資金會在橫跨三大金融市場的過程里實(shí)現(xiàn)持續(xù)流動，它們不斷地從不同渠道進(jìn)進(jìn)出出，在不同的金融工具之間來來回回，在債務(wù)人和債權(quán)人之間左右搖擺。西爾斯·羅巴克（Sears， Roebuck）通過短期借貸聚集大批資金用于為自己的零售存貨付款，然后又通過發(fā)行企業(yè)商業(yè)票據(jù)的形式還清這些貸款。加利福尼亞的儲蓄貸款所里，工作人員在用出售給房屋購買人獲得的房屋抵押款收攏資金并轉(zhuǎn)而借給需要它的“新人”。事實(shí)上，在阿肯色州的一家小銀行里，每天都會發(fā)生從地方儲戶手里借錢、然后再借給當(dāng)?shù)啬承┥碳铱蛻舻慕鹑跇I(yè)務(wù)。其他城市的大型銀行因為擁有更多的過剩資金用于借貸，因此那里的貸款業(yè)務(wù)還會更多，同時銀行也會發(fā)現(xiàn)更多需要借錢的人。在紐約，高校房產(chǎn)管理局會通過發(fā)行收益擔(dān)保債券的形式收攏資金用于新宿舍的修建，而在等待向建筑公司支付建筑款項期間又會將這部分資金用于暫時投資短期商業(yè)票據(jù)。諸如通用電氣（General Electric）這樣的大企業(yè)也會在債券市場購買幾十億美元的長期債券用于廠房擴(kuò)建，期間又會將短期過剩資金用于投資貨幣市場上的銀行定期存單或商業(yè)票據(jù)。這種反復(fù)發(fā)生的過程在表面上還會不斷翻新花樣，經(jīng)過成千上萬次交易后，資金就會實(shí)現(xiàn)成倍增長。
在這種剪不斷理還亂的信貸關(guān)系中，其中一個客戶永遠(yuǎn)都會首當(dāng)其沖。華爾街金融市場上最大的買家就是位于華盛頓的美國政府，其手中掌握著近1萬億美元的債券，表現(xiàn)形式是政府有價證券，包括90天國庫券、2年票據(jù)以及2009年到期的長期有息債券。從一方面看來，國庫券是普通民眾最安全的可用投資方式，畢竟如果有一天美國政府都已無力償還貸款，那說明整個國家都已陷入極度動蕩，屆時任何一筆私人財產(chǎn)都是毫無保障的。但如果從另一方面看，政府的有價證券對于投資者來說同樣具有與其他長期債權(quán)相同的風(fēng)險——因為美元會貶值。因此，美元債券的價格，無論其新舊，都會對未來的通貨膨脹保持高度敏感。
總的來說，金融體系就像是水泵房內(nèi)的動力學(xué)原理，其并不是某個會計手中永恒不變的資產(chǎn)負(fù)債表，也不會完全按照液壓物理學(xué)規(guī)律工作運(yùn)轉(zhuǎn)。它就像到處都是水管、鍋爐和儲水罐的復(fù)雜迷宮，液壓閥、水管裝置和輔助泵無處不在，并彼此精巧地互相連接。在這個體系內(nèi)，國家的金融資本自由流動，在眾多管道和水罐中來來回回，永遠(yuǎn)以追尋高回報、低風(fēng)險為目標(biāo)，尋找對雙方都有益的最佳投資承諾。為了掌控金融資本的大規(guī)?！傲鲃印?，人們要深諳其運(yùn)作的物理學(xué)原理，事實(shí)上，這也正是金融分析家們在隱喻金融狀況時用到的液壓原理用語——銀行的“資產(chǎn)流動性”、“資本流動”分析、“流通”、“浮動”、“速度”、“市場壓力”的漲落。
美聯(lián)儲就是站在這個液壓裝置旁邊的監(jiān)督者，它像是一名操控全局的工程師，擁有改變水管內(nèi)水流方向的權(quán)力，其決定可以釋放或加強(qiáng)水壓，其政策會刺激到水流量、阻塞水流動，或者將水引向不同的管道。首先，美聯(lián)儲會通過注入或抽出更多的水來實(shí)現(xiàn)這種宏觀操控，即創(chuàng)造或破壞貨幣。能夠創(chuàng)造貨幣是君主擁有的權(quán)力，這個道理簡單得不可思議，中央銀行又從古老文明中的神殿牧師和君主那里繼承了這個權(quán)力，這些君權(quán)神授的領(lǐng)導(dǎo)者們擁有讓普通民眾接受和使用國家貨幣的特權(quán)，而這個由技術(shù)專家在場監(jiān)督的貨幣創(chuàng)造過程對于大多數(shù)普通民眾來講仍極具神秘性。
鄂公網(wǎng)安備 42010302001612號