未來房價究竟會跌多少，不是人為可以控制的，關(guān)鍵看消費者物價指數(shù)（決定加息的重要因素）。消費者物價指數(shù)主要由農(nóng)產(chǎn)品價格決定，農(nóng)產(chǎn)品價格主要由美國或者說由美國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場和華爾街的金融寡頭決定。盡管農(nóng)產(chǎn)品在2011年已經(jīng)漲勢瘋狂，但是國際投資銀行仍然唱高農(nóng)產(chǎn)品，同時大力推高石油價格—化肥等主要農(nóng)資品都是從石油中生產(chǎn)的。也就是說，未來我們很可能發(fā)現(xiàn)農(nóng)產(chǎn)品價格會繼續(xù)上漲。其邏輯就變成了：異常氣候和自然災(zāi)害（比如現(xiàn)在中國北方大旱）→國際投資機(jī)構(gòu)推高石油價格→化肥等農(nóng)資品價格上漲→中國農(nóng)產(chǎn)品出現(xiàn)剛性缺口→國際游資瘋狂炒作→農(nóng)產(chǎn)品價格繼續(xù)飆升→中國消費者物價指數(shù)上升到10%以上，房貸利率提高到12%以上→更多中國炒樓者支付不起利息→不得不拋售少量房產(chǎn)，房價下跌，但很難賣掉→出現(xiàn)大量恐慌性拋售，房價大跌。由此得出結(jié)論，中國房價下跌的幅度，是由石油和農(nóng)產(chǎn)品價格上漲的幅度所決定的。
新一輪調(diào)控對房地產(chǎn)及相關(guān)領(lǐng)域形成沖擊，大大地擠壓了房地產(chǎn)市場的投資空間，并迫使大批資金流入股市。歷史經(jīng)驗表明，資金面狀況是主導(dǎo)A股市場走勢的重要因素之一。但樓市交易不像股市那樣可以隨時兌現(xiàn)，房地產(chǎn)交易需要過程，因此熱錢并不會很快流入股市。這和我以下作出的下一波股市投資榮景將在2012年出現(xiàn)的判斷基本吻合。
國內(nèi)龐大的居民儲蓄規(guī)模對未來流動性泛濫的影響也不可小視。近些年來，龐大的人民幣儲蓄規(guī)模一直被人們形象地比喻為“籠中老虎”。通常在股市不漲或處在熊市的時候，這些儲蓄不會進(jìn)入股市，但一旦股市行情持續(xù)高漲，并出現(xiàn)暴漲行情，就將引虎出籠，對推高股市起到不可忽視的作用。
對中國崛起的價值重估的預(yù)期。在未來20年內(nèi)，正像美國在20世紀(jì)初崛起為世界強國一樣，中國正在或?qū)⒁l(fā)生的巨變會持續(xù)影響中國的每一個層面，中國將成為世界上一個全新形態(tài)的政治與經(jīng)濟(jì)實體，在政治領(lǐng)域及市場上極具競爭力，善于創(chuàng)新，能夠承受動蕩，將成為僅次于美國并最終超越美國的經(jīng)濟(jì)總量最大的國際經(jīng)濟(jì)體。關(guān)于這一點，我們將在第四章詳盡分析。
大國崛起的重要內(nèi)涵之一是中國確立世界制造中心的地位，產(chǎn)業(yè)的縱深延伸不僅能培育出具有比較優(yōu)勢的行業(yè)，也將使得中端制造業(yè)、上中游資源資本品行業(yè)面臨巨大的內(nèi)外需求拉動力。伴隨著城市化和重工業(yè)化，高級服務(wù)業(yè)在信息技術(shù)的武裝下將獲得長期發(fā)展。隨著中國的崛起，中國經(jīng)濟(jì)作為世界經(jīng)濟(jì)引擎的力量將逐步顯現(xiàn)。
近幾年進(jìn)口結(jié)構(gòu)的變化趨勢表明，中國產(chǎn)業(yè)邁向了垂直一體化；制成品、機(jī)械與交通運輸設(shè)備等出口規(guī)模加速擴(kuò)大表明，包括中端和終端在內(nèi)的產(chǎn)業(yè)鏈群在中國已經(jīng)形成。由此我們看好未來國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的邏輯在于，內(nèi)外因素驅(qū)動下的技術(shù)進(jìn)步和勞動生產(chǎn)率提高不僅增強了中國經(jīng)濟(jì)的國際競爭力，也使得企業(yè)投資回報率增加，企業(yè)實力增強，估值水平得以提升。
中國在產(chǎn)業(yè)鏈延伸、產(chǎn)業(yè)升級和確立世界制造中心地位的過程中，經(jīng)濟(jì)增長獲得內(nèi)需和外需的雙拉動，增長速度和潛力必然提高，同時包括中國在內(nèi)的“金磚四國”的崛起本身帶有城市化、重工業(yè)化的特征，所以一定是“資源消耗型”的，并且在很大程度上減弱了上游資源和原材料以及資本品行業(yè)的周期性特征，也提高了這些行業(yè)的估值水平。
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