投資者很容易覺得索羅斯和巴菲特不僅投資方法不同，想法也有很大差別。其實(shí)在這些想象的差異表象之下，兩人更多的是相似之處。作為專業(yè)投資者，巴菲特和索羅斯都重視收益率，在一些基本問題上觀點(diǎn)也是一致的。可以這么說，相對(duì)于不同點(diǎn)而言，兩人的相似之處更多。
不可否認(rèn)的事實(shí)是，索羅斯和巴菲特雖然在投資的大原則上是一致的，但是基于原則而來的方法和方法論差別卻非常之大。兩人最相似的地方是投資的精神世界，兩人從未對(duì)自己的投資事業(yè)產(chǎn)生動(dòng)搖，控制感情、保持清醒的能力也超出一般人的想象。
之所以原則相似方法卻不盡相同，源于兩人所處的完全不同的投資環(huán)境和兩人的投資戰(zhàn)略。對(duì)普通投資者來說這些都不重要，最重要的是那些他們觀點(diǎn)一致卻與普通投資者不一致的地方。
賺錢高興，虧錢難過；成功了得意揚(yáng)揚(yáng)，失敗了垂頭喪氣。只有多學(xué)習(xí)才會(huì)成功。如果一開始遭到失敗，就應(yīng)該鞭策自己更加努力學(xué)習(xí)。普通投資者都會(huì)有過一段類似的經(jīng)歷，但是索羅斯和巴菲特在這一階段卻表現(xiàn)得很超脫。更重要的是，他們與普通投資者還有個(gè)最大的區(qū)別：不找借口。
普通投資者在面對(duì)投資虧損時(shí)更傾向于從外部尋找失敗的原因，結(jié)論不外乎“被市場欺騙了”、“被推薦股票的人欺騙了”一些看似合理的理由。這樣總結(jié)完之后投資者便繼續(xù)進(jìn)行下一次投資。
失敗后不進(jìn)行反省是不可能有所進(jìn)步的，而且結(jié)果只能是繼續(xù)失敗。源源不斷地將每個(gè)月的工資投向股市，卻源源不斷地遭受損失。失敗→找借口→繼續(xù)投資→再次失敗→再次找借口，如此不斷重復(fù)。接下來這一章，筆者將普通投資者與兩位大師的投資方式作了對(duì)比。
1.兩人投資原則的區(qū)別是什么
向讀者介紹當(dāng)今世界最偉大的兩位投資家投資方法的書已經(jīng)出版了數(shù)十本之多。有趣的是，巴菲特一本書也沒寫過，索羅斯寫的書又有很多人說讀不懂。巴菲特說自己的投資方法85%來自本杰明·格雷厄姆，15%來自菲利普·費(fèi)雪。巴菲特將從他們那里學(xué)到的知識(shí)進(jìn)行消化，再結(jié)合自己的想法，最終總結(jié)出了自己的價(jià)值投資原則，但巴菲特從未寫過書。市場上介紹巴菲特的書都是傳記作家和記者根據(jù)巴菲特的言論和履歷進(jìn)行調(diào)查總結(jié)寫成的。索羅斯出版過許多本專著，也經(jīng)常投書媒體，但是他將哲學(xué)與自己理論結(jié)合的描述方式卻很難讓讀者接近其思想核心。在本章節(jié)中，筆者將按照投資順序，依照他們說過的話，整理出他們的投資方法，并試著進(jìn)行說明。
按照投資順序可分為以下5個(gè)步驟。
（1）投資股票的起始階段
（2）對(duì)證券市場的理解
（3）選定投資對(duì)象的階段
（4）應(yīng)對(duì)股價(jià)漲跌的方法
（5）實(shí)現(xiàn)利潤和避免損失
（1）第一階段 投資股票的起始階段
對(duì)剛?cè)腴T和資本較少的投資者，我的建議是像我40年前做的那樣去做。40年前我做的事情是研究所有的上市公司。盡管已經(jīng)過去許多年，但我當(dāng)時(shí)通過研究證券市場上所有上司企業(yè)的資料所獲得的東西讓我至今仍然受益。不要因?yàn)楣緮?shù)量太多就產(chǎn)生畏懼心理。
