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科斯定理與國資轉(zhuǎn)讓(1)

改革的邏輯 作者:周其仁


科斯在1959年寫過一句斬釘截鐵的話:清楚界定的產(chǎn)權(quán)是市場交易的前提。這是張五常版的“科斯定理”(與斯蒂格勒最早命名的不一樣)。近來要對關(guān)心過的幾個(gè)題材作一個(gè)“理論小結(jié)”,思前想后,非把“科斯定理”請出來不可。

“產(chǎn)權(quán)清晰”的試金石

科斯思想的影響,超出了學(xué)術(shù)的象牙塔。我們中國人可以見證的,是“產(chǎn)權(quán)清晰”或“產(chǎn)權(quán)明晰”這樣的詞匯,不但在改革文件里登堂入室,而且成為改革實(shí)踐的口號(hào)。追根溯源,“產(chǎn)權(quán)清晰”來自科斯定理,雖然高舉這一口號(hào)的人不一定知道科斯先生是何方神圣。

“產(chǎn)權(quán)清晰”講多了,就出來一個(gè)問題:究竟何為“產(chǎn)權(quán)清晰”?比如國有資產(chǎn),不少人說“產(chǎn)權(quán)不清晰”,但批駁者說,國有資產(chǎn)就是國家的資產(chǎn),清清楚楚,誰說不清晰?于是問題來了:說產(chǎn)權(quán)清晰還是不清晰,從哪里看?拿什么做標(biāo)準(zhǔn)?

我以為科斯定理的一個(gè)重要用途,就是點(diǎn)明“產(chǎn)權(quán)是否清晰,在轉(zhuǎn)讓中看得最清楚”。解釋這一點(diǎn)的道理很多,我取比較直白的邏輯下筆:(1)任何轉(zhuǎn)讓——產(chǎn)權(quán)易主——要考慮代價(jià);(2)任何估價(jià)免不了“主觀因素”;(3)“主觀”的關(guān)鍵是一個(gè)“主”字;(4)怎樣界定“主”,轉(zhuǎn)讓就怎樣進(jìn)行。一句話,轉(zhuǎn)讓最容易“暴露”產(chǎn)權(quán)界定的實(shí)際狀況。

國資轉(zhuǎn)讓的困難所在

讓我們拿國有資產(chǎn)試作分析吧。是的,我們很容易說某家工廠是國有企業(yè),也很容易說某家銀行是國有銀行。查查書本,國有資產(chǎn)的定義是“政府管理的全民財(cái)產(chǎn)”,也沒有什么不清楚的地方。只要政府派員使用、占有和管理國有資產(chǎn),承擔(dān)經(jīng)營損益,國資的產(chǎn)權(quán)是清晰的。

但是,一旦發(fā)生轉(zhuǎn)讓,模糊就隨之而來!譬如要把一家國有工廠賣掉,該怎樣進(jìn)行?我們知道,“賣”無非是取一個(gè)代價(jià)而放棄資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)。問題是:取多大代價(jià)才“值”得放棄產(chǎn)權(quán)呢?答案是,要資產(chǎn)之主自己來判斷。簡約一點(diǎn),“可取的代價(jià)”多于“不放棄產(chǎn)權(quán)的收益”,對于賣者就應(yīng)該“值”了。


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