卡爾回答說：“很簡(jiǎn)單。他先研究了可口可樂公司的盈利數(shù)值，認(rèn)為這家公司的實(shí)際盈利增長(zhǎng)率沒有管理層和分析師宣稱的那么高，于是他開始深入地研究飲料行業(yè)，并私下搜集可口可樂公司的情況。分析的結(jié)果令人震驚，他認(rèn)為可口可樂公司的市盈率太高了，于是他在股價(jià)80 多美元的時(shí)候開始做空，后來慢慢地，可口可樂的股價(jià)果然下跌了，他賺了一大筆錢，成了大富翁?！?/p>
“哦，”戴維點(diǎn)點(diǎn)頭，“聽起來好像還挺簡(jiǎn)單的?！?/p>
“這就是外行話了?！?/p>
“光頭”卡爾毫不客氣地說：“做空是很需要膽量的，風(fēng)險(xiǎn)也很大，因?yàn)樽隹照邔ふ业氖菨q跌之間的那個(gè)臨界點(diǎn)，但是這個(gè)臨界點(diǎn)是非常難以判斷的——因?yàn)槭袌?chǎng)走到臨界點(diǎn)，通常是最脆弱也最危險(xiǎn)的，如果拋空時(shí)機(jī)掌握不好，會(huì)身敗名裂的?！?/p>
“很刺激！”戴維笑著說，“就像沖浪一樣，你必須準(zhǔn)確判斷出波底和波峰的漲跌臨界點(diǎn)，然后在巨浪襲來之前順勢(shì)躍上浪尖，隨波逐浪！”
“這個(gè)比喻很恰當(dāng)?！笨桙c(diǎn)點(diǎn)頭，“不過做空也有一個(gè)好處——由于風(fēng)險(xiǎn)大，很多不愿意冒險(xiǎn)的投資者就主動(dòng)撤離了這片戰(zhàn)場(chǎng)，反而給我留下了空間，所以我喜歡做空?！?/p>
羅伯特插嘴道：“有人說賣空者就像棺材鋪的老板，最喜歡參加別人的葬禮。”
卡爾嗤之以鼻地說：“做空者憑借一雙銳利慧眼，掃蕩金融市場(chǎng)上的作假者，我們才是正義的捍衛(wèi)者?！?/p>
“對(duì)！”羅伯特抖了抖腿，笑著說，“我就是要做空鯨魚公司，讓它從世界上消失！”
“什么？”這句話令戴維大為震驚，他錯(cuò)愕地問，“難道你們……想做空鯨魚公司？”
“當(dāng)然?！?/p>
“簡(jiǎn)直是瘋了?。俊贝骶S脫口而出，“你知道鯨魚公司的資本總額有多大嗎？它在市場(chǎng)上的流通股只有總股本的三分之一！想靠市面上的流通股來放空公司的股票？簡(jiǎn)直是開玩笑！”“這當(dāng)然不是開玩笑。”卡爾胸有成竹地回答，“我有把握讓它的股票暴跌?！薄蚌L魚公司的盤子那么大，你怎么把股價(jià)打壓下來？你到哪里去弄這么多錢？”“薩蒙特先生，我們不必使用那么古老的方式，真金白銀地買入再賣出，
別忘了，我們是對(duì)沖基金，有更簡(jiǎn)便省錢的方法?！?/p>
“什么方法？”戴維滿腹狐疑地注視著卡爾。
“光頭”卡爾笑了笑說：“這個(gè)問題說起來就很復(fù)雜了。我仔細(xì)研究過貴公司的資產(chǎn)負(fù)債表，發(fā)現(xiàn)你們的實(shí)際盈利增長(zhǎng)率沒有管理層宣稱的那么高。我仔細(xì)計(jì)算過十年來你們的生產(chǎn)成本，實(shí)際上是逐年遞增的，但是你們的設(shè)備銷售情況并不好。而你們公布的每一季度的表現(xiàn)都超過分析師的預(yù)期，事實(shí)上是不可能的。公司新的訂單幾乎停頓。公司海外公司的效益也不好，年年在賠錢。公司已經(jīng)陷入了捉襟見肘的窘迫境地?！?/p>
羅伯特開心地插了一句，“也就是說，哈斯騙了我們——當(dāng)然還有成千上萬的投資人。該把他吊起來絞死！”
“是的，哈斯的欺騙就為我們提供了做空的大前提。”卡爾的精神也抖擻起來，他緊接著說，“我們可以釋放出這些負(fù)面的消息，并且我們可以利用裸賣空機(jī)制，做空鯨魚的股票?！?/p>
“裸賣空？”
卡爾解釋說，所謂“裸賣空”是指投資者沒有借入股票的情況下就直接在市場(chǎng)上賣出根本不存在的股票，當(dāng)股價(jià)進(jìn)一步下跌時(shí)再買回股票獲得差價(jià)利潤(rùn)的投資手法。
戴維想了想，問道：“換句話說，你賣出的股票是虛的，買進(jìn)來的卻是實(shí)的，是嗎？”“沒錯(cuò)?！贝骶S總結(jié)說：“如果你賣出的交易量比股票的實(shí)際發(fā)行量還多，那樣就很容易沖擊股價(jià)了，是這個(gè)道理嗎？”
“完全正確，你是個(gè)天才哪！”卡爾驚嘆地看著戴維說，“這種做法最絕妙的一點(diǎn)是，我不必事先買入鯨魚公司的股票，只要在交割日期前買入就行了。而且我也不用實(shí)際價(jià)格買入，只需要交納5% 的保證金就可以交易成功。等到股票價(jià)格下跌后，我再平掉原來的賣空倉位，這樣堅(jiān)持下去，一定可以把鯨魚的股價(jià)拉下來?！?/p>
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