紐約很快變成了世界上有史以來(lái)最大的新興城市，城區(qū)和未開(kāi)發(fā)地區(qū)的界線在曼哈頓島上以每年兩個(gè)街區(qū)的速度向北推移。由于曼哈頓群島寬約兩英里，這就意味著紐約每年增加大約10英里的新街道。這些街道上經(jīng)常堆積著大量建筑材料，阻礙了城市交通，使紐約很快獲得了“交通混亂”的名聲，從那個(gè)時(shí)代起直到現(xiàn)在，這一名聲一直和紐約如影相隨。
很自然地，紐約商業(yè)的繁華和人口的膨脹也在經(jīng)紀(jì)人的業(yè)務(wù)中得到了反映。但是，在19世紀(jì)20年代，這些“經(jīng)紀(jì)人”仍然是一般意義上的“經(jīng)紀(jì)人”（相對(duì)于專(zhuān)業(yè)化的證券經(jīng)紀(jì)人而言），他們代理的品種范圍包括證券、棉花和保險(xiǎn)等?？墒?，伊利運(yùn)河的修建在當(dāng)時(shí)的美國(guó)引發(fā)了對(duì)運(yùn)河概念證券的狂熱，迅速增加了華爾街以及波士頓和費(fèi)城等其他主要資本市場(chǎng)的交易量。這些增加的交易量不少來(lái)自歐洲，因?yàn)闅W洲資本也想從迅速發(fā)展的美國(guó)經(jīng)濟(jì)中尋找獲利的機(jī)會(huì)。
實(shí)際上，許多美國(guó)的運(yùn)河公司被倫敦的銀行所控制，如巴林兄弟銀行，其在紐約的代理人是精明的托馬斯·沃德（Thomas W. Ward）。到1823年年底，巴林兄弟銀行所擁有的各種運(yùn)河股票價(jià)值不低于24萬(wàn)美元，1824年又增加了萬(wàn)美元。英國(guó)人在美國(guó)市場(chǎng)的實(shí)力和影響讓人不敢低估，并長(zhǎng)達(dá)幾十年之久，正如1833年一位美國(guó)國(guó)會(huì)議員開(kāi)玩笑說(shuō)：“美國(guó)金融市場(chǎng)的晴雨表懸掛在倫敦交易所?！苯裉?，情況正好倒過(guò)來(lái)，世界所有金融市場(chǎng)的晴雨表都掛在美國(guó)的華爾街上。
由于對(duì)美國(guó)運(yùn)河概念的狂熱，運(yùn)河證券的首次發(fā)行常常獲得超額認(rèn)購(gòu)。為修建羅得島州①普羅維登斯的布萊克斯通運(yùn)河而發(fā)行的股票，受到超過(guò)首發(fā)規(guī)模3倍的認(rèn)購(gòu)。新澤西的莫里斯運(yùn)河的股票后來(lái)成為華爾街很多投機(jī)活動(dòng)的對(duì)象，在首發(fā)時(shí)也獲得多倍的超額認(rèn)購(gòu)。這些項(xiàng)目即使最終付諸實(shí)施并成功建造，獲得的回報(bào)也遠(yuǎn)沒(méi)有招股說(shuō)明書(shū)上信心十足地宣稱(chēng)的那么高，有些是因?yàn)榻?jīng)營(yíng)不善，有些完全就是欺詐。而其余的，由于遇到了原先沒(méi)有預(yù)料到的附加成本而變得無(wú)法贏利。切薩皮克和俄亥俄②運(yùn)河公司原計(jì)劃建造一個(gè)伊利運(yùn)河的南方版本，由于修建運(yùn)河的過(guò)程中遇到無(wú)數(shù)工程上的難題，結(jié)果該項(xiàng)目變成了一個(gè)無(wú)底洞。到1827年，該工程的最終費(fèi)用估算為2 200萬(wàn)美元，是伊利運(yùn)河成本的3倍以上，因此，該項(xiàng)工程一直沒(méi)有竣工。
在隨后的工業(yè)革命進(jìn)程中，隨著新的商業(yè)機(jī)會(huì)不斷涌現(xiàn)，我們會(huì)看到這種現(xiàn)象在華爾街上不斷地重復(fù)上演。對(duì)未來(lái)機(jī)會(huì)玫瑰色的幻想引發(fā)人們盲目地投資于各種尚未開(kāi)張的公司的證券，于是股價(jià)飛漲。而當(dāng)公司正式開(kāi)張進(jìn)入運(yùn)營(yíng)階段，面對(duì)現(xiàn)實(shí)的困境時(shí)，股價(jià)就崩潰了。19世紀(jì)40年代和50年代鐵路業(yè)開(kāi)始興起時(shí)，這種現(xiàn)象也發(fā)生過(guò)。同樣，到了20世紀(jì)20年代，投資者狂熱買(mǎi)入航空公司的股票，而大多數(shù)航空公司連一條航線也沒(méi)有開(kāi)通過(guò)。當(dāng)時(shí)投資者急迫地想?yún)⑴c到未來(lái)航空業(yè)發(fā)展的美好前景中去，他們瘋狂搶購(gòu)一家名叫海岸航空公司（Seaboard Air Lines）的股票，而這家公司實(shí)際上是一家鐵路公司，根本不是航空公司。20世紀(jì)60年代，投資者蜂擁購(gòu)買(mǎi)連鎖公司股票，試圖從當(dāng)時(shí)尚未被麥當(dāng)勞和肯德基開(kāi)發(fā)的連鎖店市場(chǎng)中獲利，而事實(shí)上，此類(lèi)公司在股票首次發(fā)行之后，沒(méi)有幾家能夠成功。
鄂公網(wǎng)安備 42010302001612號(hào)