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從上面提到的這些報表和會計信息中，企業(yè)管理者能看到企業(yè)是否賺錢嗎？能看到風險嗎？能看到資金周轉(zhuǎn)的快慢嗎？能看到這個公司的發(fā)展前途嗎？能看到這個公司是否還有造血能力嗎？能看出公司整體的綜合實力嗎？

要想了解上述內(nèi)容，就要對這些報表進行深入的分析。最基本的分析方法是比較法。一個企業(yè)在經(jīng)營過程中，一定要有一些數(shù)據(jù)，而這些數(shù)據(jù)，一定是有比較的數(shù)據(jù)。

財務分析的核心內(nèi)容就是通過比較找到差距，而找差距是為了解決問題。什么叫問題？問題就是現(xiàn)狀和標準的差異。在企業(yè)管理過程中，最可怕的問題就是沒標準，這就是最大的問題。

第一要和自己比，就是在企業(yè)內(nèi)部進行比較。

首先是比預算。如果企業(yè)內(nèi)還沒有預算，那要趕緊把這項工作做起來。比預算是將實際發(fā)生的費用和年初編的預算，或者是上一年年末編的預算進行對比，這是有可比性的。

其次要和企業(yè)歷史最高水平比。歷史最高水平是指管理效果最好的那一年，如果企業(yè)剛剛經(jīng)營了一年，那就例外了。

再次要和去年同期比。因為去年和今年的環(huán)境是最接近的，能看出企業(yè)到底存在哪些不足。

第二和同行業(yè)比，如果不是同行業(yè)的，很難具備可比性。國家對上市公司的各種指標都有年度統(tǒng)計，企業(yè)可以和同行企業(yè)進行比較，與同行業(yè)的平均水平作比較，就可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)贏利能力的高低。

和同行業(yè)相比，首先要和同行業(yè)的平均水平比。有人說，我也不知道同行業(yè)平均水平是多少。如果一個企業(yè)的管理者對同行業(yè)的情況一無所知，是不行的。其次，要和同行業(yè)最優(yōu)秀的公司比，也就是和行業(yè)的龍頭老大比。這樣一比，你就能看出自己公司和優(yōu)秀公司的差距了。

案 例財務分析報告的重要性

我有一個朋友到一個新公司當財務總監(jiān)。他到公司報到的時候正好是10月份，于是給我打電話問我他應該做什么，我說有兩件事要做：第一件事，10月份要編制第二年的預算，必須要把所有的數(shù)據(jù)都了解清楚，即搞清楚這個企業(yè)過去的財務狀況是什么樣的；第二件事，對公司1~9月份的財務進行分析，三個季度過去了，上年預算的完成情況怎么樣？歷史最高水平什么樣？和去年同期比怎么樣？都要進行統(tǒng)計。

他按我說的方法，把財務分析報告寫得非常好，預算報告書也做得非常好。老板一看，覺得他的工作做得很到位，認為他是個難得的人才。他因此得到了老板的賞識。

財務分析比來比去，分析的具體內(nèi)容是什么呢？

為了更直觀地理解我接下來要講的東西，先附兩張報表，一個是資產(chǎn)負債表（見表1），一個是利潤表（見表2）。表1資產(chǎn)負債表

編制單位：寶山鋼鐵股份有限公司2008年12月31日單位：元資產(chǎn)2008年

12月31日2007年

12月31日負債及股

東權(quán)益2008年

12月31日2007年

12月31日流動資產(chǎn)　　流動負債　　貨幣資金3 182 690 342863 659 934 53073短期借款21 137 467 5843019 098 467 61040交易性

金融資產(chǎn)114 598 75075000交易性

金融負債　169 079 72670應收票據(jù)8 592 061 1945310 993 001 72067應付票據(jù)2 369 885 042552 443 880 79976應收賬款5 588 834 929346 010 777 70833應付賬款15 272 996 0187214 787 610 36743預付款項2 323 393 029612 810 923 08716預收款項7 259 374 935066 002 323 26129應收利息　　應付職

