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圖1–3 舊金山都市區(qū)不同價(jià)格區(qū)間真實(shí)住房價(jià)格指數(shù)

（以月為單位，1987年1月至2008年3月）

資料來源：由本書作者根據(jù)www.homeprice.standard and poors.com和www.bls.gov網(wǎng)站提供的數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算

然而，就算不同價(jià)格區(qū)間市場的價(jià)格走勢確實(shí)有差異，我們?nèi)匀豢吹剿袃r(jià)格區(qū)間市場的價(jià)格總體走勢基本上是一致的。在低價(jià)房、中價(jià)房和高價(jià)房市場都出現(xiàn)過繁榮，現(xiàn)在，繁榮正開始在這些市場中出現(xiàn)分化。

圖1–4 倫敦和波士頓真實(shí)住房價(jià)格

倫敦1983年第一季度至2008年第一季度的季度住房價(jià)格的計(jì)算是用哈里法克斯住房價(jià)格指數(shù)除以英國零售價(jià)格指數(shù)。美國1983年1月至2008年3月的月度價(jià)格的計(jì)算是用標(biāo)準(zhǔn)普爾/凱斯–席勒住房價(jià)格指數(shù)除以消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)

我們可以將我們的跨城市價(jià)格走勢研究推廣到跨國走勢的研究上。圖1–4顯示的是倫敦和波士頓的真實(shí)住房價(jià)格比較。盡管兩座城市分別坐落于大西洋的兩岸，但兩座城市總體的相似性相當(dāng)驚人。差異當(dāng)然也是存在的，但在總體的模式上確實(shí)非常接近。兩座城市都在20世紀(jì)80年代經(jīng)歷過繁榮，也都在20世紀(jì)90年代見證過衰退，同時(shí)還在21世紀(jì)早期體驗(yàn)過住房價(jià)格的快速攀升。根據(jù)最新的數(shù)據(jù)顯示，兩座城市的住房價(jià)格現(xiàn)在又都出現(xiàn)了急劇的下降。

通過對21世紀(jì)早期跨城市、跨價(jià)格區(qū)間、跨國家的普遍深入的研究，我們發(fā)現(xiàn)，這個(gè)市場中有一種廣泛而普遍存在的力量正在發(fā)揮著作用。我們現(xiàn)在還無法具體到對這些市場中的某一個(gè)市場的泡沫成因做出清楚的解釋。我將在下一章說明，能在如此眾多的地方引起這些非同一般的價(jià)格變化的一個(gè)根本性原因與市場的心理傳染有關(guān)——由于滋生這種傳染的故事本身所具有的全球化性質(zhì)，使我們現(xiàn)在根本無法看到這種傳染的影響可能會波及的范圍有多大。