這是一個(gè)正反饋的例子。這種情況乍一看覺(jué)得很開(kāi)心，但很快你就會(huì)發(fā)現(xiàn)全美國(guó)人民要傾盡所有才能買得起一杯檸檬汽水，你本想用賣檸檬汽水的錢去買自己一直十分鐘情的電子游戲，可是卻沒(méi)有人愿意離開(kāi)隊(duì)伍為你生產(chǎn)這些游戲。
薩默斯認(rèn)為，通常負(fù)反饋在美國(guó)經(jīng)濟(jì)中占據(jù)主導(dǎo)地位，如同恒溫器一般防止經(jīng)濟(jì)衰退或過(guò)熱。他還認(rèn)為，恐懼與貪婪也是最重要的反饋之一。有些投資者謹(jǐn)慎小心，有些則敢于冒險(xiǎn)，這樣市場(chǎng)才能平衡：如果股價(jià)因?yàn)楣镜呢?cái)政狀況惡化出現(xiàn)下跌，膽小的投資者就會(huì)紛紛拋售，而貪婪的股民則會(huì)乘機(jī)抄底。
然而，貪婪和恐懼是兩個(gè)非常不穩(wěn)定的因素，只有兩者保持平衡，經(jīng)濟(jì)才能順利發(fā)展。若貪婪在經(jīng)濟(jì)體系中占上風(fēng)，就會(huì)產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)泡沫；若恐懼因素壓過(guò)貪婪，經(jīng)濟(jì)又會(huì)陷入恐慌。
一般來(lái)講，我們作決定前咨詢一下親朋好友的意見(jiàn)是有益處的，但問(wèn)題是，若他們的判斷是無(wú)奈之選，那我們自己的判斷肯定也好不到哪里去。人們?cè)u(píng)估自己房子的價(jià)格時(shí)常與他人的房子相比，如果一套位于城市新區(qū)的三居室房屋售價(jià)為400 000美元，那附近的一座殖民時(shí)期的房子若要價(jià)350 000美元，就會(huì)讓人覺(jué)得天上突然掉了一個(gè)大“餡餅”，撿了大便宜。依此來(lái)看，如果一套房子的價(jià)格上漲了，就極有可能拉動(dòng)周邊其他房屋的價(jià)格。
或者假設(shè)你正在考慮投資另外一種資產(chǎn)，比如抵押貸款支持證券。這類商品也許更難估值，但購(gòu)買這種資產(chǎn)的投資人越多（并且為其擔(dān)保的評(píng)級(jí)公司越多），你就越有可能相信這些資產(chǎn)是安全的，是值得投資的。因此，你得到一個(gè)正反饋，但同時(shí)也有可能遭遇經(jīng)濟(jì)泡沫。
但是，最終主導(dǎo)房地產(chǎn)市場(chǎng)的還是負(fù)反饋：根據(jù)現(xiàn)有價(jià)格，沒(méi)有哪個(gè)美國(guó)人能買得起房。這樣看來(lái)，很多已經(jīng)買了房子的美國(guó)人一開(kāi)始根本就不可能買得起房子，但很快他們就靠抵押貸款買了房子。人們都在假設(shè)所有買進(jìn)這些資產(chǎn)的人不可能出錯(cuò)，最終這些資產(chǎn)吸引了數(shù)十億美元的貸款，但這種高負(fù)債的局面必然會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重破壞。直至泡沫破滅時(shí)，人們才如夢(mèng)方醒。
薩默斯曾在2009年告訴我說(shuō)：“過(guò)去我們不算恐懼，但是太貪婪；而今我們不算貪婪，但是太恐懼了?！?/p>
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