工薪酬1 170 529 785211 189 785 63215（續(xù)表）資產(chǎn)2008年

12月31日2007年

12月31日負債及股

東權(quán)益2008年

12月31日2007年

12月31日應收股利　　應交稅費-1 348 286 75540896 603 27949其他應

收款124 791 69583122 023 51966應付股利　　存貨22 231 758 4916322 778 966 99043應付利息290 087 49758410 262 30822一年內(nèi)到

期的非流

動資產(chǎn)000000其他應

付款344 156 29359 309 391 87788其他流

動資產(chǎn)00068 087 26883一年內(nèi)到期

的非流動

負債3 924 376 646302 221 496 40100流動資

產(chǎn)合計42 158 128 4345546 443 714 82581一年內(nèi)到期

的長期應付應付控股

公司款800 000 00000800 000 00000非流動

資產(chǎn)　　其他流

動負債1 418 812 39305000可供出售

金融資產(chǎn)000000流動負

債合計52 639 399 4409648 328 901 26432持有至到

期投資000000非流動

負債　　長期應

收款000000長期借款15 234 545 9324119 314 476 33694長期股

權(quán)投資23 913 628 5522823 952 201 47675應付債券7 785 029 71821000投資性

房地產(chǎn)　　長期應

付款7 544 731 99448000固定資產(chǎn)91 932 235 4121565 798 759 68908專項應付款18 184 7979019 434 46151在建工程8 953 563 8593114 226 726 40756預計負債　　工程物資46 397 42990381 692 70904遞延所得

稅負債147 824 80807 119 175 12039固定資產(chǎn)

清理000000長期應付控

股公司款000800 000 00000生產(chǎn)性

生物資產(chǎn)000000其他非流

動負債0001 326 55812油氣資產(chǎn)000000非流動負

債合計30 730 317 2510720 254 412 47696無形資產(chǎn)3 407 121 836153 238 928 84277負債合計83 369 716 6920368 583 313 74128（續(xù)表）資產(chǎn)2008年

12月31日2007年

12月31日負債及股

東權(quán)益2008年

12月31日2007年

12月31日開發(fā)支出000000股東權(quán)益　　商譽000000股本17 512 000 0000017 512 000 00000長期待

攤費用30 761 683258 433 40000資本公積36 581 312 9966533 175 934 75811遞延所得

稅資產(chǎn)1 112 726 83463364 046 93655盈余公積16 812 395 9273615 796 900 21428其他非流

動資產(chǎn)117 905 78014117 905 78014未分配

利潤17 397 044 2063219 464 261 35403非流動資

產(chǎn)合計129 514 341 38781108 088 695 24189股東權(quán)

益合計88 302 753 1303385 949 096 32642資產(chǎn)總計171 672 469 82236154 532 410 06770負債及股

東權(quán)益總計171 672 469 82236154 532 410 06770資料來源：摘自上海證券交易所網(wǎng)站表2利潤表

編制單位：寶山鋼鐵股份有限公司2008年12月31日單位：元2008年度2007年度一、營業(yè)收入150 529 103 38096136 360 360 92375減：營業(yè)成本134 056 075 10592115 964 413 05315營業(yè)稅金及附加915 798 70207998 066 15946銷售費用731 145 79573784 797 95341管理費用3 426 767 920753 186 755 37696財務費用1 771 139 60190828 233 18169資產(chǎn)減值損失4 102 421 41483458 298 72642加：公允價值變動收益/(損失)283 678 47745-159 908 76785投資收益397 964 57738410 926 62820其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益312 986 78442485 771 39672二、營業(yè)利潤6 207 397 8945914 390 814 33301加：營業(yè)外收入212 570 11788139 801 24640

