當然，我說的主要還是從企業(yè)資產(chǎn)的角度而不是交易角度來看股票。當前股市上還時常有人倡導(dǎo)選擇小盤股，這是由于舊的投資理念的存續(xù)影響。我的意思并不是說對小盤股就不關(guān)注，關(guān)鍵在于小盤股所在公司的運營風險太大，未來能夠存活下來的概率不高，加上容易被兼并重組，即便暫時存活下來，成長性可能很好，但面臨著能否永續(xù)存活的挑戰(zhàn)。在我心目中，完美的投資標的應(yīng)風險級別相當于債券，成長級別又相當于高科技股。我們可以把投資類型細分為三種：第一種，高風險與低回報；第二種，風險與回報對稱（有效市場理論信奉的那種）；第三種，低風險與高回報。但凡投資者，永遠都在尋找第三種投資。這就要求投資者平時做好功課，開闊視野，并準備好頭寸隨時出手。在大多數(shù)時候，投資者就像一頭倚伏于叢林中靜等獵物出現(xiàn)的獵豹，當市場因各種原因出現(xiàn)利好轉(zhuǎn)機時，投資者就應(yīng)該全力出擊。從這個角度看，投資者更喜歡的不是長牛市的逼空上漲，而是像2008年世界金融危機期間或者像2009年8月至今的股市調(diào)整期，因為在股市大幅上漲中尋覓被低估的股票其實是一件非常費力的事，但在調(diào)整市里我們可以游刃有余地找出大把好股票來。
投資者通常應(yīng)采取巴菲特的投資策略，在投資前對所要投資的企業(yè)小心求證，做足功課，進行調(diào)查研究，分析財務(wù)報表。例如，在投資萬科A股時，去它遍布全國的樓盤考察?？傊诿恳淮沃匾耐顿Y決策形成前，投資者一定要問自己，今天如果將頭寸投在某個股票標的上是否就可以高枕無憂了。由于每一次投資行為都需要耗費大量精力，所以一旦買入，就應(yīng)該長期持有，幾年都不換手。鉆石級的投資機遇永遠是稀缺的。
拋棄技術(shù)分析而專注公司基本面進行投資的策略在中國已漸成氣候。證券市場每日價格波動甚至大震蕩，對投資者來說都已成為一種常態(tài)，市場只不過是大眾各種心理的隨機反映。市場的“二八”現(xiàn)象表明，永遠有80%的投資者虧損，成功的投資者永遠都不是大多數(shù)。投資者不是先知，無法預(yù)測未來股指會怎么變化，指數(shù)的底和頂在哪里，這些只有上帝才知道。為此，投資者應(yīng)該拋棄指數(shù)分析和量價分析，也不要用個股圖形作為判斷投資的依據(jù)。所謂圖形只是一種工具，是大眾對公司每日看法的圖表化反映。從歷史曲線試圖引申出未來走勢，那是荒唐的！但投資者仍然應(yīng)該看重基本面分析，尋找不同行業(yè)中能在未來10年、15年、20年甚至30年內(nèi)都能存活下來的優(yōu)秀企業(yè)。
現(xiàn)在世人對中國經(jīng)濟的持續(xù)高速增長已有了一個比較統(tǒng)一的認識，但對中國宏觀經(jīng)濟認識的高度還遠遠不夠。2010年中國國內(nèi)生產(chǎn)總值接近40萬億元人民幣，日益改善的法制環(huán)境，這些都為跨國公司巨頭的誕生提供了土壤。同時，中國本土企業(yè)也具備了成為世界巨頭的各種素質(zhì)。本土企業(yè)可以發(fā)揮本土文化融合性強和成本低的優(yōu)勢，迅速崛起。對投資者來說，要看到這樣一個發(fā)展趨勢，都從中國經(jīng)濟增長、生產(chǎn)力比較優(yōu)勢中挖掘未來可能成為國際巨頭的本土企業(yè)。如中興通訊就是這樣一個企業(yè)，它有非常清晰的主業(yè)，無論是領(lǐng)導(dǎo)層還是管理團隊都很優(yōu)秀。過去10多年里它的國內(nèi)銷售額直線上升，從40億元上升到160億元，海外銷售額從3億美元上升到10多億美元。通常認為，中國高科技企業(yè)在做到20億元的銷售規(guī)模后很難再有增長，但中興、華為、UT等一批企業(yè)在突破了20億元后仍在高速增長。這表明，它們已具備了很強的國際競爭力，因此，現(xiàn)在正是投資這些企業(yè)的最佳時機。
在我眼里，類似的中國優(yōu)秀企業(yè)還有萬科和招商銀行，其股票都到了可以長期持有的時候。此外就是招商局、華潤等，這些企業(yè)都不必完全依賴人的因素，因為它們本身已經(jīng)是一個比較完善的系統(tǒng)。
一些投資者可能因所投資的上市公司股票出現(xiàn)短期調(diào)整而忽略其長期增長趨勢，這是目光短淺的！未來10年將是中國上市公司發(fā)展的黃金時期，不要把目光僅僅停留在短期收益率上，要有長期發(fā)展觀和前瞻性預(yù)見。中國經(jīng)過30多年的改革開放，企業(yè)家這一職業(yè)階層正在崛起。過去30年企業(yè)家經(jīng)受的各種考驗和面臨的各種艱難困苦，已使得這些本土企業(yè)迅速成長并成熟起來。也許在未來10年、20年里，我們可能需要不斷修正對中國經(jīng)濟發(fā)展的預(yù)期，但這不為過，因為我們總是發(fā)現(xiàn)自己的預(yù)期過于保守。我認為，在未來5~10年，中國國內(nèi)生產(chǎn)總值占全球的比重將越來越高，中國證券市場也將面臨史無前例的機遇，并將改變以前的投資贏利模式，這個贏利模式就是我們所說的“價值投資”。
我們生活在一個進行著深刻變革的國家，處在一個偉大的投資時代。從現(xiàn)在開始，投資者的主要任務(wù)，就是尋找中國最優(yōu)秀的公司，能帶來最大利潤的公司。以前我們不敢說這樣的公司很多，現(xiàn)在可以說了，特別是那些即將爆發(fā)的成長型企業(yè)。我們深信，如果你手中擁有這些發(fā)展?jié)摿薮蟮钠髽I(yè)的股票，堅持數(shù)年，甚至10~20年，你的財富將隨著這些企業(yè)的高速增長達到驚人的地步。因此從這個意義上來說，每個投資者與其說是證券投資者，不如說是一個企業(yè)投資者，投資股票就代表著投資企業(yè)，投資了一個企業(yè)，在短期內(nèi)企業(yè)還沒有來得及表現(xiàn)出其深層次價值時就被你賣掉了，那就太愚蠢了！
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