這些簡(jiǎn)單的歷史事實(shí)可以為以上問題提供一個(gè)直截了當(dāng)?shù)拇鸢福簢?guó)家一旦經(jīng)歷戰(zhàn)爭(zhēng)，致命的通貨膨脹就會(huì)發(fā)生。當(dāng)然這還不能完全解釋根本原因，因?yàn)槊慷螝v史時(shí)期都有其不同的具體因素，但所有這些通脹“插曲”都是發(fā)生在同一種政府行為之后——鼓動(dòng)全國(guó)支持戰(zhàn)爭(zhēng)，然后開支遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出稅收。每一次戰(zhàn)爭(zhēng)，從獨(dú)立戰(zhàn)爭(zhēng)到第二次世界大戰(zhàn)，從林肯到林登·約翰遜，美國(guó)政府都會(huì)親眼目睹將整個(gè)民生作為賭注的巨大危險(xiǎn)。這些戰(zhàn)爭(zhēng)中的美國(guó)政府實(shí)踐了其他時(shí)候不敢去實(shí)踐的事，其所付出的代價(jià)也遠(yuǎn)比戰(zhàn)爭(zhēng)的意義更大，不管是否需要贏得這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)，也不管美國(guó)政府到底該如何為這些戰(zhàn)爭(zhēng)“埋單”，總之戰(zhàn)爭(zhēng)之后要疲于應(yīng)付的永遠(yuǎn)都是其造成的經(jīng)濟(jì)后果。
戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)期所做的政治抉擇永遠(yuǎn)都丑陋無比。從理論上講，政府僅僅通過增加稅收就可以達(dá)到為戰(zhàn)爭(zhēng)埋單的目的，但這卻會(huì)嚴(yán)重影響民眾對(duì)這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)的支持率。林肯、威爾遜、羅斯福和約翰遜都曾經(jīng)選擇增加稅收，但他們又全都不得不在賦稅收入中降低戰(zhàn)爭(zhēng)經(jīng)費(fèi)比例。與害怕增加稅收會(huì)導(dǎo)致美國(guó)民眾反對(duì)越南戰(zhàn)爭(zhēng)的林登·約翰遜一樣，亞伯拉罕·林肯也十分擔(dān)心額外稅收是否會(huì)加劇人民的苦難和內(nèi)戰(zhàn)中的犧牲，從而導(dǎo)致戰(zhàn)爭(zhēng)更加惡化。或許將林肯的掙扎與林登·約翰遜在印度支那戰(zhàn)場(chǎng)上的拼死冒險(xiǎn)相提并論有些不妥，但二者的相同點(diǎn)卻是兩場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)都造成了相同的經(jīng)濟(jì)后果。
對(duì)于每一次會(huì)危及國(guó)家安全的巨大危機(jī)，聯(lián)邦政府都會(huì)用借錢的方式支付戰(zhàn)爭(zhēng)費(fèi)用。其會(huì)大量積聚政府預(yù)算中的戰(zhàn)時(shí)財(cái)政赤字，然后賣出國(guó)庫(kù)券，覆蓋新債務(wù)。在林肯時(shí)代，其解決戰(zhàn)爭(zhēng)經(jīng)費(fèi)的方法則更加直接：國(guó)民政府只需印鈔票，即被稱為“綠幣”（greenback） 的近5億美元新貨幣，然后將其用在戰(zhàn)場(chǎng)上。
每一次戰(zhàn)爭(zhēng)之后都會(huì)立即出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的大幅度增長(zhǎng)和緊接而來的通貨膨脹的突然性爆發(fā)。找出歷史事件中的相同點(diǎn)很容易，但要想解釋政府的財(cái)政行為何為會(huì)“傳染”給物價(jià)卻并不那么容易。經(jīng)濟(jì)學(xué)家自己也在深入討論這種“聯(lián)動(dòng)裝置”的運(yùn)作程序。有些人認(rèn)為是戰(zhàn)后壓力對(duì)實(shí)際經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了影響。當(dāng)人們回歸對(duì)和平時(shí)期的向往，其被長(zhǎng)期壓抑的對(duì)國(guó)內(nèi)商品的需求就會(huì)超過實(shí)際經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)能力：這種突發(fā)性的商品短缺會(huì)導(dǎo)致高物價(jià)的產(chǎn)生。而有些人則強(qiáng)調(diào)貨幣供給的角色，即認(rèn)為政府會(huì)擴(kuò)大貨幣供給量，以彌補(bǔ)政府的戰(zhàn)時(shí)支出，從而有財(cái)力實(shí)現(xiàn)大規(guī)模借貸。戰(zhàn)后環(huán)境下的貨幣供給極易滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但結(jié)果卻會(huì)造成通貨膨脹。與經(jīng)濟(jì)學(xué)中存在的諸多分歧一樣，對(duì)于非經(jīng)濟(jì)學(xué)家來說根本沒有必要在各種解釋中挑挑揀揀。也有可能二者都對(duì)，政府的財(cái)政政策及其貨幣政策與經(jīng)濟(jì)過度發(fā)展及其造成的物價(jià)飛漲就是在相互作用、彼此影響。
現(xiàn)代通貨膨脹的急劇惡化因其前所未有的長(zhǎng)期持續(xù)性而表現(xiàn)出獨(dú)一無二的特征，因而也更加令人困惑。目前的物價(jià)飛漲很明顯是始于1966年的越南戰(zhàn)爭(zhēng)，但和其他每次“插曲”不一樣的是，它并沒有像往常那樣持續(xù)幾年后就被成功遏制。通貨膨脹已經(jīng)持續(xù)10多年，而且即使是在和平時(shí)期和經(jīng)濟(jì)相對(duì)寬松的環(huán)境下也依然如故。這場(chǎng)發(fā)生在20世紀(jì)六七十年代的通貨膨脹并沒有以往那么嚴(yán)峻，但卻異常頑固，且呈現(xiàn)出比歷史上任何一次通貨膨脹都更為復(fù)雜的趨勢(shì)。
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