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第10節(jié):行業(yè)的經(jīng)濟(jì)特性和發(fā)展前景分析(1)

中國股市價(jià)值投資指南 作者:黃濤


第三節(jié) 行業(yè)的經(jīng)濟(jì)特性和發(fā)展前景分析

一、如何理解行業(yè)的經(jīng)濟(jì)特性和發(fā)展前景

所謂行業(yè)的經(jīng)濟(jì)特性,顧名思義,就是不同行業(yè)的企業(yè)在進(jìn)行商業(yè)活動(dòng)時(shí),所表現(xiàn)出的不同的特性。

由于不同行業(yè)在經(jīng)營模式、現(xiàn)金流的產(chǎn)生方式以及行業(yè)外部環(huán)境上存在巨大差異,就會(huì)使得不同企業(yè)在原材料的價(jià)格、各種費(fèi)用的控制、存貨水平、產(chǎn)品的定價(jià)權(quán)、利潤率水平、收益、對(duì)資本性支出的需求、企業(yè)的成長速度、行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)激烈程度上呈現(xiàn)出不同特點(diǎn),這些都是行業(yè)經(jīng)濟(jì)特性的表現(xiàn),最終,會(huì)影響到不同行業(yè)內(nèi)股票價(jià)格的上漲速度。

有些行業(yè)要求企業(yè)不斷提升科技水平才能跟上行業(yè)發(fā)展的步伐,否則只能被淘汰,比如電子行業(yè)、計(jì)算機(jī)行業(yè)就是這樣。

有些行業(yè)則受高科技的影響不大,比如高速公路運(yùn)輸業(yè),無論科技怎么發(fā)展,汽車從高速公路上經(jīng)過都需要交錢。

有些行業(yè)則是高科技的受益者,科技的發(fā)展可以降低企業(yè)的成本,提高利潤率,比如服務(wù)性行業(yè)就是高科技的受益者。

有些行業(yè)具有較強(qiáng)的地域性特征,比如說水泥制造業(yè)、煤炭采掘業(yè)、鋼鐵制造業(yè)、高速公路運(yùn)輸業(yè)等,這就會(huì)對(duì)企業(yè)的發(fā)展?jié)摿Ξa(chǎn)生一定的影響,而更多的行業(yè)則不受地域的限制。

有些行業(yè)具有非常強(qiáng)的周期性,企業(yè)的原材料和產(chǎn)品的價(jià)格會(huì)隨著時(shí)間的變化呈現(xiàn)出周期性的特征,銷售收入和利潤水平就會(huì)受到影響,比如有色金屬行業(yè)、船舶運(yùn)輸業(yè)、證券行業(yè)表現(xiàn)得尤為突出。

此外,有些行業(yè)對(duì)于存貨周轉(zhuǎn)率的要求比較高;有些行業(yè)的準(zhǔn)入門檻兒比較高,一般企業(yè)難以進(jìn)入;有些行業(yè)對(duì)于大客戶的依賴性比較強(qiáng),這是因?yàn)檎麄€(gè)行業(yè)內(nèi)的眾多企業(yè)只為少數(shù)幾個(gè)客戶提供服務(wù);有些行業(yè)受國際因素的影響比較大,等等。

當(dāng)您把本節(jié)所要介紹的十幾個(gè)行業(yè)的內(nèi)容讀完后,相信您會(huì)對(duì)行業(yè)的經(jīng)濟(jì)特性有更深刻的理解。

行業(yè)的經(jīng)濟(jì)特性之所以重要,還因?yàn)樗鼤?huì)決定某個(gè)行業(yè)在整個(gè)社會(huì)財(cái)富分配時(shí)所處的位置以及所占的份額。


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