在通貨膨脹這個詞中，嚴(yán)格來說膨脹是核心。貨幣作為交易手段，要和整個經(jīng)濟規(guī)模相匹配，這是貨幣理論最核心的部分。如果貨幣發(fā)展過快，遠遠超出了正常所需，那就是通貨膨脹。如果政府有意給貨幣注水，那就是惡性通貨膨脹。貨幣在原始狀態(tài)下，即金屬貨幣狀態(tài)下，基本上不會發(fā)生通貨膨脹，因為如果是金屬，就隨時可以兌換。但若政府通過降低含金量制造劣幣，會增加通貨膨脹的風(fēng)險，但程度有限，古羅馬的通貨膨脹就是含金量減少的劣幣造成的。因此，在金屬貨幣時代，通貨膨脹會有，但不會發(fā)展得特別惡性。惡性通貨膨脹是在紙幣出現(xiàn)后才發(fā)生的。如宋代發(fā)行的紙幣交子，由于大規(guī)模的印刷，使之遠遠超出需求量，于是貨幣被大規(guī)模注水，原來是4∶1，即4個貨物價值一個貨幣,最后倒過來成了1∶20，即一個貨物價值20個貨幣,最后南宋政權(quán)破產(chǎn)。元朝、金朝都發(fā)行交子，最后因通貨膨脹自毀江山。后來明朝吸收了這個教訓(xùn)，徹底禁止發(fā)行紙幣，要求必須以白銀交易，從這個時候一直到清朝，中國沒有再出現(xiàn)過通貨膨脹。
現(xiàn)代歷史上出現(xiàn)過的惡性通貨膨脹，有三例比較有名。第一是德國“二戰(zhàn)”時期的通貨膨脹，第二是中國國民黨時期的通貨膨脹，第三是津巴布韋的通貨膨脹。這三次通貨膨脹都是政府在遇到危機的情況下，企圖通過大量發(fā)行紙幣來延緩自己的政權(quán)倒臺造成的。當(dāng)政府遇到財政危機時，印發(fā)紙幣的方法成本最低，見效最快，而且后果由別人承擔(dān)。德國惡性通貨膨脹之后，很難抓到罪魁禍?zhǔn)祝驗檎I(lǐng)導(dǎo)人不斷更換，找不到元兇。
而通貨膨脹最大的問題，不僅是購買力下降，資源重新分配，更是政府對社會各個階層的一次全面掠奪。
遇到通貨膨脹問題，對于普通老百姓來說，能夠應(yīng)對的方式非常有限，只能是尋找相對保值的資產(chǎn)，比如土地、房子、黃金、耐用產(chǎn)品，除此之外沒有別的選擇。對于有能力的企業(yè)家來說，就要對沖通貨膨脹風(fēng)險，選擇相對受通貨膨脹剝奪程度比較低的產(chǎn)業(yè)進行轉(zhuǎn)移投資，可以投資礦產(chǎn)、石油、商品交易等。對于更有勢力的富豪來說，就可以采取國家對沖的方式，如果美國的通貨膨脹相對低就往美國轉(zhuǎn)，如果德國的低就往德國轉(zhuǎn)。通貨膨脹是一個慢性自殺的過程，對通貨膨脹的概念、現(xiàn)象進行學(xué)習(xí)是非常重要的。要不斷啟發(fā)自己的理財意識，不要只知道把錢存在銀行，適當(dāng)進行保值投資也不失為一個好辦法。
其實，政府在利用通貨膨脹作為政治工具的時候，完全曲解了凱恩斯貨幣政策的本意。凱恩斯主義的重心是在政府操作過程中形成經(jīng)濟利潤。凱恩斯意識到20世紀(jì)以后的社會，已經(jīng)不是完全的市場力量的博弈，政府已經(jīng)變成超出市場力量的權(quán)力。他是最早研究政府經(jīng)濟職能的人，所以，他的理論強調(diào)政府可以創(chuàng)造需求。自凱恩斯以后，經(jīng)濟學(xué)理論第一次在原來馬歇爾的市場理論上，增加了財政、貨幣兩大政策手段。凱恩斯在歷史上的貢獻很大，他承認了政府作為主體的作用。凱恩斯曾說過，如果從貨幣角度觀察歷史，整個歷史將全面改觀。尼爾?弗格森的很多研究實際上就是從這個角度看問題，用貨幣重新解釋歷史。
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