海龜們正是以這樣的方式看待損失的:損失只是做生意的成本,并不代表著一次錯(cuò)誤交易或一個(gè)壞決策。要做到這一點(diǎn),我們必須明白一件事:長(zhǎng)期來看我們總會(huì)失而復(fù)得。海龜們相信,期望值為正的交易在長(zhǎng)期內(nèi)必能成功。
如果里奇和比爾說某一個(gè)系統(tǒng)的期望值為0.2,那么這意味著你每1美元的風(fēng)險(xiǎn)投入能獲得20美分的利潤(rùn)。他們是根據(jù)一個(gè)系統(tǒng)的歷史交易記錄來計(jì)算它的期望值的。期望值就等于每筆交易的平均贏利除以每筆交易的平均風(fēng)險(xiǎn)投入。風(fēng)險(xiǎn)投入則等于最初成交價(jià)和止損價(jià)(也就是在損失的情況下退出止損的價(jià)位)的差異乘以所買賣的合約數(shù)量,再乘以合約本身的大小。
舉個(gè)例子說明一下海龜們?nèi)绾魏饬匡L(fēng)險(xiǎn)。假設(shè)有一筆黃金交易,買入價(jià)是350美元,止損價(jià)是320美元,共買入了10份合約,那么這筆交易的風(fēng)險(xiǎn)水平等于:買入價(jià)與止損價(jià)的差異(30美元)乘以合約數(shù)量(10份合約)再乘以合約本身的大?。糠莺霞s100盎司黃金),也就是30 000美元。
里奇和比爾鼓勵(lì)海龜們注意一種方法的長(zhǎng)期效果,忽略短期內(nèi)不可避免的損失。事實(shí)上,他們認(rèn)為損失期通常是贏利期的前兆。這種培訓(xùn)對(duì)海龜們未來的成功至關(guān)重要,也對(duì)海龜們?cè)谀婢持袌?jiān)守法則的能力至關(guān)重要。