同樣，宣稱“印制鈔票總會(huì)產(chǎn)生通貨膨脹”是一個(gè)不合邏輯的推論。而這句荒謬的話卻每天在媒體和金融市場(chǎng)上被不斷重復(fù)，而且可能還借助了弗里德曼諾貝爾獎(jiǎng)得主的威望。如果那就是弗里德曼真正探討的問(wèn)題，整個(gè)貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)的全套理論就有可能被一個(gè)簡(jiǎn)單的反例所駁倒—比如，2000~2009年間美國(guó)貨幣量增長(zhǎng)幅度大于之前的10年，而通貨膨脹率卻始終保持在較低水平。
弗里德曼的原話其實(shí)是略有不同的：“通貨膨脹是一種隨時(shí)隨地都會(huì)發(fā)生的貨幣現(xiàn)象， 在此意義上，只有貨幣量比產(chǎn)量增長(zhǎng)得更快才會(huì)產(chǎn)生通貨膨脹?！?/p>
換句話說(shuō)，貨幣量的快速增長(zhǎng)是高通脹的一個(gè)必要條件。但這并不是說(shuō)貨幣量的快速增長(zhǎng)就是高通脹的充分條件—經(jīng)濟(jì)史上許多受到弗里德曼這一開創(chuàng)性研究啟發(fā)的學(xué)說(shuō)都公認(rèn)只有一種因果關(guān)系。對(duì)于弗里德曼的格言，一種準(zhǔn)確但稍顯冗長(zhǎng)的重新表述可能是這樣的：“當(dāng)高通脹發(fā)生時(shí)，之前總是會(huì)出現(xiàn)快速的貨幣量增長(zhǎng)；而當(dāng)貨幣量快速增長(zhǎng)時(shí)，有時(shí)會(huì)跟著發(fā)生高通脹?！?/p>
這難道僅僅是咬文嚼字嗎？即使貨幣量的擴(kuò)張不總是導(dǎo)致高通脹，畢竟有時(shí)候是這樣。鑒于目前美國(guó)政府印鈔票就好像印墻紙一樣，難道這不是應(yīng)該擔(dān)心的問(wèn)題嗎？
這個(gè)問(wèn)題就引發(fā)了第二個(gè)謬論，同樣也是危機(jī)前人們對(duì)弗里德曼這句格言的教條化理解。盡管某種意義上，貨幣量增長(zhǎng)是快速通脹的一個(gè)必要條件，但是貨幣與通脹之間的精確關(guān)系從未得以粗略量化，因?yàn)樵诂F(xiàn)代資本主義經(jīng)濟(jì)下，貨幣的定義可由多種方法界定，而對(duì)用任一方式衡量出的貨幣供應(yīng)量對(duì)通貨膨脹的影響卻只有經(jīng)過(guò)“長(zhǎng)期、多變的滯后” 期才會(huì)慢慢顯現(xiàn)。
現(xiàn)代貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)最初試圖通過(guò)尋求一個(gè)總是與通脹密切相關(guān)的正確定義來(lái)規(guī)避此問(wèn)題。但是尋找這個(gè)“圣杯”的所有嘗試都失敗了，因?yàn)橥ㄘ浥蛎浰坪跸扰c一種測(cè)算貨幣的方法相關(guān)聯(lián)，然后再與另一種關(guān)聯(lián)。到了最后，弗里德曼提到的“貨幣量增長(zhǎng)”就被重新解讀為既模糊又籠統(tǒng)的“貨幣狀況”。
現(xiàn)如今在經(jīng)濟(jì)學(xué)家中間普遍流傳一種觀點(diǎn)，就是通貨膨脹的原因不一定是任何特殊形式的貨幣增加，而是更廣泛意義上的貨幣狀況的擴(kuò)張。從意識(shí)形態(tài)的角度來(lái)看，這種說(shuō)法妙就妙在永遠(yuǎn)無(wú)法對(duì)其進(jìn)行科學(xué)驗(yàn)證—或者完全解釋清楚。對(duì)于危機(jī)前的正統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)說(shuō)而言，“貨幣狀況”這個(gè)詞可能指代任何東西，比如利率、貨幣堅(jiān)挺與疲軟、股市水平、私人銀行的貸款積極性或通貨膨脹率等。
但是如果貨幣狀況在旁觀者眼中一成不變的話，這就帶來(lái)一個(gè)兩難問(wèn)題。在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)家看來(lái)，“通貨膨脹是一種隨時(shí)隨地都會(huì)發(fā)生的貨幣現(xiàn)象”這種表述相當(dāng)于十誡當(dāng)中的第一誡。但是如果我們不知道“貨幣現(xiàn)象”的意思，我們又如何確定自己的行動(dòng)符合這一《圣經(jīng)》的內(nèi)容呢？答案就藏在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)的智力游戲這一特點(diǎn)中。經(jīng)濟(jì)學(xué)家只是假設(shè)正常的貨幣狀況的最佳標(biāo)準(zhǔn)，根據(jù)定義來(lái)看，就是無(wú)論利率、貨幣供應(yīng)目標(biāo)或匯率如何組合都會(huì)產(chǎn)生穩(wěn)定的通貨膨脹。然后他們就得意揚(yáng)揚(yáng)地宣布這種復(fù)雜的衡量貨幣狀況的新方法與其本身密切相關(guān)！
如果這聽起來(lái)像是在模仿《格列佛游記》中的天空之城，那么我們來(lái)看看下面這段對(duì)弗里德曼的通脹和貨幣量增長(zhǎng)理論的贊美之詞。在其《自由選擇》一書問(wèn)世50周年之際，用這篇演說(shuō)詞來(lái)慶祝再合適不過(guò)了。這部經(jīng)典著作代表了弗里德曼的政治信條，可以稱之為資本主義時(shí)代的知識(shí)圣經(jīng)。演說(shuō)詞的作者是世界頂尖經(jīng)濟(jì)學(xué)家之一本·伯南克。他講道：“由于金融創(chuàng)新和制度變化等因素，貨幣增長(zhǎng)速度并不能作為反映貨幣政策態(tài)勢(shì)的完全指標(biāo)，因此，貨幣增長(zhǎng)穩(wěn)定并不一定代表經(jīng)濟(jì)所依靠的貨幣環(huán)境穩(wěn)定，其他貨幣政策工具也不明確地具備這種功能……因此，要判斷經(jīng)濟(jì)的貨幣環(huán)境是否穩(wěn)定，最終還是要看諸如名義國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率和通貨膨脹這樣的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。在這一點(diǎn)上，現(xiàn)代中央銀行家們好像采納了弗里德曼的建議?！?/p>
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