金融控股集團(tuán)在國內(nèi)外的發(fā)展
金融綜合經(jīng)營在國外已經(jīng)成為金融業(yè)競爭的主要方式，綜合經(jīng)營一般都是采用金融控股集團(tuán)的形式出現(xiàn)和發(fā)展的。這里主要對美國、英國、德國、日本及我國的金融控股集團(tuán)的發(fā)展軌跡進(jìn)行簡單回顧。
一、美國金融控股集團(tuán)的發(fā)展軌跡
1. 規(guī)避法律的限制
20世紀(jì)初期，美國的銀行控股公司開始在金融業(yè)較發(fā)達(dá)的美國東北部地區(qū)出現(xiàn)。1927年通過的《麥克弗登法案》(McFadden Act)含有對跨州設(shè)立分行的限制性條款，這是激發(fā)多家銀行控股公司(Multiple Bank Holding Companies)雨后春筍般出現(xiàn)的重要原因。1956年美國《銀行控股公司法案》對擁有多家銀行的控股公司的限制性條款主要有：不允許跨州并購新銀行；不允許擁有和經(jīng)營非銀行業(yè)務(wù)的子公司等。但法律對單一銀行的控股公司沒有限制，因此許多大銀行利用這一法律漏洞大力發(fā)展單一銀行控股公司。1968年花旗公司的成立就是這一法律漏洞的產(chǎn)物。1956年前，美國僅有53家銀行控股公司。但到1965年，美國已經(jīng)有400家單一銀行控股公司，而到了1969年，單一銀行控股公司迅速達(dá)到了800多家。到1970年，美國1/3的銀行都轉(zhuǎn)變成了單一銀行控股公司。
2. 彌補法律上的漏洞
美國國會于1970年通過了《1970年銀行控股公司修正法案》(以下簡稱《修正法案》)，在《修正法案》通過以前，單一銀行控股公司可以經(jīng)營的非銀行業(yè)務(wù)達(dá)百余種，但1970年的《修正法案》允許銀行控股公司經(jīng)營的非銀行業(yè)務(wù)就只剩下20余種。同時，《修正法案》還在許多方面對銀行控股公司經(jīng)營保險和不動產(chǎn)等業(yè)務(wù)進(jìn)行了限制。但是《修正法案》對跨地區(qū)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)并沒有作出限制的規(guī)定，這樣就為銀行控股公司擴(kuò)大地域范圍和經(jīng)營領(lǐng)域提供了一個非常有價值的方便之門。銀行控股公司紛紛在各州設(shè)立子公司，而且在各州的子公司在一定程度上也可以說就是分行機(jī)構(gòu)，由于這些子公司可以從事一定范圍的非銀行業(yè)務(wù)，在一定程度上擴(kuò)大了銀行的業(yè)務(wù)范圍?！缎拚ò浮芬?guī)定，銀行控股公司可以發(fā)行商業(yè)票據(jù)，但不允許一般銀行開展此項業(yè)務(wù)。另外，不僅銀行控股公司的存款免征利息稅，其紅利也大部分免稅。也就是說，銀行控股公司比一般銀行具有更大的優(yōu)越性，在金融市場的競爭力更強，這便是銀行控股公司在美國迅速得到發(fā)展的重要原因。到20世紀(jì)90年代，美國的銀行控股公司達(dá)到7 000多家，到2003年減少到6 000多家(見表11)，但是其資產(chǎn)規(guī)模約占全美商業(yè)銀行總資產(chǎn)的90%。
表11美國銀行控股公司與金融控股公司基本情況
2003年2004年2005年2006年2007年銀行控股公司數(shù)量6 0385 8635 8605 8255 793被銀行控股公司控制的銀行6 2986 2356 1606 1606 038被銀行控股公司控制的銀行資產(chǎn)占銀行總資產(chǎn)的比率96%96%96%96%96%本土金融控股公司數(shù)量612600591599597外資金融控股公司數(shù)量3236384443金融控股公司合計644636629643640資料來源：張曉撲美國銀行控股公司監(jiān)管改革及借鑒［J］金融實務(wù)，2009（10）.
