在全球經(jīng)濟都受到美國金融海嘯沖擊的那會，股市、樓市、商品市場都像自由下墜的皮球一般，甚至連原來最保守的貨幣市場都開始下跌。每天，媒體的頭條都會非常渲染地報道：“股市狂瀉，8萬億蒸發(fā)”、“退休賬戶大虧，2萬億蒸發(fā)”、“房市大跌，5萬億蒸發(fā)！”因為房子、股票幾乎和每個人的切身利益都相關(guān)，聽到這些天文數(shù)字蒸發(fā)后，人們除了一臉的愁云慘淡，肯定還不禁要問：這么多財富蒸發(fā)了，那我的錢到底哪兒去了呢？
想要說清楚這個問題是很復雜的，很可能十本書都講不明白，而且還會見仁見智、眾說紛紜。下面，讓我們來試著將最復雜的問題簡單化，借用兩個最簡潔的模型來幫大家理清頭緒。在這兩個模型里，只為了清楚地說明問題，所有的情況都是假設(shè)的，并將其他關(guān)系不大的因素略去不表。
先談樓市
2009年，美國的房價已經(jīng)跌到2003和2004年的價格了，而且一直在持續(xù)下跌，預(yù)計將跌回2002年9?11事件后的房價，專家說全美國的房市將蒸發(fā)40%以上的價值。全美國平均三口一家，按平均每戶一棟房子計算，總計1億棟。2006年底美國平均房價30萬美元一棟，那么那時全美國的房市總價值就是30萬億美元。專家推算，按損失40%計，美國最終蒸發(fā)的是12萬億美元?？墒沁@么多房子不是還在嗎，那這么多的“錢”又都到哪去了呢？
看個例子：有一個地區(qū)2002年一共有10棟房子，每棟10萬（此例都為美元），這個地區(qū)的房市總值就是100萬。假設(shè)這10棟房子沒有買賣。隨后，開發(fā)商造了5棟房子，開價12萬元一棟，由炒家進入先買下，幾經(jīng)轉(zhuǎn)手。到了2006年底，房價漲到20萬一棟（總15棟），那個地區(qū)房市總值就變成300萬。2007年初開始下跌，又跌回到10萬一棟，總值變成150萬。和最高點相比，可以說是蒸發(fā)了150萬。那這150萬到哪兒去了呢？
1．假設(shè)開發(fā)商每一棟賺2萬，5棟房子共賺10萬。
2．從12萬到20萬，炒家們在每棟房子上賺8萬，5棟房子共賺40萬。
從這兩點可以看出，10萬進了開發(fā)商的口袋，40萬進了炒家們的腰包，共50萬。而這50萬哪兒來的呢，很明顯，就是從最后“接棒”賣下那5棟房子的房主那兒來。結(jié)果，蒸發(fā)的150萬中，50萬原來是那幾個最后的“傻瓜”買單了。而原來最早那10棟房子，從20萬又跌回10萬，它們所謂蒸發(fā)掉的100萬，其實從來就沒有“變現(xiàn)”過，一直就是“Paper Value”（紙面價值）而已。
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