資金鏈有問(wèn)題的企業(yè)，可以通過(guò)兼并其他企業(yè)，共同發(fā)展。
企業(yè)兼并是企業(yè)成長(zhǎng)的主要方式，它是企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的重要手段之一。企業(yè)兼并有利于促進(jìn)生產(chǎn)要素的合理流動(dòng)，優(yōu)化資源配置，提高企業(yè)資源的利用效率，改善營(yíng)銷結(jié)構(gòu)；企業(yè)兼并有利于促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的合理調(diào)整；企業(yè)兼并有利于實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益；企業(yè)兼并有利于使科技成果迅速轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力；企業(yè)兼并有利于迅速擴(kuò)大企業(yè)，增強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。
我們并不是希望每個(gè)企業(yè)都去學(xué)聯(lián)想并購(gòu)IBM的PC業(yè)務(wù)一樣，畢竟沒有幾家企業(yè)有那么大的資金和實(shí)力。企業(yè)可以根據(jù)自身的優(yōu)勢(shì)求得更好的發(fā)展。
一、企業(yè)兼并的方式及優(yōu)點(diǎn)
企業(yè)兼并的方式如圖2 4所示。
圖2 4企業(yè)兼并的方式1 橫向兼并
橫向兼并又稱水平兼并，是指經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域或生產(chǎn)產(chǎn)品相同或相近的企業(yè)之間的并購(gòu)。橫向兼并的基本條件是收購(gòu)企業(yè)需要并且有能力擴(kuò)大自己的產(chǎn)量和銷售。橫向兼并的結(jié)果是資本在同一生產(chǎn)、銷售領(lǐng)域或者部門間的集中，優(yōu)勢(shì)企業(yè)兼并劣勢(shì)企業(yè)，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模從而達(dá)到新技術(shù)條件下的最佳經(jīng)濟(jì)規(guī)模。這是企業(yè)擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)規(guī)模、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的一種有效方式。
它的優(yōu)點(diǎn)是：第一可以迅速擴(kuò)大企業(yè)生產(chǎn)能力，實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)；第二有利于兼并后的企業(yè)管理，節(jié)約共同費(fèi)用，便于提高通用設(shè)備的使用效率；便于在更大的范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)專業(yè)分工協(xié)作，采用先進(jìn)的技術(shù)設(shè)備和工藝等。
2 縱向兼并
它是指生產(chǎn)過(guò)程或經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)相互銜接、密切聯(lián)系的企業(yè)之間，或者具有縱向協(xié)作關(guān)系的專業(yè)化企業(yè)之間的兼并。如加工制造企業(yè)與同它有聯(lián)系的原材料、運(yùn)輸、貿(mào)易公司之間實(shí)行的兼并。它的優(yōu)點(diǎn)是：一方面使購(gòu)買方獲得了穩(wěn)定的原材料、半成品及產(chǎn)品的來(lái)源；另一方面使供應(yīng)者獲得穩(wěn)定的銷售渠道，雙方都節(jié)省了交易成本。 3 混合兼并
混合兼并是一種跨地區(qū)、跨行業(yè)的兼并，是指橫向兼并與縱向兼并相結(jié)合的、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)上無(wú)聯(lián)系或聯(lián)系較少的不同行業(yè)之間的企業(yè)兼并。它的優(yōu)點(diǎn)一是可以拓寬企業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大企業(yè)勢(shì)力范圍；二是可以實(shí)行多元化經(jīng)營(yíng)，降低并分散投資風(fēng)險(xiǎn)；三是提高企業(yè)對(duì)經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化的適應(yīng)能力。這也是目前很多企業(yè)正在運(yùn)用的一種方式。
二、我國(guó)企業(yè)兼并存在的問(wèn)題
我國(guó)企業(yè)并購(gòu)的興起和發(fā)展，以其明顯的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益顯示出了旺盛的生命力，但它畢竟是新事物，仍處于探索階段，尚存在一系列理論和實(shí)踐問(wèn)題，這些問(wèn)題都不同程度地阻礙了企業(yè)并購(gòu)的順利進(jìn)行。歸納起來(lái)，有以下突出問(wèn)題：
1 產(chǎn)權(quán)邊界模糊，并購(gòu)主體不規(guī)范
企業(yè)產(chǎn)權(quán)關(guān)系明晰是企業(yè)并購(gòu)順利實(shí)現(xiàn)的基本前提。企業(yè)并購(gòu)是企業(yè)所有者意志的反映，有權(quán)從事這種活動(dòng)的只能是企業(yè)產(chǎn)權(quán)的所有者。但在我國(guó)目前的現(xiàn)實(shí)情況下，除了私人企業(yè)、“三資”企業(yè)、股份制企業(yè)產(chǎn)權(quán)基本明確外，其他諸如集體所有制企業(yè)、全民所有制企業(yè)產(chǎn)權(quán)關(guān)系極為復(fù)雜，有的企業(yè)行政隸屬關(guān)系幾經(jīng)變更；有的企業(yè)組織結(jié)構(gòu)多次調(diào)整；有的企業(yè)合并、分立，由全民變集體，或者由集體變?nèi)竦?。產(chǎn)權(quán)關(guān)系的不明晰造成并購(gòu)主體的不規(guī)范，實(shí)際上，很多企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)的直接決策人是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者，而不是所有者。
2 中介機(jī)構(gòu)功能不健全
在企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中，中介服務(wù)機(jī)構(gòu)作為供求信息的傳導(dǎo)者、戰(zhàn)略計(jì)劃的制訂者、交易價(jià)格的發(fā)現(xiàn)者而為交易雙方提供服務(wù)。在國(guó)外，投資銀行的收購(gòu)合并部或商業(yè)銀行的信息咨詢部憑借其擁有的專家實(shí)力、資金實(shí)力與信息的占有，能夠較好地承擔(dān)上述功能。在我國(guó)目前的條件下，無(wú)論是證券公司還是商業(yè)銀行都不完全具備上述功能。作為中國(guó)特色而發(fā)展起來(lái)的企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易中心，只是作為一種顯示具有交易意愿的企業(yè)名稱的場(chǎng)所，在顯示供求信息、尋求交易對(duì)象等方面為企業(yè)提供有限的服務(wù)。
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