目錄
上篇?jiǎng)?chuàng)業(yè)公司與資本市場(chǎng)
第一章創(chuàng)業(yè)需要考慮的核心問(wèn)題
案例1：ofo與摩拜從相同起點(diǎn)走向不同歸宿
第一節(jié)創(chuàng)業(yè)目的：名利之外，尚需情懷
一、何為創(chuàng)業(yè)
二、為何創(chuàng)業(yè)
三、創(chuàng)業(yè)者需要情懷
第二節(jié)行業(yè)研究：知彼解己，千帆競(jìng)發(fā)
一、行業(yè)研究事關(guān)成敗
案例2：銥星計(jì)劃：注定失敗的創(chuàng)業(yè)
二、行業(yè)研究渠道
第三節(jié)商業(yè)模式：盈利模式不等于商業(yè)模式
第四節(jié)獨(dú)木難支：尋找合伙人與骨干團(tuán)隊(duì)
一、創(chuàng)業(yè)需要資源
二、謹(jǐn)慎尋找合伙人
三、解決角色定位和利益分配問(wèn)題
第五節(jié)合規(guī)成本：有的放矢投入合規(guī)成本
案例3：快播因傳播淫穢物品牟利“猝死”
案例4：花生日記涉嫌傳銷被行政處罰
第二章創(chuàng)業(yè)公司資本化方式
第一節(jié)資本化的利與弊
一、上市對(duì)創(chuàng)業(yè)公司的好處
二、上市對(duì)股東的好處
三、上市對(duì)創(chuàng)業(yè)公司的弊端
四、上市對(duì)控股股東的弊端
第二節(jié)創(chuàng)業(yè)公司在創(chuàng)業(yè)時(shí)就要考慮資本化進(jìn)程
一、企業(yè)生命周期：企業(yè)也有生老病死
案例5：通用電氣惜別道瓊斯工業(yè)指數(shù)
二、基業(yè)長(zhǎng)青：資本化是創(chuàng)業(yè)公司的終點(diǎn)和起點(diǎn)
第三節(jié)創(chuàng)業(yè)公司資本化的幾種方式
一、首發(fā)上市（IPO）
二、借殼上市與類借殼上市
案例6：順豐控股借殼鼎泰新材（SZ.002352）
案例7：三七互娛“類借殼”順榮股份（SZ.002555）
三、換股并購(gòu)
案例8：科大訊飛成功收購(gòu)樂(lè)知行
案例9：利歐股份放棄收購(gòu)夢(mèng)嘉傳媒
四、其他資本化方式
案例10：美盛文化現(xiàn)金收購(gòu)?fù)来笫?
案例11：東芯通信反向發(fā)股委身全志科技
第三章創(chuàng)業(yè)公司資本化的條件及要求
第一節(jié)資本市場(chǎng)整體概述
一、多層次資本市場(chǎng)概述
二、股票發(fā)行審核制度概述
第二節(jié)A股上市
一、主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板上市條件
二、科創(chuàng)板上市條件
三、借殼上市
第三節(jié)注冊(cè)制的本質(zhì)是審核制
一、從科創(chuàng)板未成功案例看注冊(cè)制
二、從香港聯(lián)交所拒納信看注冊(cè)制
三、注冊(cè)制的本質(zhì)是審核制
下篇?jiǎng)?chuàng)業(yè)公司資本化進(jìn)程常見問(wèn)題
第四章綜述：創(chuàng)業(yè)公司資本化進(jìn)程常見問(wèn)題
第一節(jié)近3年發(fā)行審核情況簡(jiǎn)析
一、近3年證監(jiān)會(huì)發(fā)審情況統(tǒng)計(jì)
二、發(fā)審委關(guān)注的重點(diǎn)問(wèn)題
第二節(jié)常見問(wèn)題解析
一、股權(quán)問(wèn)題
案例12：藍(lán)信科技疑因股權(quán)代持等問(wèn)題IPO被否
二、經(jīng)營(yíng)問(wèn)題
