近期偏好是指一個(gè)人更重視近期的數(shù)據(jù)和經(jīng)驗(yàn)。昨天的一筆交易比上個(gè)星期或上一年的交易重要。近兩個(gè)月的賠錢經(jīng)歷可能跟過去6個(gè)月的賺錢經(jīng)歷同樣重要，甚至更加重要。于是，近期的一連串不成功的交易會導(dǎo)致交易者懷疑他們的方法和決策程序。
錨定效應(yīng)是指人們在作出一個(gè)涉及不確定性的決策時(shí)過于依賴那些容易獲得的信息。他們可能會盯著近期的一個(gè)價(jià)位，根據(jù)當(dāng)前價(jià)格與這個(gè)參考價(jià)格的關(guān)系來作出決策。這就是我那些朋友們這么不愿意賣出股票的原因：他們只顧盯著近期的高點(diǎn)，然后拿當(dāng)前的價(jià)格與這些高點(diǎn)相比較。如果這么比較，當(dāng)前價(jià)格總是顯得太低了。
人們往往會因?yàn)槠渌讼嘈拍臣戮碗S波逐流地相信這件事，這被稱為潮流效應(yīng)或羊群效應(yīng)。價(jià)格之所以會在泡沫行將破裂的時(shí)候仍然瘋漲不止，部分就是由這種潮流效應(yīng)造成的。
被小數(shù)定律迷惑的人相信，一個(gè)小樣本就可以近似準(zhǔn)確地反映總體狀況。小數(shù)定律這個(gè)詞來源于統(tǒng)計(jì)學(xué)中的大數(shù)定律。大數(shù)定律是指從一個(gè)總體中抽出的一個(gè)大樣本可以近似準(zhǔn)確地反映這個(gè)總體，這個(gè)法則就是所有民意調(diào)查的理論依據(jù)。從一群人中隨機(jī)抽取出的一個(gè)500人的樣本可以非常準(zhǔn)確地代表2億甚至更多人的意見。
相比之下，小樣本對總體并沒有太大的代表性。比如，如果一個(gè)交易系統(tǒng)在6次測試中有4次成功，大多數(shù)人都會說這是一個(gè)好系統(tǒng)，但從統(tǒng)計(jì)學(xué)上說，并沒有足夠多的信息可以支持這種結(jié)論。同樣的，如果一個(gè)共同基金經(jīng)理連續(xù)3年的表現(xiàn)都強(qiáng)于指數(shù)的表現(xiàn)，他會被當(dāng)成英雄。遺憾的是，幾年的表現(xiàn)并不能代表長期表現(xiàn)。信奉小數(shù)定律會導(dǎo)致人們過早地建立信心，或過早地失去信心。再加上近期偏好和結(jié)果偏好的影響，交易者往往會在一個(gè)有效的系統(tǒng)剛要開始發(fā)揮作用的時(shí)候就將它拋棄。
認(rèn)知偏差對交易者有不可估量的影響，因?yàn)槿绻粋€(gè)交易者可以不受這些偏差的影響，那么每一種偏差都意味著賺錢的機(jī)會。當(dāng)我們在后面的章節(jié)里細(xì)說海龜方式的細(xì)節(jié)時(shí)，你會看到，避免這些認(rèn)知偏差能帶給你巨大的優(yōu)勢。
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