3. 推進(jìn)金融服務(wù)現(xiàn)代化
從20世紀(jì)80年代開始，美國經(jīng)營業(yè)務(wù)單一的商業(yè)銀行飽受不良貸款之苦，靠傳統(tǒng)的存貸業(yè)務(wù)難以生存下去，金融的可持續(xù)發(fā)展已經(jīng)成為一個亟待解決的問題。其1 000多家銀行破產(chǎn)倒閉的主要原因之一就是經(jīng)營單一的銀行業(yè)務(wù)，缺乏金融產(chǎn)品創(chuàng)新。在這樣的背景下，修正美國金融服務(wù)業(yè)的立法和監(jiān)管規(guī)則，實現(xiàn)金融業(yè)立法與監(jiān)管的現(xiàn)代化，也就必然成為美國國會立法與監(jiān)管機(jī)構(gòu)的重要任務(wù)之一。20世紀(jì)90年代以來，美國銀行業(yè)與證券業(yè)相互交叉的現(xiàn)象已經(jīng)相當(dāng)普遍了，新一代的跨國全能銀行集團(tuán)已成為美國銀行業(yè)發(fā)展的方向。1991年，美國財政部提出《金融體制現(xiàn)代化：使銀行更安全、更具競爭力的建議》的銀行改革方案，允許銀行與證券公司合并，允許銀行成為工商控股公司的子公司，允許銀行跨州經(jīng)營，并取消美國銀行業(yè)在地理、業(yè)務(wù)、所有權(quán)等方面的所有障礙，使其成為類似歐洲模式的全能銀行。1994年，美國國會通過了放寬銀行業(yè)務(wù)的有關(guān)法案，主要內(nèi)容包括：從1997年開始，美國的地區(qū)性銀行可跨州經(jīng)營，允許銀行控股公司的子公司從事證券承銷等投資銀行業(yè)務(wù)，但其證券業(yè)務(wù)不能超過營業(yè)額的25%。
4. 金融控股集團(tuán)橫空出世
1998年5月13日，美國眾議院投票通過了《1998年金融服務(wù)業(yè)法案》。其中關(guān)于消除銀行、證券、保險業(yè)之間相互分離的障礙占用了整個法案將近1/5的篇幅。為了增強金融服務(wù)機(jī)構(gòu)的市場競爭力，該法案允許金融控股集團(tuán)所屬子公司擁有更廣泛的金融業(yè)務(wù)范圍，其中包括商業(yè)銀行、保險承銷、投資銀行等業(yè)務(wù)；允許銀行控股公司收購證券、保險等非銀行業(yè)子公司。同樣，非銀行業(yè)的證券、保險控股公司也可以收購商業(yè)銀行；允許商業(yè)銀行、投資銀行、保險公司等不同的金融機(jī)構(gòu)擁有共同的董事長、管理層及雇員，從而使各種金融機(jī)構(gòu)交叉經(jīng)營(混業(yè)經(jīng)營)成為可能。但是，法案仍保留了銀行業(yè)與商品貿(mào)易業(yè)相分離的金融制度。在涉及銀行控股公司組織結(jié)構(gòu)的條款中，該法案創(chuàng)造了“金融控股公司” (Financial Holding Company) 這一新的法律范疇和一個全新的金融概念。該法案規(guī)定，金融控股集團(tuán)的母公司可以是商業(yè)銀行、證券公司及保險公司，公司可以從事全方位的金融業(yè)務(wù)。此前，美國的有關(guān)法律禁止這3類性質(zhì)不同的金融機(jī)構(gòu)交叉持股。法案規(guī)定，銀行控股公司的非金融業(yè)務(wù)營業(yè)收入不得超過總收入的5%；在證券公司與保險公司作為母公司的金融控股集團(tuán)中，其非銀行業(yè)務(wù)營業(yè)收入不得超過其總收入的15%。在涉及金融控股集團(tuán)的監(jiān)管條款中，該法案要求銀行控股公司必須擁有充足的資本儲備，必須擁有良好的管理，必須達(dá)到《1977年公眾再投資法案》中有關(guān)信用評級的標(biāo)準(zhǔn)。但是，對于那些非儲蓄機(jī)構(gòu)的金融控股集團(tuán)而言，美聯(lián)儲無權(quán)用銀行資本充足率的標(biāo)準(zhǔn)對其進(jìn)行限制，它們只執(zhí)行聯(lián)邦或各州的注冊資本規(guī)則，或者執(zhí)行《1940年投資顧問法案》有關(guān)注冊資本的規(guī)定。該法案同時規(guī)定，對銀行控股公司的監(jiān)管工作由美聯(lián)儲及貨幣監(jiān)管局主要負(fù)責(zé)；對投資銀行控股公司的監(jiān)管工作由證券交易委員會(SEC)主要負(fù)責(zé)；而國家保險委員會主要負(fù)責(zé)以保險業(yè)務(wù)為主的金融控股集團(tuán)的監(jiān)管工作。