銀行系統(tǒng)的其他方面，例如銀行間貨幣市場，正處于更快的發(fā)展進(jìn)程中。一個(gè)重要的問題是，這種發(fā)展將變得和資本管制及匯率管理越來越不一致。而相應(yīng)的解決方法依然是實(shí)施一種二元方法，即在維持管理這一體系的能力的同時(shí)，使得匯率回歸到市場的基本面和市場預(yù)期上來（從而減輕匯率壓力）。
替代性融資渠道
發(fā)展替代性融資渠道的需要早在10年前就已經(jīng)被中國政府所認(rèn)識到，但是這些渠道一直發(fā)展得非常緩慢。銀行融資的低成本阻礙了這些渠道的發(fā)展。同時(shí)，公司債券市場只對那些實(shí)力最強(qiáng)的借款者開放，因?yàn)閭l(fā)行必須得到政府的批準(zhǔn)，而發(fā)行者也在事實(shí)上獲得了政府的擔(dān)保。股票市場在20世紀(jì)90年代獲得了迅速發(fā)展，但是其發(fā)展已經(jīng)受到以下因素的拖累：糟糕的公司治理、模糊的產(chǎn)權(quán)、證券公司的違規(guī)操作以及投資人對上市公司的國有股大規(guī)模減持的顧慮。
隨著資本外流的增加，資產(chǎn)組合的多樣化將得到進(jìn)一步發(fā)展。對于資本項(xiàng)目自由化的一種擔(dān)憂是，海外的資產(chǎn)組合多樣化可能會(huì)失去控制。發(fā)展替代性中介渠道的主要風(fēng)險(xiǎn)在于，這可能會(huì)弱化宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的效力。但是這也正是支持我們轉(zhuǎn)向間接調(diào)控方式的一種論據(jù)，因?yàn)檫@些間接調(diào)控工具是在整個(gè)金融體系中發(fā)揮作用，而不是僅僅在銀行業(yè)體系中發(fā)揮作用。我們可以通過改善公司治理和監(jiān)管性框架來降低潛在風(fēng)險(xiǎn)，而不是因噎廢食地在金融改革中停滯不前。
國內(nèi)貿(mào)易一體化
中國從融入世界經(jīng)濟(jì)中大為受益，但這個(gè)過程使沿海省份受惠多于中西部地區(qū)，城市多于農(nóng)村。這種情況很大程度上是不可避免的，它也是農(nóng)業(yè)進(jìn)步、經(jīng)濟(jì)發(fā)展和全球化過程的一部分，因?yàn)槌隹谥饕杏趪H運(yùn)輸成本最小的沿海地區(qū)。但是，在中國，這也反映了決策者出于慎重只向國外直接投資開放了部分地區(qū)的事實(shí)。這些決策固然非常成功，但是也加劇了兩類地區(qū)（開放試點(diǎn)和非開放地區(qū)）的不平等。一視同仁的投資政策能幫助降低原有政策導(dǎo)致的不平衡，而提高運(yùn)輸和通信基礎(chǔ)設(shè)施質(zhì)量能夠減少由于運(yùn)輸成本導(dǎo)致的不平等。
國內(nèi)市場一體化能夠產(chǎn)生巨大的潛在收益。目前存在著許多阻隔國內(nèi)市場一體化的地區(qū)和部門間的障礙，這就限制了資源轉(zhuǎn)移到最具生產(chǎn)效率的用途，也限制了可以提高生產(chǎn)效率、促進(jìn)創(chuàng)新的競爭壓力的產(chǎn)生。正如在過去的10年中中國從融入世界經(jīng)濟(jì)中獲益匪淺一樣，在接下來的10年中，通過國內(nèi)市場一體化我們會(huì)擁有提高效率產(chǎn)出和經(jīng)濟(jì)增長的更多機(jī)會(huì)。
事實(shí)上，國內(nèi)市場的分割和基礎(chǔ)設(shè)施障礙可能是導(dǎo)致出口活動(dòng)集中于沿海地區(qū)的一個(gè)原因。尤其是對于那些進(jìn)口中間產(chǎn)品并出口最終產(chǎn)品的部門而言，很少的貿(mào)易壁壘和貿(mào)易成本就會(huì)對國內(nèi)價(jià)值增量產(chǎn)生很大的影響。例如，如果進(jìn)口的中間產(chǎn)品占總成本的50％，生產(chǎn)的產(chǎn)品全部出口，假設(shè)貿(mào)易成本的上升相當(dāng)于裝船貨物價(jià)值的1％，就會(huì)導(dǎo)致國內(nèi)增加值降低3％（增加值被更高的進(jìn)口成本和更低的出口收價(jià)所擠軋）。如果一半的增加值分配給可流動(dòng)要素（比如可以在不同地區(qū)有同一價(jià)格的資本要素），則不可流動(dòng)的要素（譬如非熟練勞動(dòng)）的收入就會(huì)減少6％。這就解釋了為什么出口活動(dòng)如此集中于沿海地區(qū)，以及為什么從沿海到內(nèi)地工資水平的落差如此之大。減少國內(nèi)壁壘會(huì)帶來巨大的乘數(shù)效應(yīng)，促進(jìn)內(nèi)地參加出口貿(mào)易，從而提高其工資水平。然而，盡管降低內(nèi)部壁壘會(huì)使得更多的省份參與向世界市場的出口，仍然會(huì)有一些省份由于天然的貿(mào)易成本過高而不能有效地參與進(jìn)來。
國內(nèi)一體化也會(huì)促使企業(yè)將位置選取在遠(yuǎn)離海岸線但毗鄰廣闊的國內(nèi)市場的地區(qū)，從而縮小地區(qū)間的不平衡。減少壁壘也有助于最有效率的國內(nèi)公司和部門的擴(kuò)張，這是因?yàn)槿缦略颍孩僦袊鴤鹘y(tǒng)的工業(yè)布局并不符合地區(qū)比較優(yōu)勢的原則；②無論是從部門還是從總體而言，中國沒有完全獲得集聚效應(yīng)的潛在效率收益（Chan, Henderson and Tsui,2005）；③企業(yè)的生產(chǎn)力水平還存在巨大差異。
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