任何經(jīng)濟(jì)體，僅靠高投入而不注重技術(shù)創(chuàng)新和提高效率，就容易形成泡沫經(jīng)濟(jì)，遲早要進(jìn)行大規(guī)模調(diào)整。
——保羅·克魯格曼
與拔苗助長的繁榮是泡沫繁榮一樣，抄近道的復(fù)蘇也不是真復(fù)蘇。泡沫復(fù)蘇不是真復(fù)蘇，而是“詐和”。格林斯潘有名言曰：泡沫只有在破滅后，才知道它是泡沫。所謂退潮后才看出誰在裸泳，所謂出水才見兩腿泥，說的就是“詐和”。衰退是對(duì)高漲的報(bào)復(fù)，大落是對(duì)大起的糾正。什么叫報(bào)復(fù)？什么叫糾正？都是指衰退不可抗拒，“詐和”是虛假復(fù)蘇。衰退既是周期性調(diào)整不可或缺的階段，也是結(jié)構(gòu)性調(diào)整必不可少的代價(jià)。之所以說不必害怕衰退，是由于沒有衰退，就不會(huì)有真正的復(fù)蘇，“詐和”不是真復(fù)蘇。
上述邏輯，如果換成大家熟悉的語言來表述，那就是：早知現(xiàn)在，何必當(dāng)初——現(xiàn)在想要避免大落，當(dāng)初怎么沒防住大起？當(dāng)初沒能防住大起，現(xiàn)在也就防不住大落了。為什么？還是開篇那句話：大起與大落像上坡與下坡那樣，是同一條路——你害怕衰退，必先害怕高漲才行，你當(dāng)初不怕高漲，現(xiàn)在也別怕衰退，對(duì)不對(duì)？8年來經(jīng)濟(jì)一燒再燒，你不但不撤火降溫，還一個(gè)勁兒地添柴助燃呢。如今已燒了8年了，你還不愿降溫嗎？
衰退有必然性，在于發(fā)動(dòng)機(jī)要換擋，減速與放緩是必不可少的。市場(chǎng)發(fā)動(dòng)機(jī)的換擋，就是轉(zhuǎn)換增長方式。投資驅(qū)動(dòng)的增長不給力了，不得不換成創(chuàng)新與效率驅(qū)動(dòng)的增長。過度投資、過度出口拉動(dòng)的超速擋不給力了，不得不減速下來，換成更給力的內(nèi)需拉動(dòng)檔。發(fā)展方式轉(zhuǎn)型，就是發(fā)動(dòng)機(jī)要換擋。僅憑常識(shí)你也知道，任何發(fā)動(dòng)機(jī)換擋，都無法踩著油門加速進(jìn)行。你要系緊鞋帶，都要止步、蹲下身來才行吧？但許多官員偏好長盛不衰，一廂情愿，癡心不改。一心追求大起，他們就怕大落，在我看來，頗像男人執(zhí)迷于持久堅(jiān)挺，持久擴(kuò)張，很難認(rèn)同該調(diào)養(yǎng)了，該充電了，該接受市場(chǎng)順其自然地調(diào)整了。其實(shí)呀，打死我我也不信，哪個(gè)用過激素的男人，沒有短期亢奮之后長期疲軟的切身感受？
總之，激素療法失效了。決策層原本預(yù)期的那個(gè)“加印貨幣→強(qiáng)化投資→促進(jìn)就業(yè)→增加收入→擴(kuò)大內(nèi)需”的療效失效了，調(diào)控的政策目標(biāo)落空了，所期待的良性傳遞鏈條逆轉(zhuǎn)了。逆轉(zhuǎn)成什么了？逆轉(zhuǎn)成一個(gè)“貨幣超發(fā)→投資過度→通貨膨脹→消費(fèi)萎縮→失業(yè)增加→收入下降→內(nèi)需不振”的劣性傳遞鏈條了。這個(gè)負(fù)面療效的出現(xiàn)，的確是決策者始料未及、事與愿違的。一個(gè)負(fù)面?zhèn)鬟f鏈條一旦形成，無論是硬著陸還是軟著陸，經(jīng)濟(jì)面臨的只有降落與著陸這一個(gè)選擇，我們面前只有減速、調(diào)整、休養(yǎng)生息這一條路，對(duì)不？
增長性衰退的來襲是一場(chǎng)大規(guī)模調(diào)整，不是一小段結(jié)構(gòu)性調(diào)整的插曲，也不是一個(gè)短暫不景氣的循環(huán)周期。這是33年來依賴投資與出口的增長方式的謝幕，也是轉(zhuǎn)向內(nèi)需增長方式的揭幕。這個(gè)改弦易轍的轉(zhuǎn)軌，需要與以往“超常規(guī)，跨越式”的高投入方式作徹底告別，也需要與低成本/高增長的好日子作徹底告別，更需要與投機(jī)與浮囂的風(fēng)氣作徹底告別。發(fā)展方式的轉(zhuǎn)換，需要沉靜下來創(chuàng)新技術(shù)與提升效率，更需要檢討、反省前33年的成敗得失，啟動(dòng)政治改革以突破制度性障礙，驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)早日復(fù)蘇。
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