此外，如果房屋的購買是采取抵押貸款的方式，即將房屋抵押給銀行后獲得購房貸款，再支付購房總價，若房價在購房后上漲，那么也就表明抵押品的價值也提高了。一些西方發(fā)達(dá)國家，在這種情況下，銀行允許抵押房貸款者可在房價提高的基礎(chǔ)上增加貸款融資。這就會鼓勵房屋所有者進(jìn)一步向銀行借款，來為更多的消費(fèi)融資。這被人們稱為房價的信貸市場效應(yīng)。當(dāng)利率降低時，它就會使未來住房服務(wù)的貼現(xiàn)值（也就是房價）提高，于是就會產(chǎn)生這種信貸市場效應(yīng)，它會刺激人們的消費(fèi)，從而從總體上帶動對其他商品的需求。
人們的消費(fèi)需求提高，是相關(guān)商品價格提高的一個前提條件，但實際上價格是否會提高還取決于市場上對這些產(chǎn)品的供給情況。如果人們的需求提高不能為現(xiàn)有的供給所滿足，那么價格將會作出上漲的反應(yīng)，但如果人們的需求提高可為現(xiàn)有的生產(chǎn)能力所滿足，那么就不會給這些商品的價格帶來上漲的壓力。因此房價上漲通過影響消費(fèi)而對物價所產(chǎn)生的影響也要取決于經(jīng)濟(jì)中的供給情況。
房價上漲在一定程度上會帶動CPI的提高，相反地，CPI的持續(xù)膨脹也會帶動房價的上漲。尤其是當(dāng)通貨膨脹率高于名義利率時，這意味著銀行存款的實際利率是負(fù)數(shù)，人們存錢不僅不會獲得好處，反而會被通貨膨脹把獲取的一點(diǎn)點(diǎn)利息侵蝕掉。于是人們就會把錢投資于其他地方，而在這個時候房貸（實際）利率也會較低，這便會刺激人們把銀行中的積蓄拿出來購買房產(chǎn)，進(jìn)而推動房價上漲。
雖然在高通脹的情況下，房貸金額在開始時占資產(chǎn)價值（房屋總價）較高，但隨著房價的上漲，二者的比值會越來越低。而未付完的房貸金額則相對穩(wěn)定，或者減少。同時人們償還的月供可能在一開始較高，但人們的收入也會隨著通貨膨脹的影響而增加，工資中用來支付貸款利息的比例也會不斷下降（這實際上也反映了貨幣在不斷貶值），于是很快房貸金額與資產(chǎn)價值之間的比值就會下降，這會降低借款人的風(fēng)險。在一些高通脹的國家，購買房產(chǎn)還有稅負(fù)的優(yōu)勢，即自有住宅的資本利得是免稅的，而其他資產(chǎn)（如股票）卻無減稅的優(yōu)勢，這就使得購買房產(chǎn)具有更大的優(yōu)勢。這樣，因為人們的追捧而導(dǎo)致房價上漲，而房價的上漲又會進(jìn)一步刺激人們?nèi)ベ徺I，由此導(dǎo)致房價攀升。
雖然在通貨膨脹時期，可能所購房產(chǎn)的實際價值（指扣除了物價上漲因素后的價值）并不會如人們所看到的那樣巨幅上漲，但由于人們貸款的貨幣價值會下跌，這實際上就補(bǔ)償了借款人的損失。隨著房價的不斷上漲和人們收入因通貨膨脹而提高，人們會發(fā)現(xiàn)自己的債務(wù)負(fù)擔(dān)不斷減輕，雖然在購房的前幾年負(fù)擔(dān)會比較沉重，但隨著時間推移，人們就會感到越來越安全。
此外，一般人都很容易犯“貨幣幻覺”的毛病，就是只關(guān)注物品的名義價格，而不注意其實際價值。在高通脹的情況下，雖然房屋的實際價值可能并未變化，房屋根本就沒有增值，但購房者卻只會看到不斷攀升的房價，把增加的房價看成是自己的所得，這會促使他們?nèi)ソ韪嗟腻X，買更大的房子，這就出現(xiàn)了人們追趕房價的現(xiàn)象。因此在高通脹的時期，房價會比較容易上漲。
上述都是在房價上漲過程中出現(xiàn)的圖景，但房價上漲總要有個限度。當(dāng)通貨膨脹加劇，超出了政府認(rèn)為合理的范圍，政府就會出臺緊縮性政策，緊縮銀根使房地產(chǎn)商貸款變得日益艱難，而同時購房者在房價大幅度上漲后也越來越會選擇駐足觀望，于是房價就會在高位動搖，直至下跌。如先期房價漲幅過大，形成泡沫，這時可能就會導(dǎo)致泡沫破裂。而這可能又會反作用于物價，因為受房價下跌、資產(chǎn)縮水的影響人們會縮減消費(fèi)，推動物價下跌。
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