整個(gè)19世紀(jì)，所有國(guó)家都會(huì)偶爾出現(xiàn)財(cái)政赤字，一些國(guó)家?guī)缀跻恢比氩环蟪觥@就是說(shuō)，它們的稅收收入通常不足以應(yīng)付所有開支。當(dāng)然，這些國(guó)家的情況與18世紀(jì)時(shí)的情況差異不大。1800年之前，各國(guó)都處在戰(zhàn)爭(zhēng)之中或在為戰(zhàn)爭(zhēng)做準(zhǔn)備，這自然帶來(lái)了巨額的開支；而農(nóng)產(chǎn)品歉收（或貿(mào)易銳減）也導(dǎo)致稅收減少，從而使得國(guó)家收入大幅下跌。
盡管這些赤字的數(shù)額與國(guó)家收入比起來(lái)相對(duì)較小，但是卻不容易在財(cái)政上實(shí)現(xiàn)填補(bǔ)。國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)尚不發(fā)達(dá)，而國(guó)際資本市場(chǎng)的整合初見雛形，首次形成了以阿姆斯特丹為中心的金融體系。對(duì)大多數(shù)國(guó)家來(lái)說(shuō)，借貸代價(jià)昂貴—即它們?yōu)橘J款所付的利息相對(duì)過(guò)高—因?yàn)樗鼈儽煌顿Y者認(rèn)為是不可靠的債務(wù)人。因此，預(yù)算赤字通常以這樣的方式填補(bǔ)：要么出售皇家資產(chǎn)（土地或辦公場(chǎng)所），要么通過(guò)通貨膨脹（國(guó)家貶值流通貨幣）來(lái)實(shí)現(xiàn)。當(dāng)然，還有第三個(gè)可能的解決方法，就是征收新的稅項(xiàng)，但是鑒于17世紀(jì)已發(fā)生，并將貫穿19世紀(jì)的事例來(lái)看，稅收制度的重大變化通常需要通過(guò)代表機(jī)構(gòu)作出某種政治承諾；法國(guó)大革命也正是因?yàn)槿绱瞬偶铀俚絹?lái)，當(dāng)時(shí)為了從三級(jí)會(huì)議（Estates General）中的權(quán)貴們手中獲取新收入，國(guó)王作出了一定的承諾，但所有其他財(cái)政變革未能跟上國(guó)王的軍事行動(dòng)需求，因而引發(fā)了大革命。這條法則有一個(gè)例外，即當(dāng)時(shí)的英國(guó)，它自17世紀(jì)晚期就形成了一套相對(duì)精密的公共借貸（國(guó)債）和貨幣管理（英格蘭銀行）體系。另外一個(gè)例外是德國(guó)的一個(gè)小公國(guó)黑森—卡塞爾（Hessen-Kassel），它的統(tǒng)治者一直保持著一定的收入盈余，他雇用屬地中的人給別國(guó)當(dāng)雇傭兵獲取收入。參與管理該國(guó)統(tǒng)治者的龐大投資組合，也是邁耶·阿姆謝爾·羅斯柴爾德從一個(gè)硬幣交易商（他最初的業(yè)務(wù)）轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€(gè)銀行家邁出的第一步?！?
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