前面假設(shè)的甲和乙的交換對(duì)話表明，可行的交易區(qū)間是［X,Y］。在甲蘋果多、梨子少，而乙蘋果少、梨子多的情形，這個(gè)區(qū)間通常是存在的。但是，隨著甲用蘋果交換梨子的交易持續(xù)進(jìn)行，甲的蘋果越來(lái)越少、梨子越來(lái)越多，于是他就要求1個(gè)蘋果換回更多的梨子，X持續(xù)增加。同時(shí)，交易的進(jìn)行也使得乙的蘋果越來(lái)越多而梨子越來(lái)越少，于是為了換回1個(gè)蘋果乙愿放棄的梨子數(shù)量越來(lái)越少，Y持續(xù)減少。在某一個(gè)時(shí)刻，可能出現(xiàn)X=Y，這時(shí)交易區(qū)間［X,Y］只有一個(gè)數(shù)字，這個(gè)數(shù)字就是X（=Y）。交易在這一刻停止。因?yàn)樵倮^續(xù)下去，就會(huì)出現(xiàn)X>Y的情況，而滿足X>Y的區(qū)間［X,Y］是不存在的。
X=Y時(shí)的X（或Y），就是甲和乙交易的(蘋果兌梨子的)價(jià)格。
現(xiàn)在回顧一下：
甲的意愿兌換比率：
梨子對(duì)甲的邊際效用
1X=—————————
蘋果對(duì)甲的邊際效用
乙的意愿兌換比率：
梨子對(duì)乙的邊際效用
1Y=—————————
蘋果對(duì)乙的邊際效用
交易對(duì)雙方來(lái)說(shuō)停止于X=Y時(shí)，也就是有如下條件：
梨子對(duì)甲的邊際效用蘋 1 1 梨子對(duì)乙的邊際效用
——————————=— =—=—————————
果對(duì)甲的邊際效用 X Y 蘋果對(duì)乙的邊際效用
滿足上述條件的X(或Y)，就是交易價(jià)格。若擴(kuò)展到很多人，上述條件也是成立的，很多人的時(shí)候X(或Y)實(shí)際上就是市場(chǎng)價(jià)格了。
價(jià)格的主觀性及其共同價(jià)值尺度作用
通過(guò)以上分析，我們得到了一個(gè)非常重要的結(jié)論：在交易達(dá)到均衡的時(shí)候，每個(gè)人對(duì)不同物品的相對(duì)評(píng)價(jià)都是一樣的。
很顯然，交換的價(jià)格產(chǎn)生于人們對(duì)物品的主觀評(píng)價(jià)。
在馬克思主義經(jīng)濟(jì)學(xué)中，認(rèn)為交換價(jià)格是價(jià)值的體現(xiàn)，價(jià)值又取決于社會(huì)平均勞動(dòng)時(shí)間，因此基本上可以認(rèn)為交換價(jià)格是客觀決定的。但是在主流經(jīng)濟(jì)學(xué)體系中，我們看到，價(jià)格與生產(chǎn)和成本無(wú)關(guān)，它是完全主觀的，產(chǎn)生于人們對(duì)于物品的評(píng)價(jià)。即便是勞動(dòng)力本身，作為可交易的特殊物品，單位小時(shí)的勞動(dòng)力得到的交易價(jià)格（工資）其實(shí)也取決于人們對(duì)勞動(dòng)力的主觀評(píng)價(jià)，并且均衡的時(shí)候必然是同質(zhì)量的勞動(dòng)力所獲得評(píng)價(jià)是一致的，即同質(zhì)量勞動(dòng)力換回的其他產(chǎn)品(真實(shí)工資)是一樣的。
均衡中的價(jià)格一旦成為所有人對(duì)物品評(píng)價(jià)的共同價(jià)值尺度，則它的存在就使得人們對(duì)物品的相對(duì)評(píng)價(jià)取得了完全的統(tǒng)一。也因?yàn)閮r(jià)格本身統(tǒng)一了所有人對(duì)物品的相對(duì)評(píng)價(jià)，我們才能在計(jì)量各種宏觀經(jīng)濟(jì)量(比如GDP)時(shí)運(yùn)用(具有主觀特性的)價(jià)格作為價(jià)值的尺度。
接下來(lái)我將用兩個(gè)自然段的文字多談點(diǎn)個(gè)人意見。這些意見并未見于各種經(jīng)濟(jì)學(xué)教科書，純屬我個(gè)人的想法；而且我也不知道是否講清楚了我心中所想。所以讀者可以根據(jù)興趣決定是否閱讀，并且對(duì)內(nèi)容的合理性自行鑒別。
價(jià)格的主觀性，也意味著某些物品即使并無(wú)價(jià)值，但只要能夠凝聚人們的主觀信念，便也能價(jià)值連城。譬如《怪誕經(jīng)濟(jì)學(xué)》中曾舉到“黑珍珠”的例子：人們最初認(rèn)為黑珍珠毫無(wú)價(jià)值，結(jié)果有商人故意將黑珍珠與紅寶石等放在一起來(lái)抬高其身價(jià)，因此改變了人們對(duì)黑珍珠的主觀評(píng)價(jià)，使其成為了珍貴的奢侈品。金融資產(chǎn)的泡沫，也可由此得到解釋：當(dāng)大家追捧某項(xiàng)金融資產(chǎn)，其價(jià)格便被瘋狂抬高；所謂泡沫，只不過(guò)其價(jià)格未能持續(xù)，人們關(guān)于價(jià)格的信念可能發(fā)生崩潰。這涉及一個(gè)非常有意思的問(wèn)題，為什么鉆石、珠寶等可以作為奢侈品而具有穩(wěn)定的高價(jià)格，但某些股票卻不能成為持續(xù)高價(jià)的“奢侈品”，而且你也不能用一塊普通的石頭宣布它價(jià)值連城？一個(gè)原因在于物品的稀缺性和可替代性。鉆石、珠寶數(shù)量少，難以被其他物品替代，因此可作為持續(xù)高價(jià)的奢侈品；股票、普通的石頭的稀缺程度要小很多，可替代性要大很多——想想吧，公司隨著規(guī)模擴(kuò)大可以增發(fā)股票，普通的石頭到處都是，怎么可能成為奢侈品呢？或者，讀者還可想想，一個(gè)畫家再有實(shí)力，其作品在生前都價(jià)格不高，而一旦死后其作品價(jià)格卻可以飆得很高，何故？因?yàn)楫嫾疑盁o(wú)法承諾他不再畫畫（即不能排除供給更多的畫作），那么他作品的稀缺性就會(huì)受到質(zhì)疑。死了的畫家不可能再畫畫了，其作品數(shù)量只減不增，一旦匯聚人們的信念，就很可能成為奢侈品。在這里我想起近年來(lái)房地產(chǎn)行業(yè)似乎也有試圖像炒作“黑珍珠”那樣來(lái)炒作樓盤的做法，比如某沿海城市的天價(jià)豪宅(為了避免麻煩就不說(shuō)名字了，也請(qǐng)勿對(duì)號(hào)入座)，但這種炒作面臨一個(gè)很大的問(wèn)題是：這樣的樓盤可以被異地復(fù)制而持續(xù)供給出來(lái)，因此它很難成為新的“黑珍珠”；事實(shí)也表明其市場(chǎng)表現(xiàn)并不好。
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