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——大蕭條很可能重演

20世紀(jì)的歷史表明，經(jīng)濟(jì)原教旨主義可以造成災(zāi)難性的結(jié)果。20世紀(jì)早期，英鎊霸權(quán)加劇了對金本位的頑固堅(jiān)持，這最終導(dǎo)致大蕭條和第二次世界大戰(zhàn)。當(dāng)今，新的一幫原教旨主義者占據(jù)顯赫要職。

20世紀(jì)早期英國為了維護(hù)自己在全球金融體制中的霸權(quán)地位，先是頑固堅(jiān)持金本位制，后來又利用幣價重估和提高關(guān)稅作為貿(mào)易戰(zhàn)的主要手段，終于導(dǎo)致大蕭條和第二次世界大戰(zhàn)。當(dāng)前的美元霸權(quán)既沒有黃金支持，又沒有經(jīng)濟(jì)作后盾，日益只靠軍事力量和地緣政治支持，已經(jīng)導(dǎo)致全球特別是中國向美國持久大量出口，各國國內(nèi)得不到發(fā)展，這些將導(dǎo)致大蕭條更嚴(yán)重地重演。

一、金本位制與大蕭條

一旦貨幣失去黃金的支撐，其匯兌價格就必須由政府管理，更具體的說，就是中央銀行制定貨幣政策。沒有任何負(fù)責(zé)任的政府會自愿讓市場規(guī)定貨幣的匯兌價格，就算市場原教旨主義也不例外。不過，中央銀行家傾向于受到金本位的吸引，因?yàn)橹贫ú皇軞g迎的維持貨幣價值的貨幣政策是他們吃力不討好的責(zé)任，而金本位可以減輕他們的這種責(zé)任。中央銀行家們被漫畫諷刺為晚會破壞者，他們在晚會就要開始時拿走了大酒杯。

不過，即便是金本位，也是建立在一定量的貨幣與黃金相掛鉤的基礎(chǔ)上，是由人們根據(jù)當(dāng)時的基本經(jīng)濟(jì)狀況制定的。這就必然需要人類的判斷。中央銀行家不關(guān)注經(jīng)濟(jì)狀況變動下的貨幣價值水平的適恰性，往往只關(guān)心如何維持先前制定的貨幣與黃金的兌換率，而嚴(yán)重?fù)p害了任何與該固定匯率暫時不同步的經(jīng)濟(jì)進(jìn)程。中央銀行家很少認(rèn)識到，固定利率是個問題，動態(tài)經(jīng)濟(jì)不是問題所在。當(dāng)貨幣的匯價下跌時，中央銀行家常常有一種個人的挫敗感，而當(dāng)經(jīng)濟(jì)由于貨幣價值過高崩潰時，他們就只是聳聳肩，將此歸于金融自然法則。

20世紀(jì)20年代，飽受戰(zhàn)爭創(chuàng)傷后，歐洲回歸金本位。這是由大西洋兩岸的國際主義中央銀行家聯(lián)合起來推動的，他們將之作為戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)重建的前提條件。貸方希望確保其貸款收回時的貨幣價值與貸出時的相同，這與當(dāng)今國際貨幣基金組織處理債務(wù)問題的手法幾乎完全一樣。紐約聯(lián)儲銀行董事長斯特朗及其在摩根財(cái)團(tuán)的前同事與英格蘭銀行、法蘭西銀行、德意志銀行和奧地利、荷蘭、意大利、比利時的中央銀行，以及這些國家的一流國際主義私營銀行家密切聯(lián)系在一起。1920年至1944年任英格蘭銀行行長的蒙塔古·諾曼（Montagu Norman）與斯特朗私交甚篤，在意識形態(tài)上也有共識。有關(guān)文件清楚地記載了，他們共同致力于重建歐洲的金本位，以恢復(fù)戰(zhàn)前“國際金融的正常狀態(tài)”。諾曼認(rèn)識到，英國金融霸權(quán)的削弱意味著，為了完成可以維持英國戰(zhàn)前利益的戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)重建，歐洲將“需要與我們的美國朋友的積極合作”。

與其他紐約銀行家一樣，斯特朗也將此視為一個擴(kuò)大美國參與國際金融的機(jī)遇，它使紐約能夠通過發(fā)展商業(yè)票據(jù)市場和促使銀行家接受英國的金融說法，邁向其覬覦已久的國際金融中心地位，與倫敦的歷史性優(yōu)勢相抗衡，打破倫敦的長期壟斷。1913年的《聯(lián)邦儲備法》準(zhǔn)許聯(lián)儲銀行購買商業(yè)票據(jù)或?qū)χ儋N現(xiàn)。這使美國紐約的銀行在與倫敦市場展開競爭的國際金融中能夠扮演日益關(guān)鍵的角色。

由于1929年的股市崩潰，赫伯特·胡佛在其第二任總統(tǒng)競選中敗給了富蘭克林·羅斯福。他開始批評斯特朗是“歐洲的精神附庸”，譴責(zé)斯特朗推動歐洲戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的國際主義承諾造成了美國1929年的股市崩潰和隨后的大蕭條，從而剝奪了其再次當(dāng)選總統(tǒng)的機(jī)會。歐洲回到金本位，連同英國堅(jiān)持的而胡佛稱之為“虛構(gòu)的”1英鎊兌換486美元匯率，要求斯特朗通過保持不現(xiàn)實(shí)的過低貼現(xiàn)率擴(kuò)大美國信貸，并操縱美聯(lián)儲的公開市場操作，保持美國的低利率，以減輕英鎊估價過高的市場壓力。胡佛義正詞嚴(yán)地把斯特朗的國際主義政策歸咎于他所認(rèn)為的諾曼和歐洲其他銀行家，特別是德意志銀行的赫爾瑪·夏赫特（Hialmar Schacht）和法蘭西銀行的查爾斯·瑞斯特（Charles Rist）的惡意說服。從20世紀(jì)20年代中期開始，美國經(jīng)歷了信貸引起的通貨膨脹，這擴(kuò)大了最終于1929年崩潰的股市泡沫。