對于金融控股集團(tuán)的下屬機(jī)構(gòu)要按其金融業(yè)務(wù)的不同由相應(yīng)的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管。美國最高法院負(fù)責(zé)對各種金融法律的解釋及處理重大的金融業(yè)經(jīng)營范圍的糾紛案件。1998年10月8日，美聯(lián)儲監(jiān)管機(jī)構(gòu)特批花旗集團(tuán)(花旗銀行和旅行者合并組建)正式成立。1999年5月6日，美國國會參議院以54∶44的投票結(jié)果，通過了《1999年金融現(xiàn)代化法案》。該法案提出要廢止《1933年銀行法》中的第20項(禁止商業(yè)銀行與證券機(jī)構(gòu)合并)和第32項(商業(yè)銀行與投資銀行的人員不得兼職)條款，為商業(yè)銀行、證券公司和保險公司的混業(yè)經(jīng)營，成立大型的“金融超市”和“一條龍”(一站)式的金融服務(wù)提供法律上的保障和依據(jù)。
二、英國金融控股集團(tuán)的發(fā)展軌跡
英國傳統(tǒng)上是實行專業(yè)化銀行制度的國家，金融機(jī)構(gòu)不僅種類繁多，而且分工也相當(dāng)細(xì)致。自20世紀(jì)中期以來，英國金融控股集團(tuán)的發(fā)展速度明顯加快，其中的一個重要轉(zhuǎn)折點是20世紀(jì)80年代中期的金融“大爆炸”(Big Bang)改革。在金融業(yè)“大爆炸”改革以前，英國的金融控股集團(tuán)基本上是以銀行控股公司的形式存在的，而且銀行控股公司的擴(kuò)張也是以銀行同業(yè)兼并為主的。
從20世紀(jì)80年代中后期開始，經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)及英聯(lián)邦國家金融機(jī)構(gòu)集團(tuán)化、國際化的趨勢日趨明顯。在國際金融改革與創(chuàng)新浪潮的推動下，英國時任首相撒切爾夫人為了挽救日益衰退的英國金融業(yè)，重振倫敦城的昔日雄風(fēng)，毅然宣布實行金融體制改革，并于1986年10月實行了金融“大爆炸”改革。英國的金融“大爆炸”改革徹底摧垮了其本土及英聯(lián)邦國家金融分業(yè)經(jīng)營的體制，促進(jìn)了投資銀行業(yè)務(wù)與股票經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的融合，促進(jìn)了商業(yè)銀行與投資銀行的結(jié)合。英國的大型清算銀行紛紛收購和兼并證券經(jīng)紀(jì)商，形成了多家沒有業(yè)務(wù)界限、包羅萬象的金融控股集團(tuán)公司，也稱多元化金融集團(tuán)(Diversified Financial Conglomerates)。金融“大爆炸”改革后，進(jìn)入證券業(yè)的銀行數(shù)目大增，許多銀行都采用了以控股公司的形式進(jìn)入證券業(yè)市場。英國的勞埃德信托儲蓄集團(tuán)、巴克萊銀行集團(tuán)、國民西敏寺銀行集團(tuán)以及匯豐集團(tuán)、渣打銀行等跨國銀行集團(tuán)都發(fā)展成了業(yè)務(wù)領(lǐng)域涵蓋銀行、證券、保險、信托等各個方面的金融控股集團(tuán)。
為了適應(yīng)金融機(jī)構(gòu)集團(tuán)化、綜合化、多元化、全能化發(fā)展的需要，1997年10月，英國對傳統(tǒng)的金融監(jiān)管制度進(jìn)一步進(jìn)行了改革，建立了“英國金融服務(wù)監(jiān)管局”(Financial Services Authority)。該機(jī)構(gòu)把原來的對商業(yè)銀行、投資銀行、證券經(jīng)紀(jì)、資產(chǎn)管理、期貨、保險、信托、租賃等各種金融服務(wù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的功能集于一身，對英國境內(nèi)所有從事銀行及非銀行的金融業(yè)公司實行統(tǒng)一的監(jiān)管。1998年6月，英國通過了新的《英格蘭銀行法》，從而完成了英格蘭銀行監(jiān)管銀行業(yè)的職能正式移交給英國金融服務(wù)監(jiān)管局的立法程序。英格蘭銀行只保留了宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控職能。英國金融監(jiān)管制度的改革為金融控股集團(tuán)和金融混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展創(chuàng)造了條件。