案例13：蘇州設(shè)計(jì)院疑因毛利率異常等問(wèn)題IPO被否
三、財(cái)稅問(wèn)題
案例14：騰遠(yuǎn)鈷業(yè)疑因銷售費(fèi)用率異常等問(wèn)題IPO被否
四、資產(chǎn)問(wèn)題
案例15：申聯(lián)生物化解知識(shí)產(chǎn)權(quán)問(wèn)題后IPO成功
五、人員問(wèn)題
案例16：奕瑞光電子疑因關(guān)鍵人員競(jìng)業(yè)等問(wèn)題IPO被否
六、合規(guī)問(wèn)題
案例17：生泰爾疑因行政違法等問(wèn)題IPO被否
第三節(jié)事前預(yù)防：用最小成本達(dá)到最佳效果
一、問(wèn)題特點(diǎn)
二、防解基礎(chǔ)
第五章問(wèn)題防解之道1：白魚入舟的股權(quán)設(shè)置
第一節(jié)企業(yè)組織形式及選擇
一、公司
二、合伙企業(yè)
三、個(gè)人獨(dú)資企業(yè)和個(gè)體工商戶
四、外商投資企業(yè)
第二節(jié)兩種高效的股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)置形式
一、股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)類型
二、劉備型：一主二輔型股權(quán)結(jié)構(gòu)
案例18：青云QingCloud的股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)置
三、曹操型：一股獨(dú)大型股權(quán)結(jié)構(gòu)
案例19：百奧泰的股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)置
第三節(jié)問(wèn)題型的股權(quán)設(shè)置形式
一、外部人控制
案例20：千禧微熵的股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)置
二、無(wú)法解決的代持
三、絕對(duì)平均型的股權(quán)設(shè)置
案例21：真功夫平均型股權(quán)結(jié)構(gòu)無(wú)法解決導(dǎo)致公司陷入“僵局”
案例22：海底撈解決平均型股權(quán)結(jié)構(gòu)后順利上市
第四節(jié)股份的分配原則、方法和退出
一、股份分配原則
二、股份分配計(jì)算公式
三、股份預(yù)留和成熟機(jī)制
案例23：創(chuàng)始合伙人未設(shè)股份成熟機(jī)構(gòu)惹糾紛
四、創(chuàng)始人協(xié)議文本
第五節(jié)科創(chuàng)板：表決權(quán)差異安排穩(wěn)定控制權(quán)
一、表決權(quán)差異適用的企業(yè)和股東
二、表決權(quán)差異安排的股份特征
案例24：優(yōu)刻得表決權(quán)差異安排
第六章問(wèn)題防解之道2：如日方升的股權(quán)融資
第一節(jié)股權(quán)融資的估值方法
一、創(chuàng)業(yè)公司資金來(lái)源
二、股權(quán)融資估值方法
案例25：某云計(jì)算公司估值測(cè)算
案例26：某新藥研發(fā)企業(yè)估值測(cè)算
第二節(jié)融資輪次、金額與釋放比例
一、融資輪次概要
二、融資金額和釋放比例
第三節(jié)創(chuàng)業(yè)者股權(quán)融資須知
一、股權(quán)融資準(zhǔn)備事項(xiàng)
二、股權(quán)融資流程
三、謹(jǐn)慎對(duì)賭，更謹(jǐn)慎回購(gòu)
案例27：張?zhí)m與鼎暉對(duì)賭輸?shù)羟谓?
