黃金的炒作，達到人類有史以來的頂峰，是什么原因？從歷史上看，中國30年來有過三次通脹，唯獨本次通脹是尤為值得注意的。
《東方早報》的一位記者曾梳理過改革開放以來，中國經(jīng)歷的3次大的通貨膨脹：
1. 第一次通脹(1979-1980年)
改革開放初期，1979年和1980年，我國連續(xù)兩年財政赤字都達170億元以上，國家不得不增發(fā)130億元貨幣來彌補國庫虧損。1980年底，全國市場貨幣流通量比1978年增長63.3%，大大超過同期工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)總值增長16.6%和社會商品零售總額增長37.3%的幅度，自然引發(fā)了改革開放后的第一次通貨膨脹，使商品價格上漲率達到6%的波峰，到了經(jīng)濟危機的臨界點。后經(jīng)過壓縮基本建設(shè)投資、收縮銀根、控制物價等一系列措施，這次通貨膨脹得到抑制。
2. 第二次通脹(1986-1988年)
1986年后，由于政策調(diào)整，隨著商品價格的放開和工資改革的推行，舊有價格體系和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)中的不合理因素又使通貨膨脹再度爆發(fā)。1987年底，貨幣供應(yīng)量達到1 454億元，比1983年多出925億元，增幅為174%。這是因為工資改革、職稱評定及隨之而來的基本建設(shè)投資大規(guī)模升溫，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)以銀行信貸形式大批上馬，導(dǎo)致了市場對貨幣的大量需求。1988年3月，上海率先調(diào)整了280種國民經(jīng)濟必需商品的價格，接著各大中城市相繼提價，提價率占商品總量的80%，價格平均上漲30%，最高者達到80%，尤其是家用電器、摩托車、石油等化工產(chǎn)品。據(jù)有關(guān)方面統(tǒng)計，1988年的零售物價指數(shù)，創(chuàng)造了新中國成立40年以來上漲的最高紀(jì)錄，達到18.5%，當(dāng)年財政價格補貼高達319.6億元，商品供求差額為2 731.3億元。中央迅即作出反應(yīng)，召開會議整頓經(jīng)濟秩序。
3.第三次通脹(1992-1994年)
由于市場經(jīng)濟改革，國家全面放開了對過去發(fā)放票證、限額供應(yīng)商品的限制，允許其以溢價形式，根據(jù)市場供求關(guān)系自由定價。同時，計劃經(jīng)濟時期由國家統(tǒng)一定價和指導(dǎo)價格的幾乎所有商品，都開始根據(jù)成本和市場需求形勢重新定了價格。為了彌補差價，提高職工價格補貼標(biāo)準(zhǔn)以及再度提升工資，企業(yè)爭上項目，外出投資，動用有限的外匯儲備大量購進各種機械設(shè)備和高檔商品，一再擴大銀行信貸規(guī)模。地方政府大搞開發(fā)區(qū)建設(shè)，用信貸大規(guī)模開發(fā)房地產(chǎn)業(yè)。開發(fā)過熱、項目虛增，使許多生產(chǎn)資料價格上升40%。為了維持正常經(jīng)營，許多企業(yè)，包括集體、私營企業(yè)，都不得不靠“三角債”來維持局面。國內(nèi)貨幣供應(yīng)量增幅均達35%以上，直接導(dǎo)致當(dāng)期或稍后時期物價水平的普遍上漲，引發(fā)通貨膨脹。1993年，國內(nèi)的通貨膨脹率為13.2%。通貨膨脹高峰在1994年，當(dāng)年的通貨膨脹率達到21.7%，19921994年，物價上漲率分別為13.2%、21.7%、14.8%。
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