“多年以來，政府有一種不良傾向，即做出一些逾越其征稅權(quán)力的事情，在古代是削減貴金屬貨幣，在現(xiàn)代則是濫發(fā)紙幣、脅迫中央銀行。為了防止這類政治丑行的發(fā)生，聯(lián)邦儲備法案的草擬者們創(chuàng)立了一個獨立的中央銀行，雖然他們的做法不時遭到質(zhì)疑，但卻一再被國會肯定。換句話說，在行使貨幣發(fā)行的權(quán)力時享有較高的獨立地位并非美聯(lián)儲官員的自封，也并非因為別人相信聯(lián)儲官員擁有區(qū)別于他人的洞見而授予它的待遇。在行使權(quán)力時美聯(lián)儲相對于行政部門的獨立性，并免受國會偶爾的壓力所影響，實際上是人們有意這樣設(shè)計的，國會故意來維持它，這完全是為了保衛(wèi)我們的貨幣的安全。”
這一席話，是前美聯(lián)儲主席，阿瑟?伯恩斯（任期為1970年2月1日～1978年1月31日）于1978年1月在國家新聞俱樂部上的演說中講到的。盡管伯恩斯很清楚中央銀行獨立性的重要作用和重大意義，但在其任內(nèi)，卻屢屢向政治壓力屈服，通貨膨脹亦節(jié)節(jié)攀升。
伯恩斯是在尼克松成為美國總統(tǒng)后被其任命為美聯(lián)儲主席的。尼克松對前任美聯(lián)儲主席威廉?馬丁耿耿于懷，原因是他在1959年末總統(tǒng)競選期間執(zhí)行了緊縮政策，并導致了1960年開始的經(jīng)濟衰退。作為執(zhí)政黨的候選人，尼克松由于經(jīng)濟放緩而受到人們的指責，最終總統(tǒng)的寶座被約翰?肯尼迪輕易奪走，肯尼迪最有力的競選承諾便是他能夠重振經(jīng)濟。
當尼克松在1968年終于當上美國總統(tǒng)后，他發(fā)誓絕不允許美聯(lián)儲再跟他對著干。于是便任命了阿瑟?伯恩斯替換馬丁成為新的美聯(lián)儲主席。伯恩斯的任務(wù)便是確保1972年尼克松再次競選總統(tǒng)時貨幣和信貸能夠保持寬松。尼克松不愿再次冒險，他命令手下監(jiān)督伯恩斯，推動伯恩斯執(zhí)行寬松的貨幣政策。雖然伯恩斯并不想這么做，但最終還是屈服于政治壓力，尼克松最終得以成功連任。
盡管尼克松成功連任了，但寬松的貨幣政策也帶來了通貨膨脹，年增長率多年保持在1%～2%的通貨膨脹，在1969年達到6.9%，就連1969年12月～1970年11月的短暫的經(jīng)濟衰退也僅僅將通貨膨脹降到5.6%的水平。在正常情況下，美聯(lián)儲應(yīng)當實行緊縮的貨幣政策以控制物價，但尼克松想一直放松貨幣，帶動經(jīng)濟強勁增長一直到其競選連任期間。于是1971年他實行了工資和價格的控制，借此才能一直保持寬松貨幣的政策。
歷史學家阿蘭?馬圖索在他的《尼克松的經(jīng)濟》一書中寫道：“伯恩斯私下里同尼克松達成交易，在1971年尼克松控制物價，1972年伯恩斯為其提供了貨幣，這一政策幫助尼克松連任成功，但也開啟了下一個經(jīng)濟周期?！?/p>
一旦競選成為過去，價格控制亦隨之取消，通貨膨脹在1973年躍至8%,1974年更是達到12 3%，另一個經(jīng)濟衰退又從1973年11月開始，并一直持續(xù)到1975年3月。糟糕的經(jīng)濟環(huán)境也在“水門事件”中為尼克松的敵人創(chuàng)造了有利條件，最終將其彈劾下臺。
伯恩斯與尼克松的故事充分說明了“中央銀行的獨立性”絕不是僅僅停留在口頭上的誓言，中央銀行行長們時刻都會受到來自總統(tǒng)和國會的影響。目前，正如伯恩斯所說，雖然“國會故意維持它（中央銀行的獨立地位）”，但經(jīng)常有議員提交議案要控制美聯(lián)儲，這些議案可能是擴大美聯(lián)儲委員會的規(guī)模、縮短美聯(lián)儲主席的任期、將美聯(lián)儲主席從聯(lián)邦公開市場操作委員會 中趕走、使總統(tǒng)有權(quán)決定美聯(lián)儲委員會成員的去留、使美聯(lián)儲主席的任期與總統(tǒng)的任期一致，或是使美聯(lián)儲受制于國會撥款的約束等等。
得克薩斯州的懷特?帕特曼，一個民主黨國會議員，就在國會中挑釁美聯(lián)儲長達近15年之久。當美聯(lián)儲在憲法大街上的新辦公樓竣工后，他說：“既然美聯(lián)儲是一個獨立的部門，那么它就應(yīng)該向當?shù)卣U納房產(chǎn)稅！”帕特曼還提出了一個議案：要求美聯(lián)儲接受美國總審計局的審計。他說：“美聯(lián)儲是美國未接受審計的最大的機構(gòu)，律師們需要確知美聯(lián)儲是在小心地花自己的錢?！钡?，如果對美聯(lián)儲進行審計，那么就會使美聯(lián)儲為執(zhí)行貨幣政策操作而進行的許多金融交易公之于眾，從而破壞美聯(lián)儲與很多證券交易方之間精心安排的交易，這將對美聯(lián)儲的獨立性構(gòu)成極大的威脅。為挫敗帕特曼的企圖和陰謀，當時的美聯(lián)儲主席伯恩斯動員其全國各地的機構(gòu)成員游說國會議員們，最后終于使帕特曼的議案胎死腹中。
為了避免受到總統(tǒng)輪換的影響，人們故意讓美聯(lián)儲主席的任期與總統(tǒng)的任期錯開。比爾?馬丁認為，讓美聯(lián)儲主席的任期與總統(tǒng)的任期一致是錯誤的，因為在政治的動蕩期間貨幣的管理需要連續(xù)性。然而他也認為，如果美聯(lián)儲主席發(fā)現(xiàn)他與新總統(tǒng)很難相處的話，那么他就應(yīng)該在新總統(tǒng)上任一段時間后辭職。后來的美聯(lián)儲主席保羅?沃爾克就是在里根任內(nèi)，因與里根總統(tǒng)在控制貨幣問題上意見不統(tǒng)一，憤然辭去了美聯(lián)儲主席的職務(wù)。
美聯(lián)儲的絕對獨立是不存在的，向總統(tǒng)顯示獨立雖然有時會成功，但未必能夠完勝，在必要的時候也需要有一些妥協(xié)。素有“政治不倒翁”之稱，曾任里根、老布什、克林頓、小布什任期內(nèi)美聯(lián)儲主席的艾倫?格林斯潘，之所以能夠贏得一個又一個的榮譽，也是靠著他與總統(tǒng)之間的心照不宣的默契甚至明面的交易實現(xiàn)的。
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