——巴菲特
【大原則】
開始投資之前要確立一些原則是投資大師們共同的建議之一。只有提前確定了原則，市場出現(xiàn)狀況時(shí)才不會(huì)慌亂。投資者只有在信息洪流中堅(jiān)守自己的投資原則，才能最后獲得利潤。對(duì)成功的投資者來說，相比投資技術(shù)或者買賣企業(yè)，先確定投資原則和在投資過程中堅(jiān)守投資原則才是最重要的。這也是我們邁向成功投資的第一步。
大部分普通投資者能夠想到的投資原則是“賺錢”，但是投資大師們卻不這樣想。巴菲特認(rèn)為首先不虧錢才是重要的原則，索羅斯則將生存放在最重要的地位，優(yōu)先考慮。
◆巴菲特，絕不虧錢
巴菲特投資的第一原則是絕不虧錢，第二原則是必須嚴(yán)格遵守第一原則。所有人進(jìn)行投資都是為了賺錢，沒有人想要虧錢才去投資，然而現(xiàn)實(shí)是所有人都有可能遭受損失，甚至對(duì)許多人來說，虧錢的情況更多。在這種情況下，巴菲特的第一原則很難被普遍認(rèn)同。
投資大師們卻都能理解這條原則。因?yàn)閺谋４尜Y本金的角度看，巴菲特一向主張，只有找出那些未來發(fā)生可能性較高的事件（用芒格的話說就是未來有可能發(fā)生的事件，不是未來將發(fā)生的事），針對(duì)其制訂長期的投資計(jì)劃，才能保證不虧錢，并且同時(shí)提高賺錢的概率。
我們常犯的錯(cuò)誤之一是將同樣的利潤和損失畫等號(hào)。想象一下，如果為了賺1000塊錢，需要承擔(dān)損失1000塊錢的風(fēng)險(xiǎn)，那結(jié)果保住本金的可能還剩多少？投資大師們都會(huì)努力將損失的可能最小化，也就是努力預(yù)測(cè)出可能發(fā)生的情況，避免損失，降低機(jī)會(huì)成本。
◆索羅斯，保住資本才能生存下去
巴菲特所說的絕不賠錢原則表面上看起來對(duì)索羅斯是不適用的，作為對(duì)沖基金經(jīng)理，索羅斯一天之內(nèi)損失數(shù)億美元的情況經(jīng)常發(fā)生，通常意義上的保住本金索羅斯很難做到。然而，索羅斯也將保住資本當(dāng)做自己投資的最高原則，并將它提升到事關(guān)基金生存的高度。
索羅斯所說的“保住資本”指的是保存實(shí)力。在索羅斯看來，只要在金融市場上生存下去，就有機(jī)會(huì)彌補(bǔ)損失并再次獲利，所以生存本身意味著避免虧損。過去半個(gè)多世紀(jì)許多傳奇般的對(duì)沖基金和它們的經(jīng)理們登場又離場，但是索羅斯卻屹立不倒40年并至今保持著收益率最高的對(duì)沖基金的紀(jì)錄，這確實(shí)是一件值得驕傲的事。為了生存下去，索羅斯的方法之一是管理風(fēng)險(xiǎn)和自我控制。索羅斯說自己能夠在處理一些家庭瑣事之后立刻轉(zhuǎn)到對(duì)數(shù)億資產(chǎn)配置的思考中去，類似的調(diào)節(jié)情緒和控制感情是索羅斯為了生存而培養(yǎng)的重要技能。索羅斯深深體會(huì)到避免虧損和保住資本比獲得收益更加重要。這與普通投資者的想法存在根本的不同，普通投資者通常是抱著即使暫時(shí)遭受損失也能重新?lián)苹貋淼南敕ㄗ哌M(jìn)股市的。
對(duì)索羅斯和巴菲特這樣的專業(yè)投資家而言，避免損失、保住資本或許真的比取得收益更加容易。但是，他們與幻想著偶爾遭到損失也能重新賺回來的普通投資者在這一問題上的想法存在根本差別，弄懂這一點(diǎn)對(duì)我們非常重要。
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