雖然我完全同意人力資本積累在促進經濟持續(xù)增長方面的重要性，但我也相信，真正區(qū)分現(xiàn)代經濟增長和傳統(tǒng)經濟增長的是：在商業(yè)實踐和發(fā)展中融入創(chuàng)新的方式和速度。18世紀開始，一些國家從以經驗為基礎的外生性創(chuàng)新，轉變?yōu)橐揽靠茖W和實驗的內生性創(chuàng)新。這種轉變加快了技術創(chuàng)新、結構轉型與收入增長（Landes, 1969; Lin, 1995）。
這個發(fā)現(xiàn)對不同的國家有不同的含義：為了從技術創(chuàng)新的新機制當中獲益，發(fā)達國家需要投資于研究，發(fā)明新的技術和產品，并投資于人力資本。人力資本的提高又進一步加強了其科學家進行研發(fā)的能力，并使得該國勞動者能夠將新技術應用到生產過程中去。
為了充分利用新技術和新產業(yè)所釋放出來的潛力，發(fā)達國家也必須不斷改善其制度，從而為新發(fā)明和新基礎設施提供足夠的資金和激勵，以降低交易成本，并將其生產能力維持在生產可能性邊界上。為什么要這樣做呢？由于工業(yè)化的高收入經濟體往往在有著規(guī)模經濟的資本密集型產業(yè)上具有比較優(yōu)勢，它們所需要的各類“硬件”基礎設施（電力、通信、公路和港口設施等）和“軟件”基礎設施（監(jiān)管和法律框架、文化價值體系等），必須適應于不斷變化的國內和全球市場的遠距離、大規(guī)模交易。
隨著這些國家繼續(xù)在工業(yè)化和技術發(fā)展的產業(yè)階梯上攀登，因為資本設備的不可分割性，它們也擴大了生產規(guī)模。它們的企業(yè)變得越來越大，因而需要更大的市場。而這又需要電力、交通和其他基礎設施的相應變化。隨著企業(yè)到達全球的技術前沿，它們越來越需要創(chuàng)造自己的新技術和新產品，因而也就面臨更多的技術突破和市場對新產品的接受度的不確定性風險。隨著公司規(guī)模和市場范圍的擴大，以及產業(yè)結構升級所帶來的風險性質的變化，硬件和軟件基礎設施的需求也相應改變。如果該國的基礎設施沒有得到同步改善，產業(yè)升級將是低效的甚至止步不前。[1]
發(fā)展中國家的情況有很大的不同，坦率地說是更加容易。它們在利用技術選擇、產業(yè)和制度進行創(chuàng)新方面具有后發(fā)優(yōu)勢。它們可以簡單地從高收入的工業(yè)化國家，模仿或引進使用現(xiàn)有的技術、產業(yè)和制度。如果發(fā)展中國家的領導人能夠與私營企業(yè)一道，找到一個有效的方式來建立一個政策框架，允許私營企業(yè)發(fā)揮其潛力，并趕上發(fā)達經濟體，這樣的國家將享有比發(fā)達國家更快的創(chuàng)新速度和增長速度。
[1] 金融領域是這一獨特的動態(tài)機制的一個很好的例子：在發(fā)達國家，資本密集型大企業(yè)和高科技企業(yè)在經濟中具有主導地位，金融體系主要由股票市場、風險資本和大銀行組成，它們在動員/配置金融資源、分擔風險以及促進經濟增長上更有效率。相比之下，勞動力密集型小企業(yè)在發(fā)展中國家是經濟增長的主要動力，與之相適應的金融結構應該是由小型地方性銀行主導。
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