TResearchInstitute所以增資之后，三菱汽車的股權(quán)結(jié)構(gòu)就如表33。排名第一的是名為日本鳳凰資本公司的創(chuàng)投公司。這家公司雖然曾經(jīng)成功重整過經(jīng)營和服的市田股份有限公司等幾家企業(yè)，但是并沒有經(jīng)營汽車及大型企業(yè)的經(jīng)驗。原本排名第一的戴姆勒克萊斯勒的持股比例降到22%，媒體認為戴姆勒克萊斯勒打算抽手。表33三菱汽車股東結(jié)構(gòu)（7月15日增資之后）
位次股東持股數(shù)
（千股）持股比例 （％）1日本鳳凰資本公司74000033.282戴姆勒克萊斯勒49985622.483三菱重工2198179.894三菱商事773543.485資本擔保信托公司613812.766戴姆勒克萊斯勒三菱汽車投資有限公司485162.187三菱信托451292.038東京三菱430261.949日本信托服務(wù)銀行251731.1310日本萬事達信托銀行240371.08資料來源：三菱汽車網(wǎng)頁等
TResearchInstitute其實最大的問題是表32中，為J·P·摩根所發(fā)行的B類優(yōu)先股的內(nèi)容。該內(nèi)容的詳細狀況如表34。J·P·摩根所投資的1260億日元優(yōu)先股，可以配合股票時價，在非常有利的條件下，轉(zhuǎn)換成普通股。例如股價是30日元，J·P·摩根就可以將1260億日元的出資金額轉(zhuǎn)換成42億股的普通股。表34J?P?摩根銀行所發(fā)行的B類優(yōu)先股主要特征
◆可配合股價的變動，如下表轉(zhuǎn)換價格
（轉(zhuǎn)換價格最低可降至30日元）
轉(zhuǎn)換價格是依據(jù)7月16日之后的“交易額加權(quán)平均價格”來決定試算：J·P·摩根的出資額轉(zhuǎn)換價格可轉(zhuǎn)換之普通股票數(shù)案例①1260億日元÷100日元＝12.6億股案例②1260億日元÷50日元＝25.2億股案例③1260億日元÷30日元＝42.0億股→就算股價跌停，亦可如下表修正，增加可得的普通股數(shù)量
◆2004年8～9月，即可申請轉(zhuǎn)換成普通股
TResearchInstitute事實上，三菱汽車7月底的股價是97日元，其時總價只不過是2157億日元。如果J·P·摩根以股東身份進行賣空，讓股價下跌，最后就可以擁有65%的股份。如果再和日本鳳凰資本公司聯(lián)手，就等于擁有三菱汽車2／3的股份，可以完全操控三菱汽車。
東京三菱銀行怎么會愚蠢到讓三菱汽車的股東結(jié)構(gòu)變成這個樣子，真是令人費解。我在7月份的時候，曾在《富士晚報》、《SAPIO雜志》推測：“三菱汽車此舉莫非是想借東京三菱銀行做迂回融資？”
要在這種動蕩不安的股東結(jié)構(gòu)中厲行穩(wěn)健的經(jīng)營改革，但是如果是我，我會在察覺公司股份動向后，嘗試接下首席執(zhí)行官一職。條件即如前述，必須有黃金降落傘及能夠參加分紅。
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