三、德國金融控股集團(tuán)的發(fā)展軌跡
德國實行的是全能銀行制度。根據(jù)德國的《銀行業(yè)務(wù)法》，其全能銀行的經(jīng)營范圍一般是：存款、貸款、貼現(xiàn)、信托、證券、投資、擔(dān)保、保險、匯兌、財務(wù)代理、金融租賃等所有的金融業(yè)務(wù)。從經(jīng)營模式來看，全能銀行可直接從事銀行和證券業(yè)務(wù)，并可控股保險、租賃、不動產(chǎn)抵押、資產(chǎn)管理及一些非金融業(yè)的工商業(yè)子公司。從業(yè)務(wù)開發(fā)角度來看，全能銀行的業(yè)務(wù)多元化為創(chuàng)新金融產(chǎn)品的開拓提供了巨大的發(fā)展空間。從范圍經(jīng)濟(jì)的角度來看，全能銀行由于業(yè)務(wù)領(lǐng)域廣泛、服務(wù)全面，能取得更多的范圍經(jīng)濟(jì)效益。
早在20世紀(jì)70年代，德國的全能銀行就通過收購和控股一些抵押銀行，開辟了其長期抵押貸款業(yè)務(wù)，并為抵押證券化(MBS)創(chuàng)新業(yè)務(wù)的開展打下了良好的基礎(chǔ)。80年代末期，德國的全能銀行集團(tuán)又將人壽保險業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)的銀行業(yè)務(wù)相結(jié)合，創(chuàng)立了“全功能金融服務(wù)”(All Finanz)的概念，進(jìn)一步擴(kuò)大了全能銀行的服務(wù)范圍。90年代以來，德國的金融控股集團(tuán)呈現(xiàn)出“巨型化”的趨勢，主要有德意志銀行(Deutsche Bank)集團(tuán)及德累斯登銀行(Dresdner Bank)集團(tuán)(2000年6月，被安聯(lián)保險集團(tuán)100%收購后，合成安聯(lián)集團(tuán)(Allianz Group))等。20世紀(jì)90年代以來，德意志銀行集團(tuán)進(jìn)行了一連串的收購與兼并活動，經(jīng)營規(guī)模和經(jīng)營范圍進(jìn)一步擴(kuò)張。其中主要有：收購了ITT金融集團(tuán)，與德意志信貸公司合并，組建了德意志金融服務(wù)公司；重組了一家從事投資銀行業(yè)務(wù)的公司——德意志摩根建富公司；收購了意大利的第五大資金管理公司——金融和期貨有限公司；還在美國建立了開展私人銀行業(yè)務(wù)的德意志銀行集團(tuán)紐約信托公司；1998年又兼并了美國第八大銀行——美國信孚銀行，拓展其證券托管和衍生交易業(yè)務(wù)，搭建了橫跨大西洋兩岸的金融控股集團(tuán)平臺。目前，該銀行集團(tuán)在德國擁有1 450多個分行，在意大利和西班牙各有250多家分行機(jī)構(gòu)，此外，在歐洲其他國家也有很多分行機(jī)構(gòu)，其股票在德國的所有交易所，以及巴黎、維也納、日內(nèi)瓦、巴斯萊、阿姆斯特丹、倫敦、盧森堡、布魯塞爾等多國的證交所掛牌上市。德意志銀行為遍布于全世界57個國家的近700萬客戶提供現(xiàn)代化的銀行服務(wù)業(yè)務(wù)，如支付周轉(zhuǎn)、各種形式的投資、貸款、企業(yè)現(xiàn)金管理業(yè)務(wù)，以及有價證券、外匯資金的交易等。另外，德意志銀行還提供建筑投資和各類保險業(yè)務(wù)。在金融自由化改革方面，德國已經(jīng)走在了歐洲其他各國的前面。
四、日本金融控股集團(tuán)的發(fā)展軌跡
20世紀(jì)90年代開始，日本金融業(yè)出現(xiàn)了要求金融控股集團(tuán)解禁的呼聲：1996年，大藏省提出金融體制改革規(guī)劃方案；1997年修改《禁止壟斷法》，對金融控股集團(tuán)解禁；1999年下半年，取消長短期金融業(yè)務(wù)分離制度，允許普通銀行發(fā)行公司債券。1999年，日本第一勸業(yè)銀行、興業(yè)銀行和富士銀行3家銀行合并為瑞穗金融集團(tuán)(Mizuho Holding Inc.)，該金融集團(tuán)是以金融控股集團(tuán)形式成立的，之后許多銀行紛紛效仿。
