第二，隨著中國經(jīng)濟的強勁復(fù)蘇，中國需要實施獨立的貨幣政策，這就需要在匯率制度上進(jìn)行改革。如果人民幣匯率還是實施緊盯美元的政策，中國政府就不得不采取類似美國的貨幣政策，即實施長期寬松的貨幣政策，這無疑會加劇通貨膨脹與資產(chǎn)價格泡沫化的風(fēng)險。
第三，中國要實現(xiàn)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與擴大內(nèi)需的目標(biāo)，這在客觀上也要求人民幣升值，使中國消費者手中的錢比以往更加值錢，能夠在市場上買到更多東西。而且人民幣升值會使得國外進(jìn)口的商品變得更加便宜，有利于改善中國與世界上其他國家之間的貿(mào)易狀況，對緩和國際貿(mào)易爭端具有一定的作用。
第四，人民幣升值是大勢所趨。我們都知道，在市場經(jīng)濟中，有一只“看不見的手”在進(jìn)行調(diào)控，兩國之間的匯率變動也有“一只手”在調(diào)控，這就是兩國經(jīng)濟的相對基本面。此次金融危機不僅沒有摧垮中國經(jīng)濟，反而催生了中國經(jīng)濟的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，中國正以一個大國的姿態(tài)傲立于世界群雄之中。而遭受危機重創(chuàng)的美國至今沒有走出危機的陰影，失業(yè)率和財政赤字高企。因此，讓一個相對實力不斷增強的貨幣去緊盯一個相對實力不斷衰減的貨幣，這本身不利于匯率機制的合理化和國際化，未來人民幣升值是大勢所趨。
預(yù)計人民幣將進(jìn)入長期的升值通道，因為中國經(jīng)濟的長期快速增長決定了人民幣升值的時間和空間。中國經(jīng)濟的增長速度和國際收支順差與日、德相比有過之而無不及，因此人民幣升值的空間將會很大，人民幣升值的時間也會很長，保守估計為10年左右。只是在吸取了日元快速升值產(chǎn)生泡沫的教訓(xùn)，再考慮到人民幣升值對中國經(jīng)濟增長、就業(yè)的不利影響后，人民幣升值過程必然是緩慢的，并呈現(xiàn)出先慢后快的特征。在緩慢升值期（約5年時間），預(yù)計人民幣將每年升值4%~5%左右，升值幅度為20%~30%。隨著國內(nèi)外條件逐步具備，人民幣將進(jìn)入快速升值期，保守估計也要5年左右，升值幅度在50%以上。其實，即便人民幣不升值，升值預(yù)期也將一直存在，而只要人民幣升值預(yù)期一直存在且不斷被強化，熱錢押注人民幣升值的趨勢就不會改變，而且勢必愈演愈烈。
就股市來說，只要人民幣升值預(yù)期一直被強化，中國股市就一直會有利多的預(yù)期存在。即便人民幣不升值，人們的升值預(yù)期也會助推中國股市的發(fā)展。未來，伴隨著人民幣升值預(yù)期被強化、國際游資不斷進(jìn)入，中國證券市場醞釀著新一波出人預(yù)料行情的概率就會很大。
當(dāng)年日元升值初期，也只有少量國際資本進(jìn)入日本。1979年，國外凈購入日本股票僅億美元，到1980年已猛增到億美元。1986年，日本東京證券交易所股票市值已超過280萬億日元，交易額高達(dá)160萬億日元，僅次于紐約證券交易所的交易量。1987年4月，東京證券交易所股票市值猛增至萬億美元，第一次超過紐約證券交易所的萬億美元市值。1985年12月，日經(jīng)平均股價僅為13 113日元，此后便一路狂奔不斷攀升，到1987年9月，已升為26 000日元，并于1989年12月29日達(dá)到歷史最高點—38 915日元。
同樣的情況在中國臺灣地區(qū)也出現(xiàn)過。1988年10月，臺灣地區(qū)銀行受到壓力，對臺幣采取了緩慢升值的政策。盡管如此，還是吸引了大批海外熱錢流入套利。受臺幣升值預(yù)期的影響，臺灣股市加權(quán)股價指數(shù)從1985年7月的600點逐漸上升到1986年9月的2 505點，從此便一發(fā)不可收拾，在此后短短的一年里（至1987年10月1日），股價指數(shù)便升至令人驚嘆的4 600點高位。就在那時，受全球股市突發(fā)風(fēng)暴的沖擊，臺灣股市加權(quán)股價指數(shù)曾一度回落到2 298點的低點，但在稍作整理后再度進(jìn)入飆升軌道，并在1988年9月26日達(dá)到了歷史頂峰—8 870點。
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