既有行政便利,又有創(chuàng)收動(dòng)力,還有財(cái)政壓力,交子的國(guó)有化就在所難免了。宋仁宗天圣元年(1023年),北宋政府借口私交子引發(fā)太多爭(zhēng)議和訴訟需要加強(qiáng)管理,設(shè)益州交子務(wù),改交子為官辦,即所謂“官交子”,交子由民間信用貨幣變成了官方法定信用貨幣。第一次在四川境內(nèi)發(fā)行“官交子”一百二十五萬(wàn)六千三百四十貫。(汪圣鐸..兩宋貨幣史,北京:社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社,2003.)這時(shí)交子的信用保障機(jī)構(gòu)從私人交子商鋪?zhàn)兂闪苏瓷先ニ坪醺斜U狭?。然而事?shí)并非如此,因?yàn)樗饺私蛔由啼伆l(fā)行的交子可以被拒絕使用,這是由于私人信用也是商品,要受市場(chǎng)調(diào)節(jié)。當(dāng)交子商鋪信用下降,其發(fā)行的交子就會(huì)被拒絕使用。而政府發(fā)行的交子則不能被拒絕使用,因?yàn)檎畷?huì)動(dòng)用野蠻的武裝力量強(qiáng)迫人們接受,也就是說(shuō)官交子的發(fā)行并不受市場(chǎng)調(diào)節(jié)。這樣一來(lái),官交子的發(fā)行成本無(wú)形之中就比私交子低了很多。從經(jīng)濟(jì)學(xué)上說(shuō),商品具有更低的成本,就意味著具有更高的利潤(rùn),進(jìn)而必定促使生產(chǎn)者擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模,以謀求更多利潤(rùn)。其他商品如此,紙幣亦如此。
說(shuō)北宋政府將交子國(guó)有化是與民爭(zhēng)利并非以小人之心度君子之腹,我們可以用當(dāng)時(shí)北宋政府官員自己的話來(lái)說(shuō)明,曾任益州知府的北宋名臣文彥博在一則奏章中就承認(rèn):“益州交子務(wù)所用交子,歲獲公利甚厚。”(《文潞公集》卷十四《乞諸州供錢撥充交子務(wù)》,轉(zhuǎn)引自汪圣鐸..兩宋貨幣史,北京:社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社,2003.)可見(jiàn)“官交子”真是一本萬(wàn)利、肥得流油的好買賣!
從紙幣產(chǎn)生的過(guò)程中我們可以發(fā)現(xiàn),如果僅僅是為了克服金屬貨幣過(guò)于笨重不便于攜帶的困難,只需要使用作為存款憑證的早期交子就可以了,并不需要部分脫離金屬貨幣的“私交子”。之所以產(chǎn)生“私交子”
這種部分信用貨幣,則是交子鋪戶為了追求新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)的結(jié)果。換言之,信用紙幣產(chǎn)生的主觀原因是金融機(jī)構(gòu)牟利的需要,克服金屬貨幣過(guò)于笨重不便于攜帶的困難只是客觀誘因。在西方,英格蘭銀行發(fā)行銀行券的原因也是銀行股東牟利的需要,大同小異而已。
至于“官交子”這樣的政府信用紙幣產(chǎn)生的主觀原因就是與民爭(zhēng)利,隱蔽征稅補(bǔ)貼財(cái)政,所謂更有利于維護(hù)金融秩序?qū)嵲谑且粋€(gè)無(wú)恥的謊言,事實(shí)證明政府比私人金融機(jī)構(gòu)還要腐敗,因?yàn)樗鼈兗炔皇苁袌?chǎng)機(jī)制調(diào)節(jié),也沒(méi)有上級(jí)行政監(jiān)督。
我們還不難看出發(fā)行紙幣本質(zhì)上就是透支未來(lái)的錢,以便把未來(lái)的錢用來(lái)進(jìn)行投資經(jīng)營(yíng),獲得盈利用來(lái)填平透支額也就是投資成本,剩下的盈利就是發(fā)行紙幣的利潤(rùn)。就私交子來(lái)說(shuō),交子鋪戶及其貸款客戶進(jìn)行的投資活動(dòng)都是透支未來(lái)的錢進(jìn)行的投資,投資活動(dòng)收回的成本回到了交子鋪戶手中,如果還有盈利就是發(fā)行紙幣的利潤(rùn)。而就政府發(fā)行的紙幣來(lái)說(shuō),就是把透支未來(lái)的錢用于戰(zhàn)爭(zhēng)或其他發(fā)展項(xiàng)目,賭的是戰(zhàn)爭(zhēng)勝利或經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),如果戰(zhàn)爭(zhēng)的直接、間接收益或經(jīng)濟(jì)產(chǎn)值的增長(zhǎng)量高于紙幣發(fā)行量,那么發(fā)行紙幣就是盈利的,國(guó)家就因?yàn)榧垘哦芤妫赡苓M(jìn)入良性循環(huán)。反之則受害,可能進(jìn)入惡性循環(huán)。
一言以蔽之,從主觀上說(shuō),紙幣的產(chǎn)生就是發(fā)行者自私自利的結(jié)果。