瘋狂的房子
當互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅時，格林斯潘立即意識到美國的總需求正在迅速下降，基于對經(jīng)濟全面衰退的擔憂的回應，從2001年9月起，美聯(lián)儲連續(xù)11次降息。直到2003年6月，聯(lián)邦基準利率降低到朝鮮戰(zhàn)爭以后50年來的最低點——1%，并維持了近一年的時間，直至2004年6月再次加息。當然，這一政策的另一層含義亦不容忽視，那就是，當時的格林斯潘正全力配合小布什政府，為其隨后進行的對阿富汗、伊拉克及整個基地組織的反恐戰(zhàn)爭籌措經(jīng)費。這點可從如此之“巧合”的時點中見端倪——在2000年年中時，美國的互聯(lián)網(wǎng)泡沫就已破滅，但美聯(lián)儲尤遲遲不見采取行動。反倒是9 "11事件發(fā)生后，美聯(lián)儲立即作出了回應。
l%的基準利率和2%的通脹率，意味著美聯(lián)儲實際上給予那些借錢的人補貼。特別是，美聯(lián)儲以基準利率隔夜拆借給銀行，銀行能夠以1%的利率從美聯(lián)儲借款，這也間接降低了更大范圍市場內(nèi)的資金成本。
再加上，包括中國、日本等在內(nèi)的出口導向型經(jīng)濟體，在汲取1997年“外匯儲備不足”而導致的亞洲金融危機的教訓后，主動積極地積累以美元為主的外匯儲備，日本、中國利用手中大量的外匯儲備購買美國國債，美國國債債息上升，與之對應的美國長期利率下降，這更進一步降低了資金成本。
大量的低息貸款使得銀行借貸輕而易舉，他們瘋狂地使用“杠桿”。華爾街從美聯(lián)儲那里借入大量的信貸，賺得盤滿缽滿。投資者們看到以后，也想分一杯羹?？梢驗榛ヂ?lián)網(wǎng)泡沫的破滅，股市低迷，但同期房屋價格的增長卻頗為亮眼，1999年房屋價格的增速為5.2%，2000年為7.6%，2001年為7.5%，2002年為7.6%。于是，華爾街就想到拉攏投資者和房主，利用房貸來發(fā)財。
情況大致是這樣的：在正常的情況下，某一家庭要買房子，先要存夠一定比例的首付款，然后再和房貸經(jīng)紀人聯(lián)系，通過房貸經(jīng)紀人找到房貸公司。房貸公司則根據(jù)該家庭的收入情況、信用度等信息，來決定是否該放貸給他們。如果這個家庭條件符合要求，那么房貸公司就會放款給他們。于是，這家人就拿到了這筆房貸，買到了房子而成為房主。房貸公司收取相應的利息，而經(jīng)紀人則從這筆交易中抽取一定額度的傭金。重要的是，因為房價事實上一直都在上漲，這讓各方都覺得一切都是那么完美。
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