每天關(guān)注大盤的波動(dòng)可能已經(jīng)成為很多投資者的習(xí)慣和樂(lè)趣，但是最終收獲才是關(guān)鍵。長(zhǎng)久以來(lái)，人們總是認(rèn)為股票的收益率要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于債券，其實(shí)對(duì)于很多人來(lái)說(shuō)卻未必。投資要涉及關(guān)于投資時(shí)機(jī)的選擇、證券的選擇、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的把握、投資的策略與技巧、交易的成本和稅收等，如果把這些考慮在內(nèi)，你在股票上的收益率真的跑贏在債券上的收益率了嗎？或者即使稍稍跑贏了一點(diǎn)點(diǎn)，你又為此有過(guò)多少擔(dān)驚受怕的時(shí)候呢？
每當(dāng)人們談?wù)撈鹜顿Y，總會(huì)想起股神巴菲特。從20世紀(jì)50年代開(kāi)始，股神有很多次經(jīng)典的投資，收購(gòu)伯克希爾·哈撒韋、進(jìn)軍可口可樂(lè)、購(gòu)買富國(guó)銀行、投資美國(guó)運(yùn)通和寶潔等、短期內(nèi)炒作中石油的股票（曾引起很多爭(zhēng)論）、投資內(nèi)地比亞迪10%的股權(quán)并大獲收益。一直財(cái)源滾滾的他，在2008年初還處于世界財(cái)富榜的首位，可是經(jīng)過(guò)2008年的金融危機(jī)后，到了年末，他的財(cái)富縮水25%，大約損失了163億美元。大家熟悉的還有一位國(guó)際炒家，就是曾經(jīng)襲擊過(guò)英鎊，在東南亞金融危機(jī)中推波助瀾，在之后的“中國(guó)香港保衛(wèi)戰(zhàn)”中扮演了重要反面角色的索羅斯，在2008年第二季度竟然投資了一家快要倒閉的投資銀行——雷曼兄弟公司，結(jié)果可想而知——億美元的真金白銀就這樣打水漂了。同時(shí)，蟬聯(lián)世界首富多年的比爾·蓋茨財(cái)富縮水120億美元，約相當(dāng)于其總資產(chǎn)的40%；沃爾瑪家族損失211億美元，約相當(dāng)于其總資產(chǎn)的19%。2008年，金融風(fēng)暴卷走了大多數(shù)富豪的大量財(cái)富，然而就在這哀鴻遍野、損失慘重的局面下，仍然有人風(fēng)景這邊獨(dú)好，他就是債券投資大王比爾·葛洛斯。葛洛斯帶領(lǐng)的團(tuán)隊(duì)在2008年凈賺了17億美元。為什么呢？當(dāng)金融危機(jī)到來(lái)時(shí)，股市大跌，資金出逃，再加上利息下調(diào)，債券的優(yōu)勢(shì)凸顯，債券市場(chǎng)必然是紅紅火火，特別是那些優(yōu)質(zhì)的國(guó)債和公司債券，甚至有些公司債券的收益率超過(guò)了兩位數(shù)（即使是股票也很難達(dá)到這樣的收益率），這些債券的信用級(jí)別都是A或者AA以上的投資級(jí)的債券，這可以說(shuō)是最具吸引力的投資了。
為什么要買債券？
在進(jìn)行投資之前，先回答下面幾個(gè)問(wèn)題：你是否早已厭倦了股票市場(chǎng)的高風(fēng)險(xiǎn)？你是否不滿意銀行的存款利息？你是否希望你的資產(chǎn)抵御通貨膨脹而又不愿意冒太多的風(fēng)險(xiǎn)？你是否希望你的財(cái)富穩(wěn)健增長(zhǎng)而且可控？對(duì)于以上問(wèn)題，你如果回答“是”，那么你就應(yīng)該購(gòu)買債券了。債券是你達(dá)成以上心愿的好幫手。
例如2008年北京北辰實(shí)業(yè)股份有限公司債券，其信用評(píng)級(jí)是AA，債券期限為5年，債券利率是，每年付息一次，首次發(fā)行價(jià)格為100元，兌付日是存續(xù)期內(nèi)每年的7月18日。假如你在2008年7月18日發(fā)行的時(shí)候按照面值100購(gòu)買了08北辰債，這只債券發(fā)行后在交易所交易，那么你每年7月18日就會(huì)得到每100元面額元的稅前利息收入，扣除20%的利息稅后，利息收入達(dá)到元，而5年后的2012年7月18日，該債券到期償付最后一期利息并歸還100元的本金。此外由于市場(chǎng)條件的變化，這只債券基本上以高于面值的價(jià)格運(yùn)行，甚至有時(shí)高達(dá)110元以上，如果你以高價(jià)售出，還可以獲得價(jià)差收入，而買賣的費(fèi)用很低，這樣你的年化收益率甚至能達(dá)到10%以上，而且操作的風(fēng)險(xiǎn)可控。對(duì)于債券評(píng)級(jí)AA以上的高等級(jí)信用債券，即使沒(méi)有那么高的價(jià)差收入，你的買賣時(shí)機(jī)掌控也并不如意，但你獲得的穩(wěn)健的利息收入能達(dá)到稅后以上也是相當(dāng)不錯(cuò)了，長(zhǎng)期來(lái)看足以跑贏物價(jià)，達(dá)到保值增值的目的。這里只是借這個(gè)例子來(lái)說(shuō)明債券投資的益處，至于選擇什么樣的債券，如何進(jìn)行有技巧的買賣，我們?cè)诤竺娴恼鹿?jié)中會(huì)詳盡介紹。
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