還有一種估計(jì)方法是接受官方數(shù)據(jù)。中國(guó)銀監(jiān)會(huì)主席劉明康在2010年3月的一次講話中稱，2009年年底地方投資公司銀行貸款余額為7.38萬億元。加上這些公司發(fā)行的債券，它們的總債務(wù)達(dá)到約7.8萬億元。國(guó)家審計(jì)署2011年開展的一項(xiàng)更加全面的調(diào)查估計(jì)，2010年年末地方政府總債務(wù)（包含地方投資公司的貸款）為10.75萬億元。這些資金有大約70%被分配到地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工程。
國(guó)家審計(jì)署估計(jì)的2010年年底地方政府債務(wù)約等于中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的25%，比財(cái)政部發(fā)行的政府債券余額大約多出1/3。地方投資公司2009年7.38萬億元的銀行貸款幾乎等于該年年底銀行體系人民幣貸款余額的1/5。簡(jiǎn)而言之，以任何標(biāo)準(zhǔn)看，地方政府的融資平臺(tái)公司總債務(wù)和銀行貸款規(guī)模都相當(dāng)巨大。
判斷融資平臺(tái)公司和其他公共服務(wù)供應(yīng)商的未來償債能力是一件難事。有人批評(píng)很多由經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃資金支持的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)華而不實(shí)，不足以完成創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)和推動(dòng)個(gè)人消費(fèi)的目標(biāo)。一些廣為傳播的報(bào)道使這個(gè)觀點(diǎn)更加可信，報(bào)道稱2008年秋，也就是中央政府宣布4萬億元經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃后不久，數(shù)以千計(jì)的省級(jí)和市級(jí)政府官員突然前往北京，請(qǐng)求中央政府批準(zhǔn)并提供資金支持總計(jì)超過10萬億元的工程項(xiàng)目。
毫無疑問，地方投資公司的確給某些金玉其外、敗絮其中的工程提供資金，但是2009年和2010年啟動(dòng)的大多數(shù)公共基礎(chǔ)設(shè)施工程最終將產(chǎn)生巨大的正面經(jīng)濟(jì)回報(bào)。某些工程以內(nèi)容翔實(shí)的長(zhǎng)期計(jì)劃為基礎(chǔ)，這些計(jì)劃的推出時(shí)間比全球金融和經(jīng)濟(jì)危機(jī)提前數(shù)年。例如，鐵路建設(shè)的飛速發(fā)展開始于2009年，是以詳細(xì)的“中長(zhǎng)期鐵路網(wǎng)規(guī)劃”為依據(jù)。該規(guī)劃于2003年得到國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，它涵蓋了直到2020年的鐵路發(fā)展設(shè)想，呼吁在運(yùn)力不足的干線上實(shí)行客貨分流，在人口稠密地區(qū)發(fā)展高速城際客運(yùn)網(wǎng)。制定這份規(guī)劃的意圖是解決中國(guó)的地方鐵路運(yùn)力短缺的問題，世界銀行將它定性為“也許是一個(gè)國(guó)家出現(xiàn)過的最大的鐵路客運(yùn)投資專項(xiàng)計(jì)劃”。
隨著中長(zhǎng)期鐵路網(wǎng)規(guī)劃的實(shí)施，鐵路建設(shè)支出開始加速增長(zhǎng)，2003~2007年總投資達(dá)5 220億元?？墒?，當(dāng)2008年秋經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃出臺(tái)時(shí)，鐵道部從規(guī)劃中提出8個(gè)具體的鐵路工程項(xiàng)目申請(qǐng)資金，而這些項(xiàng)目原本計(jì)劃將于今后幾年動(dòng)工。這8個(gè)加速實(shí)施的項(xiàng)目完成時(shí)間將超過一年，它們的計(jì)劃投資總額為4 050億元，其中約250億元的資金用于購買修建北京至上海的高鐵所需的土地，這條專線長(zhǎng)1 318千米，2011年中期投入運(yùn)營(yíng)。于是，鐵道部原計(jì)劃2009年新建12 000千米高鐵網(wǎng)絡(luò)，而隨著計(jì)劃執(zhí)行進(jìn)程的提速，這個(gè)數(shù)字躍增至16 000千米。其結(jié)果是，鐵路建設(shè)的總投資在2006年和2007年還分別只有1 550億元和1 772億元，到2008年就猛增至3 550億元。2009年鐵路建設(shè)支出更上一層樓，達(dá)到6 230億元，其中60%投向高鐵網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。2010年鐵路建設(shè)預(yù)算為8 235億元，相當(dāng)于1 200億美元。與之相比，同年奧巴馬總統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃撥款80億美元用于發(fā)展美國(guó)高鐵，并承諾未來幾年每年再投入10億美元聯(lián)邦基金。
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