1997年修改《禁止壟斷法》后，日本對控股公司重新作了定義和規(guī)定。但是由于金融控股集團(tuán)涉及銀行、證券、保險等多種法律的共同修改，在法律程序上是比較煩瑣的，而且僅為金融控股集團(tuán)而重新立法也是不可能或者說是不現(xiàn)實的。在這種情況下，為了掃除成立金融控股集團(tuán)的法律障礙，1997年12月，日本通過了《由控股公司解禁所產(chǎn)生的有關(guān)金融諸法整備之法律》(以下簡稱《整備法》)?！墩麄浞ā穼︺y行控股公司、證券控股公司、保險控股公司等分別作出了定義和規(guī)定。這個法律的內(nèi)容是把當(dāng)時既定的銀行法、保險業(yè)法、證券交易法中的有關(guān)金融控股集團(tuán)的內(nèi)容進(jìn)行統(tǒng)合修訂，加上后來修訂的銀行法中有關(guān)金融控股集團(tuán)方面的規(guī)定，形成了現(xiàn)在具有普遍含義的“金融控股集團(tuán)法”。
五、我國金融控股集團(tuán)的發(fā)展軌跡
盡管我國目前金融業(yè)實行的仍是分業(yè)經(jīng)營和分業(yè)監(jiān)管，我國法律也沒有明確金融控股集團(tuán)的法律地位，但在現(xiàn)實生活中已經(jīng)存在像中信控股、光大金融控股、平安保險集團(tuán)等直接控股金融企業(yè)的公司，中國建設(shè)銀行控股的中國國際金融有限公司、中國銀行控股的中銀控股公司和中國工商銀行控股的工商東亞金融控股集團(tuán)等。此外，也存在不被人們關(guān)注的以各種形式控股證券、保險、城市信用社等金融企業(yè)的工商企業(yè)，民營企業(yè)也已經(jīng)“下河淌水”，如2004年12月2日，新希望集團(tuán)聯(lián)手IFC在上海重組“新希望投資有限公司”，跨入了金融控股集團(tuán)行列，新希望控股80%。有些商業(yè)銀行也通過控股、參股的形式組建了子公司，向其他行業(yè)進(jìn)行滲透。（見表１2）
表12我國部分金融控股公司及控股或持股行業(yè)
類別名稱銀行類證券類保險類金 融 集 團(tuán) 控 股 模 式匯金公司中國銀行(6749%)、中國工商銀行(353%)、
中國建設(shè)銀行(5912%)申銀萬國(373%)、
國泰君安(2128%)、
銀河證券(7857%)中國再保險(855%)中信集團(tuán)中信銀行(6726%)、
中信國際金融控股公司(7032%)中信證券(2448%)、
信誠保險(50%)平安集團(tuán)平安銀行(8936%)平安證券(8666%)平安壽險(99%)、
平安產(chǎn)險(9906%)實 業(yè) 企 業(yè) 控 股 模 式山東電力集團(tuán)華夏銀行(202%)湘財證券(1196%)華能集團(tuán)長城證券(6631%)、
寶城期貨(51%)、
招商基金(10%)永誠財產(chǎn)保險(20%)海爾集團(tuán)青島市商業(yè)銀行(52%)長江證券(20%)紐約海爾人壽(50%)東方實業(yè)集團(tuán)民生銀行(394%)海通證券(506%)、民族證券(1503%)新華人壽(10%)新希望集團(tuán)民生銀行(1072%)金鷹基金 (20%)、東方基金(18%)民生人壽保險(754%)愛建集團(tuán)愛建證券(2023%)萬向集團(tuán)浙商銀行(1034%)民生人壽保險(1375%)注：根據(jù)有關(guān)資料整理，數(shù)據(jù)截止到2008年底。由于公司重組活動頻繁,上表數(shù)據(jù)可能與現(xiàn)實有出入，僅供參考。
2004年6月28日，中國銀監(jiān)會公布了銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會三家機(jī)構(gòu)在金融監(jiān)管方面分工合作的《備忘錄》。本來，“分工”早在三家機(jī)構(gòu)設(shè)立之初就已經(jīng)相對明確了，這就是《備忘錄》第四、第五和第六條分別列舉三家機(jī)構(gòu)監(jiān)管的范圍?！昂献鳌眲t緣于《備忘錄》第七、第八和第九條所述對金融控股集團(tuán)的監(jiān)管和對金融創(chuàng)新的支持，即為了應(yīng)對正在興起的金融綜合經(jīng)營和創(chuàng)新活動。