四、對(duì)投資機(jī)構(gòu)的反向調(diào)查
第四節(jié)從TS到SHA：股權(quán)融資核心條款解析
一、經(jīng)濟(jì)條款
二、控制條款
三、限制條款
四、退出條款
第七章問(wèn)題防解之道3：眾木成林的股權(quán)激勵(lì)
第一節(jié)股權(quán)激勵(lì)的幾種形式
一、股權(quán)激勵(lì)的幾種形式
二、幾種股權(quán)激勵(lì)的適用對(duì)比
第二節(jié)股份期權(quán)激勵(lì)的核心問(wèn)題
一、股份來(lái)源
二、激勵(lì)對(duì)象
三、激勵(lì)數(shù)量
四、激勵(lì)價(jià)格
五、激勵(lì)期間
六、撤銷和贖回
七、激勵(lì)架構(gòu)
八、操作流程
第三節(jié)股份期權(quán)激勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)
一、期權(quán)合同糾紛
案例28：搜房網(wǎng)與孫某期權(quán)糾紛
案例29：阿里巴巴與林某期權(quán)糾紛
二、如何避免合同糾紛
三、對(duì)控制權(quán)的影響
四、股東人數(shù)超200人問(wèn)題
五、進(jìn)行中的股權(quán)激勵(lì)對(duì)IPO的影響
六、稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
第八章問(wèn)題防解之道4：不可不防的關(guān)聯(lián)交易
第一節(jié)關(guān)聯(lián)交易的認(rèn)定
一、基本法律的關(guān)聯(lián)交易
二、財(cái)務(wù)意義的關(guān)聯(lián)交易
三、稅收征管機(jī)構(gòu)認(rèn)定的關(guān)聯(lián)交易
四、證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)認(rèn)定的關(guān)聯(lián)交易
第二節(jié)關(guān)聯(lián)交易五原則
一、程序合法原則
二、業(yè)務(wù)必要原則
三、邏輯合理原則
案例30：滄州明珠（SZ.002108）跨省買房不合邏輯
四、價(jià)格公允原則
五、經(jīng)營(yíng)獨(dú)立原則
第三節(jié)不適當(dāng)?shù)年P(guān)聯(lián)交易
一、資本市場(chǎng)關(guān)聯(lián)交易紅線
案例31：華龍訊達(dá)疑因業(yè)務(wù)獨(dú)立性等問(wèn)題IPO被否
案例32：龍利得疑因無(wú)息拆借等問(wèn)題IPO被否
二、創(chuàng)業(yè)公司關(guān)聯(lián)交易“紅線”
案例33：鄧某豪被疑利用關(guān)聯(lián)交易損害凱路仕和小鳴單車?yán)?
第四節(jié)如何規(guī)范關(guān)聯(lián)交易
一、關(guān)聯(lián)交易上市審核原則
二、如何規(guī)范關(guān)聯(lián)交易
三、創(chuàng)業(yè)公司如何面對(duì)關(guān)聯(lián)交易
案例34：某醫(yī)用耗材流通管理企業(yè)以增量思維處理關(guān)聯(lián)交易
第九章問(wèn)題防解之道5：低成本解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)
第一節(jié)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)界定與規(guī)制
一、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的界定
二、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的監(jiān)管態(tài)度變化
第二節(jié)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的判定與解釋
一、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)判定標(biāo)準(zhǔn)
二、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)解釋方法
案例35：從“好萊客”與“好太太”看如何論證非同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)
第三節(jié)科創(chuàng)板對(duì)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)有限放開
一、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)構(gòu)成上市實(shí)質(zhì)性障礙
案例36：重?cái)?shù)傳媒疑因同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等問(wèn)題IPO被否
二、科創(chuàng)板對(duì)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)有限放開
