·熱錢流入影響房地產(chǎn)調(diào)控效果
熱錢流入雖然緩解了國內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)因調(diào)控政策產(chǎn)生的資金壓力，但卻影響到中國房地產(chǎn)政策調(diào)控效果。
首先，熱錢流入緩解了國內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)的資金壓力，間接影響到政策調(diào)控效果。中國政府此次調(diào)控手段之一是通過收縮房地產(chǎn)企業(yè)資金來源中的銀行信貸及國內(nèi)資本市場融資，以增加房地產(chǎn)企業(yè)的現(xiàn)金壓力，迫使其加速推盤變現(xiàn)。但由于政策中沒有明確的限制熱錢措施，熱錢的流入在一定程度上緩解了房地產(chǎn)企業(yè)的資金緊張狀況，減輕了其降價(jià)推盤變現(xiàn)的壓力，進(jìn)而影響到此次房地產(chǎn)調(diào)控政策實(shí)際效果。
其次，熱錢流入對房地產(chǎn)市場信心也會造成影響。由于熱錢通常是投資或購買房地產(chǎn)市場中的高端物業(yè)項(xiàng)目，其價(jià)格對整個(gè)房地產(chǎn)市場具有標(biāo)桿作用。而且熱錢在房地產(chǎn)市場中大規(guī)模的投資或交易活動本身就向市場傳遞了繼續(xù)看漲樓市的信號，從而影響到國內(nèi)房地產(chǎn)市場參與者的信心，影響到房價(jià)調(diào)控效果。
更重要的是，以熱錢形式流入中國房地產(chǎn)行業(yè)的外國投機(jī)資本，在購入房產(chǎn)后炒高房地產(chǎn)價(jià)格，然后變現(xiàn)退出符合其短時(shí)期獲取最大化收益的目標(biāo)。從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，投機(jī)資本的大進(jìn)大出容易造成資產(chǎn)價(jià)格的暴漲暴跌。相比于開發(fā)型資本，熱錢的投機(jī)性與高流動性不僅不利于房地產(chǎn)市場穩(wěn)健的發(fā)展，更加大了中國的金融風(fēng)險(xiǎn)。
6、解密A股劇烈震蕩：熱錢是主謀
從6124點(diǎn)到1664點(diǎn)，再從1664點(diǎn)到3478點(diǎn)，短短兩年時(shí)間，A股如雪崩般垮掉，而轉(zhuǎn)瞬又如神話般崛起。翻云覆雨，誰有如此能量？基本面、政策面、技術(shù)面……這些過去分析市場的主要維度，顯然已無法深刻解釋這一現(xiàn)象。
透過市場的多重迷霧，穿越資金的簡單表象，我們發(fā)現(xiàn)，有一種叫熱錢的力量，或許可以更好地解釋A股的劇烈震蕩。
A股市場面臨著來自熱錢不確定性的重大困擾。一方面，中國仍在“加息+升值”的軌道上運(yùn)行，熱錢涌入中國的動力增強(qiáng)；另一方面，宏觀和政策面引發(fā)股市從最高點(diǎn)下跌近40%，投機(jī)資金有抽逃跡象。2010年熱錢頻繁進(jìn)出的可能性顯著增強(qiáng)，將放大A股市場的震蕩幅度，為股市埋下隱憂。
·熱錢在中國股市搞什么
熱錢一向是來無影，去無蹤，但其造成的危害，尤其是對資本市場的沖擊卻常常是驚人的。2006、2007年A股牛市中，熱錢帶來的“做多”力量有多強(qiáng)，暫時(shí)無法評估。不過，當(dāng)時(shí)很多著名國際投資家、私募股權(quán)基金都在打中國股市的主意，卻是不爭的事實(shí)。投機(jī)資金通過貿(mào)易、外商投資、進(jìn)出口信貸、個(gè)人資金匯入、地下錢莊等手段，無孔不入地鉆進(jìn)中國股票和房地產(chǎn)市場。熱錢對于樓市、股市泡沫形成恐怕難辭其咎。
2007年上半年的國際收支平衡表中，資本項(xiàng)目順差達(dá)到902億美元，同比增長132%，其中“房地產(chǎn)直接投資”和“短期外債”增長最快，這兩項(xiàng)都是熱錢便于藏匿的進(jìn)入渠道。
目前這些熱錢流入的渠道很難被徹底“堵上”。相反，由于升值和加息等因素，熱錢流入中國的動力客觀上在增強(qiáng)。央行和外匯局從2009年下半年開始在各種場合表示要加強(qiáng)外匯流入監(jiān)測和監(jiān)管。
然而，熱錢“來”令監(jiān)管層煩惱，“去”同樣令市場擔(dān)憂。
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