我國金融控股集團(tuán)的形式可分為以下幾種類型。
1. 以金融機(jī)構(gòu)為主組建的金融控股集團(tuán)
這一類控股公司的母公司是主要經(jīng)營某種金融業(yè)務(wù)的銀行、信托或保險公司，通過子公司，或者直接由母公司參與另一種或多種金融業(yè)務(wù)。這類金融控股集團(tuán)可分成三個小類別：
（1）國有商業(yè)銀行獨資或合資成立從事證券業(yè)務(wù)的子公司，從而形成的控股公司。這一類金融控股集團(tuán)的典型例子包括：中國工商銀行通過金融控股集團(tuán)旗下的工銀瑞信、工銀租賃和工銀國際為載體開展綜合化經(jīng)營。工銀瑞信是由中國工商銀行和瑞士信貸以及中遠(yuǎn)集團(tuán)合資組建的基金公司，已經(jīng)構(gòu)建了包括股票型、配置型、指數(shù)型、債券型、貨幣型和QDII在內(nèi)的較為完整的產(chǎn)品線，擁有共同基金管理、QDII、企業(yè)年金基金投資管理、特定客戶資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)資格。工銀租賃是中國工商銀行100%控股的租賃公司，經(jīng)營飛機(jī)、船舶和大型設(shè)備的金融租賃業(yè)務(wù)以及租金轉(zhuǎn)讓與證券化、資產(chǎn)管理、產(chǎn)業(yè)投資顧問等金融產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)。工銀國際的前身是工商國際金融有限公司，主要經(jīng)營范圍涉及財務(wù)顧問、上市包銷配售、并購重組顧問、代客股票交易和期貨期權(quán)交易、調(diào)研等全方位投資銀行服務(wù)。
中國建設(shè)銀行于1995年和摩根斯坦利合作成立中國國際金融有限公司，其中中國建銀投資有限責(zé)任公司擁有4335％的控股權(quán)，摩根士丹利國際公司持343%股份。該公司已經(jīng)為中國電信、北京控股等國內(nèi)企業(yè)在境內(nèi)外上市完成推薦和承銷工作。
中國銀行發(fā)展金融控股集團(tuán)邁步最早，但是大部分非銀行金融子公司注冊在中國內(nèi)地以外的國家和地區(qū)(主要是中國香港)。其中有些機(jī)構(gòu)已經(jīng)以外資或合資的形式在國內(nèi)發(fā)展相關(guān)業(yè)務(wù)。目前，在保險業(yè)務(wù)方面，中國銀行在香港特別行政區(qū)擁有中銀集團(tuán)保險有限公司和中銀集團(tuán)人壽保險有限公司，在內(nèi)地有中銀保險有限公司；在證券及投資銀行業(yè)務(wù)方面，主要通過1998年在英國注冊的中銀國際(中國銀行國際控股有限公司，同年遷至中國香港)及其子公司，并在國內(nèi)設(shè)立了中銀國際證券有限公司；在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)方面，主要通過中銀國際與中銀國際證券有限公司以及美林公司合資成立中銀基金有限公司；在飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)方面，主要通過中銀航空租賃有限公司經(jīng)營；在投資業(yè)務(wù)方面，中銀集團(tuán)投資有限公司的業(yè)務(wù)范圍包括股權(quán)投資、不良資產(chǎn)投資和不動產(chǎn)投資、租賃和管理等。
從這些例子不難看出，國有大商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù)傾向包括：① 試圖進(jìn)入證券公司業(yè)務(wù)領(lǐng)域，利用自己和國有大企業(yè)之間長期形成的客戶關(guān)系積極推銷投資銀行產(chǎn)品；② 借助有國際影響力的金融公司的力量，增加自己的投資銀行業(yè)務(wù)，加快國際化步伐，不斷提升市場競爭力；③ 通過組建金融控股集團(tuán)培育長期的國際市場業(yè)務(wù)。這些金融控股集團(tuán)的成立，雖然擴(kuò)大了銀行的利潤空間，為銀行今后的發(fā)展探索了一條新路，但在法律上引起了一些爭議，因為我國還沒有相關(guān)的法律來支持。
