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佼佼者的誕生(4)

風(fēng)險投資的游戲 作者:(美)威廉·H·德雷帕三世


急于炫耀的企業(yè)家說:“邁克諾頓先生,給我1美元,讓我來復(fù)印它。”直到今天,邁克諾頓還在說當(dāng)時他拿出來的是100美元,而我則堅稱就是1美元。機(jī)器開動起來,我們都滿懷期待地盯著。

整臺機(jī)器忽然毫無預(yù)警地著起火來,兩端冒出了黑煙。有人-當(dāng)然不是我-鎮(zhèn)靜地抓起一只滅火器把火撲滅了??墒窃谀莻€神奇的時刻,機(jī)器,連同邁克諾頓的鈔票,都化為了烏有,隨煙而逝了!

我覺得我們沒戲了。從Duplicon公司出來走向汽車的當(dāng)口,我訕訕地說:“安格斯,我跟您說過,在風(fēng)險投資里事情并不總是按計劃發(fā)展的。事實上新產(chǎn)品演示幾乎從來不會按計劃發(fā)展。不過我必須承認(rèn),我以前從來沒看到演示樣本著火?!北A_則帶著他那特有的孩子氣的笑容開玩笑說,這么快就離開Duplicon公司,我們就會有更充裕的時間吃午飯了。

后來的結(jié)果是,Duplicon公司的工程師們對復(fù)印機(jī)的設(shè)計作了幾個重要改動,我們很快就把這家公司賣掉賺了一筆。

邁克諾頓對我們的出糗不以為意。幾個月后,他親自給蘇特-希爾風(fēng)險投資公司簽下一筆1 000萬美元的支票-大概相當(dāng)于今天的5 800萬美元。Genstar公司為我們還清了SBIC的債務(wù),我們交還了SBIC執(zhí)照。Genstar公司接管了被投資公司的股票所有權(quán),而我們則繼續(xù)為這些公司尋找著出路。然后我們用Genstar公司的那1 000萬美元創(chuàng)立了一家新的有限合伙公司,公司名稱仍叫蘇特-希爾風(fēng)險投資公司。

作為合伙公司唯一的有限合伙人,Genstar公司將分得80%的利潤,其余20%的利潤歸我們普通合伙人所得。自1965年成立起,合伙公司一直維持著35%的內(nèi)部收益率(IRR)。至于安格斯·邁克諾頓方面,最初的1 000萬美元投資為Genstar公司帶來了將近10億美元的收益。如今,擁有耶魯大學(xué)、普林斯頓大學(xué)、斯坦福大學(xué)和麻省理工學(xué)院等諸多投資方的蘇特-希爾風(fēng)險投資公司仍然是硅谷風(fēng)險投資公司中的佼佼者,公司已經(jīng)成功地投資了數(shù)百家成功企業(yè),為它的合伙人們帶來了數(shù)十億美元的回報。


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