案例37：西部超導(dǎo)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)符合標(biāo)準(zhǔn)IPO過(guò)會(huì)
案例38：和艦芯片同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)不合要求被終止審查
第四節(jié)如何低成本解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題
一、早期避免
二、關(guān)停
三、并購(gòu)
四、轉(zhuǎn)讓
五、約定與承諾
案例39：中國(guó)出版承諾解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)后IPO過(guò)會(huì)
六、限制比例
第十章問(wèn)題防解之道6：必不可少的獨(dú)立性要求
第一節(jié)創(chuàng)業(yè)公司資本化的獨(dú)立性要求
一、內(nèi)部獨(dú)立性
二、外部獨(dú)立性
第二節(jié)資產(chǎn)不獨(dú)立：金融犯罪背后的潛在黑手
一、共享經(jīng)濟(jì)的押金黑洞
二、金融領(lǐng)域的花式犯罪
案例40：東方創(chuàng)投非法吸收公眾存款
案例41：優(yōu)易網(wǎng)集資詐騙
案例42：e租寶千人400億元大案
第三節(jié)大客戶依賴：背靠大樹也不好乘涼
一、不適格的大客戶依賴
案例43：凱金新能源疑因單向依賴等問(wèn)題IPO被否
案例44：信聯(lián)智能疑因第一大客戶與第一大供應(yīng)商同體等問(wèn)題IPO被否
二、適格的大客戶依賴
案例45：雙向依賴，愛樂(lè)達(dá)成功上市
三、增強(qiáng)并確保外部獨(dú)立性
第四節(jié)人員不獨(dú)立性：兼職與競(jìng)業(yè)
一、人員兼職的知識(shí)產(chǎn)權(quán)處理
二、公司管理人員兼職問(wèn)題
三、公司人員競(jìng)業(yè)問(wèn)題
案例46：騰訊前員工違反競(jìng)業(yè)限制被判賠1940萬(wàn)元
第五節(jié)容易被忽視的特殊外部獨(dú)立性
一、中介機(jī)構(gòu)外部獨(dú)立性
案例47：保代PE腐敗被判刑責(zé)“第一案”
二、對(duì)股東的獨(dú)立性要求
案例48：某半導(dǎo)體公司受累于股東糾紛
第十一章問(wèn)題防解之道7：言近旨遠(yuǎn)的特殊財(cái)務(wù)處理
第一節(jié)股份支付
一、股份支付的概念及適用范圍
二、股份支付的主要類型
三、股份支付會(huì)計(jì)處理重點(diǎn)
四、股份支付是否屬于非經(jīng)常性損益
五、對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的建議
案例49：寶蘭德疑因股份支付等問(wèn)題IPO一度被否
第二節(jié)研發(fā)支出
一、研發(fā)支出的定義及會(huì)計(jì)處理
二、研發(fā)支出的稅務(wù)處理
三、對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的建議
案例50：微芯生物妥善處理研發(fā)支出資本化IPO過(guò)會(huì)
第三節(jié)商譽(yù)管理
一、商譽(yù)的定義
二、商譽(yù)的減值
三、對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的建議
案例51：悉地設(shè)計(jì)疑因商譽(yù)處理等問(wèn)題IPO被否
第四節(jié)收入確認(rèn)
一、收入確認(rèn)的依據(jù)
二、收入相關(guān)的IPO核查要點(diǎn)
三、對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的建議
案例52：時(shí)代凌宇疑因收入確認(rèn)等問(wèn)題IPO被否
第十二章問(wèn)題防解之道8：不容小覷的知識(shí)產(chǎn)權(quán)問(wèn)題
第一節(jié)知識(shí)產(chǎn)權(quán)概述
一、專利權(quán)
二、著作權(quán)
三、商標(biāo)權(quán)
四、商業(yè)秘密權(quán)
五、集成電路布圖設(shè)計(jì)權(quán)
第二節(jié)知識(shí)產(chǎn)權(quán)出資瑕疵
一、知識(shí)產(chǎn)權(quán)出資比例問(wèn)題
案例53：邁瑞醫(yī)療無(wú)形資產(chǎn)比例不合中小板要求IPO一度被否
二、知識(shí)產(chǎn)權(quán)出資程序問(wèn)題
三、知識(shí)產(chǎn)權(quán)出資價(jià)值問(wèn)題
四、知識(shí)產(chǎn)權(quán)出資瑕疵的補(bǔ)救措施
案例54：越博動(dòng)力未雨綢繆解決知識(shí)產(chǎn)權(quán)出資瑕疵成功上市
第三節(jié)知識(shí)產(chǎn)權(quán)糾紛影響
一、資本市場(chǎng)對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的要求標(biāo)準(zhǔn)
案例55：瀚?；蛏钕輯雰夯蚓庉嫵舐?