（2）以信托投資公司為主體的從事信托、證券、銀行和實業(yè)的控股公司。在1999年開始對信托業(yè)進(jìn)行整頓之前，我國的信托投資公司與國際金融接軌，已經(jīng)具備了混業(yè)經(jīng)營的特點，曾經(jīng)被人稱為“金融百貨公司”。信托投資公司不僅從事信托業(yè)務(wù)，而且還兼營證券、銀行和實業(yè)投資業(yè)務(wù)，甚至有些信托公司還經(jīng)營保險業(yè)務(wù)。信托公司從事多種業(yè)務(wù)經(jīng)營的方式主要有兩種：① 在一個信托投資公司的法人名義之下，以不同的部門從事信托、銀行、證券和實業(yè)投資業(yè)務(wù)。在這種方式下，各部門是沒有法人資格的，資金可以隨意在銀行、信托和證券部門之間調(diào)撥。② 母公司是信托投資公司，主要經(jīng)營信托、銀行和實業(yè)投資業(yè)務(wù)，而將證券業(yè)務(wù)分離出去，成立證券投資公司。信托投資公司多采取了這種經(jīng)營方式，但其中存在著兩個致命的缺陷就是：各業(yè)務(wù)之間缺乏有效的“防火墻”，由于信托業(yè)的銀行、證券、實業(yè)投資等各種業(yè)務(wù)之間資金可以隨意流動，從而造成了信托投資公司的高風(fēng)險擴(kuò)張；監(jiān)管機(jī)構(gòu)難以監(jiān)管，信托投資公司同時經(jīng)營多個業(yè)務(wù)，使得金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間很難協(xié)調(diào)，進(jìn)一步加劇了信托公司掩蓋違規(guī)經(jīng)營和損失情況。正是這些原因造成了國家對信托業(yè)的多次整頓。但正是經(jīng)過這一段時間的多種經(jīng)營，使得信托投資公司學(xué)會了不少混業(yè)經(jīng)營的手段，即使在剝離了很多業(yè)務(wù)之后，在某些方面還具有其他金融機(jī)構(gòu)不可比擬的優(yōu)勢。
（3）以保險公司為主體的金融控股集團(tuán)。如中國平安保險集團(tuán)，母公司為中國平安保險股份有限公司，它全資控股平安信托投資公司，而平安信托投資公司又投資9 150萬元控股平安證券公司61%的股份，后來又通過收購的形式設(shè)立了平安銀行。這樣平安保險集團(tuán)公司就形成了以保險為主業(yè)，涉及信托、證券、銀行和實業(yè)投資的全能型混業(yè)經(jīng)營的金融控股集團(tuán)。為了應(yīng)對政策的變化，該集團(tuán)進(jìn)行了積極改組，將不同的業(yè)務(wù)劃分給了不同的分公司。
2. 以投資集團(tuán)為主體組建的金融控股集團(tuán)
以投資集團(tuán)為主體的金融控股集團(tuán)一般都是與政府關(guān)系緊密的巨型或超級金融控股集團(tuán)，其特點是母公司是一家集團(tuán)公司，該集團(tuán)全資或控股銀行、信托、證券、保險以及各種實業(yè)公司，公司經(jīng)營的范圍涉及國計民生的方方面面。例如，中國中信集團(tuán)公司(簡稱為“中信集團(tuán)”)和中國光大集團(tuán)之類的巨型金融公司，它們是中國金融控股集團(tuán)中的“航空母艦”。下面分別對這兩個公司的情況進(jìn)行簡單介紹。
中國第一家金融控股集團(tuán)——中信控股有限責(zé)任公司于2002年12月5日正式宣告成立，它是由中國中信集團(tuán)公司出資設(shè)立的國有獨資有限責(zé)任公司。中信控股通過投資和接受中國中信集團(tuán)公司委托，管理銀行、證券、保險、信托、資產(chǎn)管理、期貨、租賃、基金、信用卡等金融企業(yè)，對中信集團(tuán)公司旗下包括中信銀行、中信證券、中信信托以及香港特別行政區(qū)的中信國際金融控股有限公司等多家金融類子公司行使股東權(quán)利，當(dāng)屬不折不扣的具有相當(dāng)規(guī)模和實力的金融控股集團(tuán)。中信控股公司的母公司——中國中信集團(tuán)既從事股權(quán)投資，又從事實業(yè)經(jīng)營，母公司通過對集團(tuán)內(nèi)部所有子公司的經(jīng)營業(yè)務(wù)整合，取得了規(guī)模效應(yīng)、范圍效應(yīng)和協(xié)同效應(yīng)。
