在美聯(lián)儲系統(tǒng)內(nèi)部，20年代中期，斯特朗的低利率政策也引起一些地區(qū)的強(qiáng)烈反對，特別是美國中西部和農(nóng)業(yè)區(qū)，它們普遍認(rèn)可胡佛后來的批判性分析。整個20世紀(jì)20年代，兩任美聯(lián)儲主席阿道夫·C米勒（Adolph C Miller，一位專業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家）和查爾斯·S哈姆林（Charles S Hamlin）永遠(yuǎn)都無法接受，他們會相信斯特朗為了國際考量犧牲國內(nèi)利益。
胡佛斷言的公平性還有待商榷，但白宮和美聯(lián)儲在優(yōu)先選擇上存在分歧這一事實已無須爭論，正如有利于國際金融體系的往往未必有利于一國經(jīng)濟(jì)。這在當(dāng)前又得到證實：在現(xiàn)行金融體系中，經(jīng)濟(jì)體一個接一個崩潰，而各國中央銀行都出于機(jī)構(gòu)團(tuán)結(jié)的意識，本能地支持該體系。如今，中國也面臨同樣的問題，香港、上海等地方金融中心都正在競爭世界金融中心的角色。為此，它們必須遵循要求民族國家經(jīng)濟(jì)付出一定代價的國際金融體系規(guī)則。民族主義者與國際主義者的對抗，正如30年代胡佛與斯特朗的對抗所闡明的，也正危及歐盟的進(jìn)一步一體化。保護(hù)主義基本原則的背后是如下主張：國際主義金融力量未將國內(nèi)發(fā)展作為其優(yōu)先目標(biāo)。
政府控制對外貸款的問題也使主導(dǎo)美聯(lián)儲的斯特朗與時任商務(wù)部長的胡佛發(fā)生直接沖突。胡佛認(rèn)為，美國政府應(yīng)有權(quán)基于國家利益的考量，批準(zhǔn)對外貸款，而美國貸款的收益應(yīng)用于購買美國的商品和服務(wù)。斯特朗反對諸如此類的所有限制，認(rèn)為它們是自由貿(mào)易和國際金融中不受歡迎的政府干預(yù)，是起反作用的貿(mào)易保護(hù)主義。不僅應(yīng)該允許，而且應(yīng)該鼓勵企業(yè)去世界上最便宜的地方采購，包括購買基金，這是當(dāng)前自由貿(mào)易者仍然喋喋不休批評的限制。當(dāng)然，單一價格法則被擴(kuò)大應(yīng)用于越來越多的商品，甚至包括貨幣價格，也就是根據(jù)匯率變動調(diào)整的利率，使那些爭論學(xué)術(shù)化。唯一不適用單一價格法則的商品是勞動力。這個例外使貿(mào)易比較優(yōu)勢理論成為空談。
1927年7月和8月，斯特朗不顧市場投機(jī)和通貨膨脹均不斷增加的不祥數(shù)據(jù)，推動美聯(lián)儲將貼現(xiàn)率從4%下調(diào)至3%，再次緩解英鎊估價過高帶來的市場壓力。1927年7月，英國、美國、法國和德意志魏瑪共和國的中央銀行家在美國長島開會，討論增加英國的黃金儲備和穩(wěn)定歐洲貨幣局勢的辦法。斯特朗降低了貼現(xiàn)率，用黃金從英格蘭銀行購買了1200萬英鎊，這些都是那次會議直接達(dá)成的。與會的法國銀行家查爾斯·瑞斯特匯報說，斯特朗表示，美國主管部門將降低貼現(xiàn)率，這“對證券交易無足掛齒”。斯特朗通過美聯(lián)儲推動了貼現(xiàn)率的降低，而不顧米勒和代表中西部銀行家、來自芝加哥儲備銀行的美聯(lián)儲董事詹姆士·麥克道格爾（James McDougal）的強(qiáng)烈反對，他們一般不認(rèn)同紐約國際主義者的優(yōu)先關(guān)切。
跨國投資銀行拉扎德公司（Lazard Freres）紐約分部股東弗蘭克·奧斯舒爾（Frank Altschul）告訴法蘭西銀行行長埃米爾·摩里亞（Emile Moreau），“斯特朗先生認(rèn)為降低貼現(xiàn)率合情合理的原因并沒有引起他人的重視，美國所有人都認(rèn)為，斯特朗先生想要通過支持英鎊，幫助諾曼先生”。斯特朗個人檔案中的其他書信揭示出，他優(yōu)先考慮的是國際貨幣形勢，而不是美國的出口需求，這與他的公開觀點迥異。斯特朗寫信給諾曼，將美國貼現(xiàn)率降低描寫成“我們重建經(jīng)濟(jì)的年度貢獻(xiàn)”，諾曼稱贊他處理事務(wù)是“精到的”。1927年，美聯(lián)儲放松銀根，但已過熱的實體經(jīng)濟(jì)無法吸收進(jìn)一步的投資，貨幣無法流入實體經(jīng)濟(jì)，被迫流入投機(jī)性金融市場，導(dǎo)致了1929年的股市崩潰。斯特朗逝世于股市崩潰前一年的1928年10月，沒有親眼目睹其國際主義政策的破壞性后果帶來的痛苦。
學(xué)術(shù)界仍在繼續(xù)爭論斯特朗的努力是否是在犧牲美國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的情況下，促進(jìn)了歐洲經(jīng)濟(jì)重建，尤其是他是否將美國的貨幣政策從屬于國際主義需求。1930年，美國經(jīng)濟(jì)還沒有像現(xiàn)在這樣支配全球經(jīng)濟(jì)。然而，對于如下觀點，人們幾乎沒有異議：歐洲中央銀行的總體貨幣戰(zhàn)略一直受到其企盼恢復(fù)金本位的誤導(dǎo)。批評人士指出，斯特朗、諾曼和其他國際主義銀行家的承諾雖然雄心勃勃，但受到誤導(dǎo)，他們推動了英鎊、馬克及其他主要歐洲貨幣以兌換黃金的過高平價恢復(fù)金本位制，從而被迫不惜任何代價加以維持，甚至對通貨緊縮漠不關(guān)心，其后果是阻礙了戰(zhàn)后歐洲經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)。斯特朗及其中央銀行家同事不僅以貨幣政策促成了大蕭條，而且其持續(xù)地盯住黃金政策充當(dāng)了經(jīng)濟(jì)的緊身衣，嚴(yán)重地阻止了政府采取任何擴(kuò)張主義的反周期措施。
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