二、核心知識(shí)產(chǎn)權(quán)糾紛影響IPO進(jìn)程
案例56：方邦電子因核心知識(shí)產(chǎn)權(quán)問(wèn)題坎坷上市
案例57：多益網(wǎng)絡(luò)因知識(shí)產(chǎn)權(quán)糾紛錯(cuò)失上市良機(jī)
第四節(jié)知識(shí)產(chǎn)權(quán)管理建議
一、綜合管理建議
二、特殊管理建議
第十三章問(wèn)題防解之道9：防患未然的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)
第一節(jié)違規(guī)后果
一、民事責(zé)任
二、行政責(zé)任
三、刑事責(zé)任
四、市場(chǎng)禁入和禁業(yè)
五、商業(yè)信譽(yù)
六、企業(yè)價(jià)值
第二節(jié)反賄賂合規(guī)
一、反賄賂是國(guó)際通識(shí)
二、資本市場(chǎng)對(duì)賄賂犯罪零容忍
案例58：圣華曦藥業(yè)疑因促銷費(fèi)用不合理等問(wèn)題IPO被否
案例59：新化股份牽涉行賄IPO仍然過(guò)會(huì)
三、反賄賂合規(guī)體系的建立
四、具體防范措施
第三節(jié)勞動(dòng)和社保合規(guī)
一、常見表現(xiàn)
案例60：朝陽(yáng)電子曾因社保公積金等問(wèn)題IPO被否
二、違規(guī)后果
三、防范措施
四、資本化時(shí)的補(bǔ)救措施
案例61：永和智控合理解釋“五險(xiǎn)一金”問(wèn)題IPO過(guò)會(huì)
第四節(jié)特殊經(jīng)營(yíng)資質(zhì)合規(guī)
一、特殊經(jīng)營(yíng)資質(zhì)合規(guī)事項(xiàng)
二、防范措施
三、資本化時(shí)的補(bǔ)救措施
案例62：德創(chuàng)環(huán)保積極補(bǔ)救資質(zhì)瑕疵IPO過(guò)會(huì)
第五節(jié)董監(jiān)高人員合規(guī)
一、董監(jiān)高人員否定條件
二、獨(dú)立董事的特殊要求
三、董監(jiān)高人員的比例要求
四、董監(jiān)高人員的薪酬要求
案例63：泰達(dá)新材疑因以高級(jí)管理人員低薪酬調(diào)節(jié)利潤(rùn)IPO被否
案例64：致瑞傳媒疑因?yàn)楦呒?jí)管理人員奢侈消費(fèi)付費(fèi)IPO被否
五、競(jìng)業(yè)限制的解決方案
案例65：冰川網(wǎng)絡(luò)妥善處理競(jìng)業(yè)限制IPO過(guò)會(huì)
第六節(jié)國(guó)資管理合規(guī)
一、有選擇地接受國(guó)有資本投資
二、國(guó)資管理的簡(jiǎn)政放權(quán)
三、國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓合規(guī)
四、國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓違規(guī)補(bǔ)救措施
第七節(jié)網(wǎng)絡(luò)安全和數(shù)據(jù)保護(hù)合規(guī)
一、網(wǎng)絡(luò)安全和數(shù)據(jù)保護(hù)合規(guī)的主要內(nèi)容
案例66：墨跡天氣疑因違規(guī)搜集數(shù)據(jù)等原因IPO被否
二、網(wǎng)絡(luò)安全與數(shù)據(jù)保護(hù)違規(guī)責(zé)任
案例67：璧合科技疑因侵犯公民個(gè)人信息被央視曝光
三、合規(guī)抗辯
案例68：雀巢公司“合規(guī)抗辯”不構(gòu)成侵犯公民個(gè)人信息罪
第八節(jié)境外經(jīng)營(yíng)合規(guī)
一、境外違規(guī)較為常見且后果嚴(yán)重
案例69：“抖音國(guó)際版”疑因違反美國(guó)隱私保護(hù)被罰570萬(wàn)美元
案例70：中興通訊疑因違反美國(guó)出口限制法規(guī)被處巨額罰款
二、境外經(jīng)營(yíng)合規(guī)基本要求
三、境外經(jīng)營(yíng)合規(guī)建議
第九節(jié)其他常見合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)
一、公司法合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)
二、稅務(wù)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)
三、知識(shí)產(chǎn)權(quán)和商業(yè)秘密合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)
第十四章結(jié)語(yǔ)：給創(chuàng)業(yè)者的25個(gè)建議
案例71：暴風(fēng)集團(tuán)深陷海外并購(gòu)陷阱