中國光大集團(tuán)以金融業(yè)為核心，主要經(jīng)營銀行、證券、保險、投資管理等業(yè)務(wù)。目前，中國光大集團(tuán)在境內(nèi)擁有中國光大銀行股份有限公司、光大證券股份有限責(zé)任公司和光大永明人壽保險公司等金融機(jī)構(gòu)，也是申銀萬國證券公司的第一大股東。其在香港特別行政區(qū)擁有光大控股、光大科技、光大國際三家上市公司，并通過光大控股參股港基銀行。集團(tuán)以全資、控股、參股等形式管理著60多家直屬企業(yè)，充分利用境內(nèi)外市場拓展業(yè)務(wù)。光大集團(tuán)北京總部和光大集團(tuán)香港總部各自為獨立法人，分別直接、交叉控制著境內(nèi)外銀行、證券、信托、實業(yè)等涉及各行業(yè)的上市公司19家、非上市公司10家，間接控制的子公司幾十家。光大控股公司是香港特別行政區(qū)一家合資壽險公司的三大股東之一，目前其業(yè)務(wù)格局已具有一個金融超市式的全能化金融集團(tuán)的雛形。
這兩大金融控股集團(tuán)公司的產(chǎn)生有其歷史背景，其發(fā)展也吸收并借鑒了發(fā)達(dá)國家有關(guān)金融控股集團(tuán)的經(jīng)驗，它們的實踐為我國分業(yè)體制向綜合經(jīng)營體制的發(fā)展提供了一種有益的思路。
3. 實業(yè)公司直接參股、控股兩個或兩個以上行業(yè)金融機(jī)構(gòu)形成的金融控股集團(tuán)
隨著我國企業(yè)投融資體制的逐步市場化和國家壟斷的打破，更多的企業(yè)可以投資于金融業(yè)。企業(yè)投資銀行、信托、證券等多個行業(yè)的現(xiàn)象越來越普遍。實際上，只要企業(yè)符合對金融企業(yè)投資入股的條件，如連續(xù)三年贏利等，其對金融行業(yè)的投資目前是不受管制的。
4. 地方政府通過對控股的地方城市商業(yè)銀行、信托公司、證券公司進(jìn)行重組組建的金融控股集團(tuán)
例如，天津濱海新區(qū)的金融控股公司包括渤海證券等機(jī)構(gòu)，由泰達(dá)公司控股。上海市政府整合上海所有國資控股的金融類資產(chǎn)，形成“上海新國際集團(tuán)”。上海銀行、國泰君安等絕大部分的上海市屬金融機(jī)構(gòu)都被納入金融控股集團(tuán)的統(tǒng)領(lǐng)之下，這就解決了市政府對于金融資產(chǎn)的控股問題，有助于通過收購兼并、業(yè)務(wù)改革等方式在本市范圍內(nèi)最大限度地調(diào)控金融類資產(chǎn)。在此次重組完成之后，上海新國際集團(tuán)作為一家龐大的金融控股集團(tuán)，旗下涵蓋信托、證券、銀行和基金等幾大行業(yè)。2009年4月14日，國務(wù)院正式發(fā)布了《國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)上海加快發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和先進(jìn)制造業(yè)建設(shè)國際金融中心和國際航運中心的意見》，明確提出要“積極推進(jìn)符合條件的金融企業(yè)開展綜合經(jīng)營試點，培育和吸引具有綜合經(jīng)營能力和國際競爭力的金融控股集團(tuán)，在試點過程中探索建立監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制”。江蘇省通過江蘇國聯(lián)集團(tuán)整合本省金融機(jī)構(gòu)，組建地方性金融控股集團(tuán)。國聯(lián)集團(tuán)涉及金融領(lǐng)域和產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。在金融方面，國聯(lián)集團(tuán)全資和控股的企業(yè)主要有：國聯(lián)證券、國聯(lián)信托、國聯(lián)期貨經(jīng)紀(jì)、國聯(lián)基金、無錫市聯(lián)合中小企業(yè)擔(dān)保有限責(zé)任公司。武漢則以長江證券公司為基礎(chǔ)，整合地方信托投資公司，組建武漢金融控股集團(tuán)，支持其發(fā)展為城市圈服務(wù)的地方金融產(chǎn)業(yè)。山東省基本形成具有國內(nèi)影響的金融控股集團(tuán)、中外資金融機(jī)構(gòu)共同發(fā)展的多元化的組織體系。
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