宮著銘夜訪朱镕基
1988年，中國(guó)金融業(yè)“大管家”是中國(guó)人民銀行，中國(guó)人民銀行的急先鋒是綜合計(jì)劃司，綜合計(jì)劃司司長(zhǎng)是宮著銘。宮著銘1978年在國(guó)家計(jì)委工作時(shí)32歲，在“右派”甄別小組跑腿，經(jīng)過他手的有一人叫朱镕基。1957年朱镕基是因?yàn)椤澳纤估虻墓と俗灾斡幸欢ǖ览怼边@句話，而被打成“右派”。那次平反，計(jì)委系統(tǒng)18個(gè)“右派”都一風(fēng)吹了。
當(dāng)高西慶、王波明在美國(guó)熱血沸騰的前后，宮著銘等年輕人在國(guó)內(nèi)也熱血沸騰，什么都敢想，什么都敢說，有很多人提起建立證券交易市場(chǎng)。作為領(lǐng)導(dǎo)，宮著銘曾帶頭買下深發(fā)展3 000股。
1988年4月，交通銀行成立80周年。當(dāng)年上海人吃毛蚶鬧肝炎，不怕傳染從北京趕去祝賀的最高級(jí)別官員就是宮著銘。當(dāng)晚，宮著銘到上海市市長(zhǎng)朱镕基家里，談起上海金融改革。宮著銘說了兩條：一是大力發(fā)展和利用地方金融機(jī)構(gòu)：二是抓緊建立證券市場(chǎng)，有了交易所，錢就來了。
作為一個(gè)京官，宮著銘卻提出這等壯大地方經(jīng)濟(jì)實(shí)力的招數(shù)，有趣。宮著銘還舉了美國(guó)的例子：美國(guó)銀行業(yè)存款不過2萬(wàn)億美元，但紐約證券交易所的市值已達(dá)4萬(wàn)億美元。10年后更不得了，紐約證券交易所和納斯達(dá)克市值加起來有20多萬(wàn)億美元。也許作為金融業(yè)“大管家”，宮著銘認(rèn)定不管是信用社還是證券市場(chǎng)，早晚都?xì)w中國(guó)人民銀行的統(tǒng)轄，不怕它們坐大，孫猴子能耐再大，也翻不出如來佛的手心。
1988年7月9日，中國(guó)人民銀行在北京萬(wàn)壽賓館開證券市場(chǎng)座談會(huì)，國(guó)務(wù)院經(jīng)濟(jì)技術(shù)社會(huì)發(fā)展研究中心副總干事吳明瑜、中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)劉鴻儒參加，宮著銘主持。這個(gè)座談會(huì)囊括中國(guó)經(jīng)濟(jì)界最有實(shí)權(quán)的機(jī)構(gòu)，中共中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組、計(jì)委、體改委、中國(guó)人民銀行、財(cái)政部、外經(jīng)貿(mào)部等。除此之外，更為積極的是國(guó)有卻又資本味道十足的中創(chuàng)、中農(nóng)信、康華等公司。這次會(huì)議決定，由中國(guó)人民銀行牽頭組成證券交易所研究設(shè)計(jì)小組，責(zé)成宮著銘、張曉彬等主持起草《關(guān)于中國(guó)證券市場(chǎng)創(chuàng)辦與管理的設(shè)想》。
如此，高西慶、王波明們開始貼上組織了。
人行文件要削人行權(quán)
各路好漢日夜兼程快馬加鞭起草《關(guān)于中國(guó)證券市場(chǎng)創(chuàng)辦與管理的設(shè)想》（下簡(jiǎn)稱《設(shè)想》）。
起草小組由8人組成：中國(guó)人民銀行綜合計(jì)劃司司長(zhǎng)宮著銘、外經(jīng)貿(mào)部部長(zhǎng)助理周小川、中國(guó)新技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資公司總經(jīng)理張曉彬、中國(guó)人民銀行研究生部博士生蔡重直、紐約證券交易所經(jīng)濟(jì)師王波明、對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)副教授高西慶、北京大學(xué)法律系副教授陳大剛及中創(chuàng)工作人員許小勝。
《設(shè)想》包括關(guān)于籌建北京證券交易所的設(shè)想和可行性報(bào)告、關(guān)于建立國(guó)家證券管理委員會(huì)的建議、關(guān)于證券管理法的基本設(shè)想等。其中引人注目的是，《設(shè)想》雖由中國(guó)人民銀行官員宮著銘牽頭起草，但其中卻有專論要中國(guó)人民銀行交權(quán)：
從我國(guó)目前情況看，開始可以暫由中國(guó)人民銀行金融管理司代行職責(zé)，但一俟時(shí)機(jī)成熟，即應(yīng)由銀行系統(tǒng)分出而獨(dú)立于國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)之下。
證管會(huì)不宜由中國(guó)人民銀行長(zhǎng)期領(lǐng)導(dǎo)，其理由如下：
甲：銀行業(yè)與證券業(yè)利益不同，屬競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手（就爭(zhēng)奪社會(huì)閑散資金而言），潛在矛盾沖突很大；
乙：銀行業(yè)與證券業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度不同，不易平衡保護(hù)投資者利益與保護(hù)實(shí)業(yè)界積極性之間的關(guān)系。由于銀行業(yè)傳統(tǒng)上對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度較保守，其管理將會(huì)對(duì)實(shí)業(yè)界證券的發(fā)行作出種種限制及過多的披露要求，以致增加籌資成本，挫傷實(shí)業(yè)界積極性，使得建立證券交易市場(chǎng)的原來意義在一定程度上失去；
丙：如商業(yè)銀行參加證券交易業(yè)務(wù)，容易混淆長(zhǎng)、短期資金，產(chǎn)生透支交易，用儲(chǔ)戶的存款投入交易市場(chǎng)，一旦證券交易市場(chǎng)發(fā)生較大波動(dòng)，銀行立即周轉(zhuǎn)不靈，對(duì)社會(huì)公眾易造成負(fù)面的心理壓力。美、日、英、意等各國(guó)均將商業(yè)銀行摒除于大部分證券交易業(yè)之外。
證管會(huì)亦不宜由計(jì)委領(lǐng)導(dǎo)，其理由如下：
我國(guó)計(jì)委歷史上一直權(quán)力很大，管理體系完全是中央集權(quán)式的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)，證券交易不論從實(shí)際、理論，還是心理上都是以市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)為基本特征，其運(yùn)作方式與計(jì)劃體制格格不入。
財(cái)政部領(lǐng)導(dǎo)所可能產(chǎn)生的問題與計(jì)委領(lǐng)導(dǎo)類似。
我國(guó)三權(quán)分立形成并不明顯，亦無(wú)立法設(shè)立的“第四權(quán)”之類的機(jī)構(gòu)，所以美國(guó)證券交易委員會(huì)式的完全獨(dú)立型的機(jī)構(gòu)不盡現(xiàn)實(shí)。
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