（續(xù)表）2008年度2007年度減：營業(yè)外支出353 580 67515229 665 69878其中：非流動資產(chǎn)處置凈損失149 075 97634156 781 41283三、利潤總額6 066 387 3373214 300 949 88063減：所得稅費用988 908 771954 353 271 24023四、凈利潤5 077 478 565379 947 678 64040資料來源：摘自上海證券交易所網(wǎng)站各比率計算結(jié)果

各項指標名稱2008年2007年銷售凈利率337%730%總資產(chǎn)凈利率311%　凈資產(chǎn)收益率583%　流動比率8009%9610%速動比率3785%　資產(chǎn)負債率4856%4438%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率092 　應收賬款周轉(zhuǎn)率2595　應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)1387　存貨周轉(zhuǎn)率596　存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)6044　一、分析企業(yè)的贏利能力

一個企業(yè)到底賺不賺錢，有以下幾個衡量指標：

1銷售凈利率

這個指標是100塊錢的銷售收入能帶來的凈利潤是多少，表示銷售收入的收益水平。銷售凈利率中提到的銷售是銷售收入的縮寫，凈利是凈利潤的縮寫，它的公式是：

銷售凈利率=凈利潤銷售收入×100%

銷售收入就是利潤表中的營業(yè)收入。在上述案例中，企業(yè)的銷售凈利率=凈利潤÷銷售收入×100%=5 077 478 56537÷150 529 103 38096=337%，也就是100塊錢的銷售收入中有337元的利潤。這個數(shù)值至少不應低于同行業(yè)的平均水平。

2總資產(chǎn)凈利率

第二個指標是總資產(chǎn)凈利率，是指企業(yè)能用100塊錢的資產(chǎn)賺多少錢。

總資產(chǎn)凈利率=凈利潤平均資產(chǎn)總額×100%

在上面的報表中，總資產(chǎn)凈利率=凈利潤÷平均資產(chǎn)總額×100%=5 077 478 56537÷［1/2×（171 672 469 82236+154 532 410 06770）］×100%=311%。也就是100塊錢的資產(chǎn)賺的錢為311元。

100塊錢資產(chǎn)到底賺多少錢為合適？各行各業(yè)都不一樣，但是有一個底線，總資產(chǎn)凈利率一定要大于銀行的貸款利率，至少要高于銀行利率三個百分點，否則就等于給銀行打工了。比如，如果貸款利率是5%~6%，那么總資產(chǎn)凈利率就應該在8%~9%。如果低于這個數(shù)，就說明企業(yè)的經(jīng)營管理有問題。

3凈資產(chǎn)收益率

第三個指標是凈資產(chǎn)收益率，這是反映投資者自己的錢獲取收益的能力。它是評價投資回報的最重要的指標之一，也是公司經(jīng)營管理業(yè)績的最終反映。凈資產(chǎn)回報率越高，說明公司運營得越好。

凈資產(chǎn)收益率=凈利潤平均凈資產(chǎn)×100%

在上面的報表中，凈資產(chǎn)收益率=凈利潤÷平均凈資產(chǎn)×100%=5 077 478 56537÷［1/2×（88 302 753 13033+85 949 096 32642）］×100%=583%。也就是所有者投入100塊錢賺的錢不到6塊錢。

要注意的是，如果公司的負債率很高，即使凈資產(chǎn)回報率很高，也有面臨債務危機的風險，因而企業(yè)老板要仔細觀察，慎重考慮。

我看過很多資料，也了解過很多行業(yè)，一般來說，凈資產(chǎn)收益率如果能持續(xù)地保證達到15%就不錯了。要記住，一定是“持續(xù)的”15%。當然如果更高那就更好了，如果你的凈資產(chǎn)收益率能持續(xù)地達到28%，你就是中國的巴菲特。巴菲特企業(yè)的凈資產(chǎn)報酬率就在28%左右，而且四十年如一日，如果你的企業(yè)能做到這點那就相當不得了了。