第四節(jié) 黃金的第四大功能：邊際效應(yīng)
關(guān)于經(jīng)濟(jì)的邊際效應(yīng)，美國(guó)諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)第一人保羅·薩繆爾森已經(jīng)在《經(jīng)濟(jì)學(xué)》一書中講述過，在此我不多講，只先講講國(guó)際金融戰(zhàn)略的邊際效應(yīng)。黃金，在本次金融戰(zhàn)略中起到的就是美元的邊際效應(yīng)作用，僅此而已。只是因?yàn)樵诒敬吸S金泡沫中，中國(guó)被掠奪的財(cái)富最多，我才反復(fù)講這個(gè)道理，避免我們?cè)俜稿e(cuò)。貴金屬就是貴金屬，永遠(yuǎn)不可能重新成為貨幣。
這次美國(guó)的戰(zhàn)略任務(wù)結(jié)束后，黃金作為貨幣的功能可能會(huì)遭到永遠(yuǎn)的拋棄。
在每天成交總量高達(dá)6.5萬億美元的國(guó)際資本市場(chǎng)，黃金每天的成交額都在8 000億美元至1.2萬億美元上下浮動(dòng)——特殊情況除外，也就是有戰(zhàn)爭(zhēng)發(fā)生的時(shí)候或特大恐怖事件的時(shí)候，黃金市場(chǎng)反應(yīng)比較敏感。所以，這個(gè)龐大的市場(chǎng)永遠(yuǎn)不會(huì)崩潰，但是，如果價(jià)格跌破1 045美元每盎司，我將其視作黃金價(jià)格崩潰。這個(gè)市場(chǎng)是黃金的一大邊際效應(yīng)，直接為美元?jiǎng)?chuàng)造財(cái)富。
在人類的經(jīng)濟(jì)史上，只要有貨幣存在，就一定會(huì)發(fā)生通脹或者通縮，這是一種正常的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。然而，只要有美元霸權(quán)的存在，其他國(guó)家的通脹與通縮對(duì)美元都會(huì)產(chǎn)生影響，美元隨時(shí)要準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)。而其他國(guó)家的通脹與通縮在市場(chǎng)上反應(yīng)最敏感的因素只有黃金價(jià)格。目前，美元無法取代黃金的這個(gè)功能，所以，在美元無法通過匯率手段進(jìn)行測(cè)度之前，黃金價(jià)格很難跌破1 045美元每盎司。如果跌破發(fā)生了，說明黃金的邊際效應(yīng)已經(jīng)消失。
以后的黃金只是作為貴金屬來定價(jià)，以工業(yè)生產(chǎn)為主，其價(jià)格以供求關(guān)系來定。正像我們?cè)谇懊嬉呀?jīng)論證的，目前，黃金的消費(fèi)量中，工業(yè)用途只占22%，這是很可怕的，注定會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重過剩。
有的讀者會(huì)問，美聯(lián)儲(chǔ)以后還會(huì)繼續(xù)使用黃金作為金融戰(zhàn)略的一部分嗎？我認(rèn)為不會(huì)。有幾個(gè)理由：從中短期來看，美元走強(qiáng)已經(jīng)不可遏制，所謂“財(cái)政懸崖”，技術(shù)性手段便可以解決，不會(huì)影響美元持續(xù)走強(qiáng)。用過去的趨勢(shì)預(yù)測(cè)未來，是十分危險(xiǎn)的。從2013年以后，對(duì)美元的一切價(jià)值要予以重估，而不是簡(jiǎn)單重復(fù)過往的趨勢(shì)。比方說，絕對(duì)不要用QE1、QE2的趨勢(shì)去推論什么QE3、QE4，那是一種愚蠢的行為。
新的周期、新的思維、新的觀點(diǎn)，才有新的趨勢(shì)的誕生。
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