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以上每一種交易策略都有更適合自己的市場(chǎng)環(huán)境，也就是說(shuō)，當(dāng)市場(chǎng)以某種特定的方式運(yùn)行或處于某種特定狀態(tài)時(shí)，這種策略更為有效。

如圖2–1所示，投機(jī)性的市場(chǎng)分為以下四種狀態(tài)：

圖2–1 四種市場(chǎng)狀態(tài)

·穩(wěn)定平靜：價(jià)格在一個(gè)相對(duì)較小的范圍內(nèi)上下波動(dòng)，很少超出這個(gè)范圍。

·穩(wěn)定波動(dòng)：有大的日間或周間變化，但沒(méi)有重大的月際變化。

·平靜的趨勢(shì)：價(jià)格在幾個(gè)月中呈現(xiàn)出緩慢的運(yùn)動(dòng)或趨向，但始終沒(méi)有劇烈的回調(diào)或反方向運(yùn)動(dòng)。

·波動(dòng)的趨勢(shì)：價(jià)格有大的變化，偶爾伴有劇烈的短期逆轉(zhuǎn)。

趨勢(shì)跟蹤者們喜歡平靜的趨勢(shì)。在這樣的市場(chǎng)中，他們既可以賺錢(qián)，又不必忍受劇烈的反向變化。一個(gè)交易者很容易把一筆交易保持很長(zhǎng)一段時(shí)間，因?yàn)槭袌?chǎng)在這段時(shí)間內(nèi)不會(huì)讓利潤(rùn)縮水。波動(dòng)性的市場(chǎng)對(duì)趨勢(shì)跟蹤者來(lái)說(shuō)則較為棘手。當(dāng)利潤(rùn)連續(xù)幾天或幾周不斷地?zé)熛粕r(shí)，你很難保持冷靜。

反趨勢(shì)交易者喜歡穩(wěn)定中有波動(dòng)的市場(chǎng)。這類市場(chǎng)雖然有相對(duì)較大的上下波動(dòng)，但始終停留在一個(gè)相當(dāng)狹窄的價(jià)格范圍內(nèi)。波段交易者喜歡波動(dòng)性市場(chǎng)，不管有沒(méi)有趨勢(shì)。波動(dòng)性市場(chǎng)的機(jī)會(huì)更多，因?yàn)椴ǘ谓灰渍呤强慷唐趦r(jià)格波動(dòng)賺錢(qián)的，而這類短期波動(dòng)就是波動(dòng)性市場(chǎng)的基本特征。

盡管一個(gè)市場(chǎng)究竟處于哪一種狀態(tài)有時(shí)候并不難判斷，但無(wú)論是趨勢(shì)的強(qiáng)度還是波動(dòng)性的程度都會(huì)變化。這意味著，市場(chǎng)經(jīng)常會(huì)同時(shí)呈現(xiàn)出兩種不同的狀態(tài)特征，某一個(gè)屬性值會(huì)由低變高，或由高變低。比如，一個(gè)市場(chǎng)一開(kāi)始可能是平靜之中帶有趨勢(shì)，但隨著趨勢(shì)的進(jìn)展，波動(dòng)性逐漸增強(qiáng)，價(jià)格的運(yùn)動(dòng)從平靜的趨勢(shì)轉(zhuǎn)變成了波動(dòng)的趨勢(shì)。

海龜們從來(lái)不去預(yù)測(cè)市場(chǎng)的動(dòng)向，而是會(huì)尋找市場(chǎng)處于某種特定狀態(tài)的指示信號(hào)。這是一個(gè)重要的概念。優(yōu)秀的交易者不會(huì)試著預(yù)測(cè)市場(chǎng)下一步會(huì)怎么樣；相反，他們會(huì)觀察指示信號(hào)，判斷市場(chǎng)現(xiàn)在正處于什么樣的狀態(tài)中。