AAMA亞杰商會(huì)執(zhí)委會(huì)成員，《IT經(jīng)理世界》雜志、《綜藝Variety》雜志
前總編郭晉華
郭晉華，AAMA亞杰商會(huì)執(zhí)委會(huì)成員、AAMA“搖籃計(jì)劃”項(xiàng)目組成員。畢業(yè)于北京郵電大學(xué)和中國(guó)人民大學(xué)，從事傳媒業(yè)12年，先后任《IT經(jīng)理世界》雜志、《綜藝Variety》雜志總編，并曾在IDG中國(guó)擔(dān)任行業(yè)媒體內(nèi)容總監(jiān)。
第一次知道框架傳媒是在2005年10月，當(dāng)時(shí)還在IDGVC的王功權(quán)先生向我透露了馬上就要公開(kāi)分眾并購(gòu)框架的消息。短時(shí)間內(nèi)，由多家公司整合而成的框架傳媒最終以當(dāng)時(shí)創(chuàng)紀(jì)錄的收購(gòu)價(jià)格賣(mài)給分眾，分眾也因此在股價(jià)和市場(chǎng)上雙重增值，成就了一個(gè)沒(méi)有輸家的精彩故事。這次并購(gòu)經(jīng)受住了時(shí)間的考驗(yàn)，兩年之后再回頭看，仍然是一起十分成功的商業(yè)案例。
框架故事中有許多可圈可點(diǎn)值得玩味之處，不過(guò)，我并不希望就此拔高或泛化其中的某些東西，給出某些永遠(yuǎn)說(shuō)不上錯(cuò)也永遠(yuǎn)說(shuō)不上對(duì)的結(jié)論。以我對(duì)這個(gè)行業(yè)的了解，在框架整合8家小公司之前，市場(chǎng)現(xiàn)狀是地盤(pán)有限，而提供服務(wù)的同質(zhì)化公司過(guò)剩。每家公司所圈到的地都沒(méi)有達(dá)到競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的臨界點(diǎn)，新增地盤(pán)所需要付出的成本越來(lái)越高，這時(shí)候收購(gòu)?fù)?lèi)公司以擴(kuò)大地盤(pán)的做法，反倒比直接圈地要?jiǎng)澦?。想要繼續(xù)增長(zhǎng)，必須參與到并購(gòu)中去，無(wú)論被買(mǎi)還是買(mǎi)入。在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)候，行業(yè)中出現(xiàn)了譚智這樣一位和投資界關(guān)系密切、具備資本運(yùn)作意識(shí)和能力的角色，在競(jìng)爭(zhēng)者們具備潛在需求的時(shí)候介入，推動(dòng)了整合的發(fā)生，導(dǎo)致框架將8家公司收入囊中僅用了半年時(shí)間。
其后框架、分眾、聚眾的游戲，可以用一句話來(lái)概括：政治是戰(zhàn)爭(zhēng)以另一種手段的延續(xù)。如果把并購(gòu)談判看成是政治，把市場(chǎng)上的“血流成河”看成是戰(zhàn)爭(zhēng)，就很容易明白，只有較量過(guò)、至少是看到了較量的前景，雙方才能夠坐到一張談判桌上來(lái)。而談判的價(jià)碼，自然是和當(dāng)下較量分獲的籌碼直接相關(guān)。分眾與聚眾當(dāng)時(shí)爭(zhēng)斗慘烈的故事已被廣告界視為經(jīng)典段子，兩家老大的江湖恩怨也眾所周知。因此后來(lái)的一連串并購(gòu)，應(yīng)該都是“打”和“談”的結(jié)果。
在很多產(chǎn)業(yè)中，中國(guó)企業(yè)同領(lǐng)域的有幾十上百家，國(guó)外可能只有三五家。這些分散的中國(guó)小公司缺乏商業(yè)智慧和合作精神嗎？主觀的原因一定有，不過(guò)有兩個(gè)客觀因素沒(méi)法忽視，一是討論了很久的市場(chǎng)割據(jù)問(wèn)題，某些行業(yè)要想跨省經(jīng)營(yíng)都不那么容易，這導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)集中度特別低，單一企業(yè)規(guī)模很小；二是公司兼并這個(gè)市場(chǎng)發(fā)育尚未成熟，或者說(shuō)公司兼并行為只在某些產(chǎn)業(yè)比較頻繁。好在兩種情況正在得到相當(dāng)程度的改變，尤其是后者。除了企業(yè)主動(dòng)參與并購(gòu)，把并購(gòu)作為企業(yè)成長(zhǎng)和發(fā)展的基本工具和手段外，制造并購(gòu)也已是一門(mén)漸漸成熟的生意。就像企業(yè)上市一樣，企業(yè)間的并購(gòu)背后資本作為外力的推動(dòng)，投資者、投資銀行及相關(guān)服務(wù)機(jī)構(gòu)需要制造并購(gòu)，在并購(gòu)中實(shí)現(xiàn)自己的收益。當(dāng)需求和利益鏈條都明朗化的時(shí)候，市場(chǎng)也就水到渠成了。
商業(yè)故事最尷尬的一點(diǎn)在于無(wú)法倒推——事后總結(jié)出在各個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)上的決策與權(quán)衡，大多數(shù)在其他案例中不一定適用。所以，案例的價(jià)值往往多在于意會(huì)，而最忌附會(huì)?？蚣馨咐莻€(gè)好故事，如果一定要套用某句經(jīng)典的話，只能套用那句俗到家的真理了：魔鬼在細(xì)節(jié)中。
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