巴曙松 研究員
國務院發(fā)展研究中心金融研究所副所長、博士生導師
中國銀行業(yè)協(xié)會首席經濟學家
既然金融界基本都同意當前的金融危機是“百年一遇”的，那么，對于這種難得的市場極端狀況，如果不予以深刻的總結與反思、糾錯與改進，那么，我們仍可能就僅僅是經歷了危機的沖擊，而不能從這種危機的經歷中增進對于整個經濟金融體系的理解，從而也就可以說是與“百年一遇”的金融危機擦肩而過而已。
反思金融危機，與其空洞地、不著邊際地討論宏大的命題，不如從一些具體的金融產品、一個具體的金融機構、一個具體的金融市場運行機制切入，這樣可能更為感同身受。從這一次金融危機來看，貝爾斯登公司無疑是一個最有分析價值的案例。
貝爾斯登公司，可能是在這一次危機中最為貼近中國證券界的華爾街投行之一，因為據說一家中國的投行差一點就在貝爾斯登風雨飄搖之前買下它，而且據說是因為審批程序的冗長和拖沓，才使得這家銀行與這筆差一點兒就要簽署的收購合同失之交臂。在這個案例中，審批救了這家中國投行經常成為業(yè)界的一個笑談。
閱讀《貝爾斯登的興衰》時，還看到了巴菲特等金融、投資界名流的推介。金融危機爆發(fā)以來，金融投資界的大佬們似乎也超乎尋常的勤奮，不僅勤奮地尋找合適的投資機會，判斷經濟金融政策的走勢，還大量閱讀了各種書籍和文獻，之所以留下這個印象，是因為近期閱讀、應邀作序或者組織翻譯的著作，似乎不是巴菲特推薦，就是索羅斯贊譽。巴菲特說：“我一口氣讀完了《貝爾斯登的興衰》，并且受益匪淺。艾倫 C.格林伯格展示了他坦誠直率、幽默風趣的魅力，介紹了許多關于華爾街、投資和人性的常識?！奔热话头铺囟歼@樣說了，如果要了解一點“關于華爾街、投資和人性的常識”，這本書看來是值得一閱的。
回過頭來看金融危機的演變歷程，貝爾斯登公司(Bear Stearns Cos. )，這家被譽為近幾年華爾街最賺錢的、有著85年悠久歷史的“老店”,于2008年3月16日被迫接受摩根大通公司(J.P.Morgan Chase & Co.)的超低價收購，以避免淪為破產清算的結局。一個老牌華爾街投行從鼎盛到衰敗，股價從30美元跌到2美元，噩運只在72小時之內便降臨了。這樣，貝爾斯登成為本次全球金融危機的第一個重要犧牲者。
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