在美國，我還是喜歡技術(shù)。上一次互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)投資高峰過去10年之后，新的云技術(shù)開始興起，眾多投資者參與其中，這次周期可以持續(xù)3~5年。我徒說無益，50年來，大資本、高質(zhì)量的跨國公司已經(jīng)像其他一切東西一樣貶值許多。就像對沖基金——歐米茄顧問公司（Omega Advisors）的創(chuàng)始人、首席執(zhí)行官利昂·庫珀曼（Leon Cooperman）所說的那樣：“它們是最好的房子，但社區(qū)環(huán)境比較差。如果全球形勢都好，那么它們就是一個比較好的社區(qū)里最好的房子?！蔽疫€要補充一點，它們不會讓你們由窮變富，但會讓你們從富有變得更加富有！我喜歡那些保持3%以上的紅利回報率的大型的全球經(jīng)營的公司。我擁有能源和石油企業(yè)方面的股票，但它們已經(jīng)有大的動作，我對此保持關(guān)注。低市值和低質(zhì)量的股票都太貴了。我在關(guān)注和擔心什么？上周關(guān)于美國現(xiàn)有的單戶住宅的市場數(shù)據(jù)不盡如人意，價格又開始跌落，而賣不出去的房子數(shù)量還在增長。政府支援已經(jīng)到期。在市場過度的泡沫式繁榮之后，房價跌落了25%，但也才剛剛回到它們的長期趨勢線上，預(yù)計未來還會再降10%。美國消費者平均每人家中有60%的資產(chǎn)凈值，退休年齡還在延后，社保和養(yǎng)老金數(shù)額在下降，面對這樣的狀況，即使是愛幻想的消費者，也會考慮節(jié)省支出、增加儲蓄。
顯然美聯(lián)儲主席伯南克晚些時候才發(fā)現(xiàn)這一點，盡管他和格林斯潘是泡沫的聯(lián)合制造者和推動者。2006年10月，他向美國人保證“美國的房地產(chǎn)市場從來沒有跌落”，但是現(xiàn)在他也變得不再激進了。量化寬松計劃就是讓市場充滿流動資金，使資產(chǎn)價格上升。在現(xiàn)有條件下，這樣做是對的！在全球央行行長及主要經(jīng)濟分析師會議上講話之后，他在股市上做得很成功。這對于提升信心，對于資本投資和就業(yè)十分重要?，F(xiàn)在他必須結(jié)束房地產(chǎn)市場的下跌，否則經(jīng)濟的二次探底將會伴隨著通貨膨脹的再次發(fā)生?，F(xiàn)在，市場已經(jīng)在掙扎。
我也擔心全球經(jīng)濟仍然很脆弱，很容易受到意外因素或政策失誤的影響。亞洲央行在提升利率和最低準備金要求，以抑制食品價格上漲，但我認為這種做法不可取。雖然每周都會有傳言說歐洲債務(wù)危機將得到解決，但實際上一直沒有解決。我當然愿意相信我們處于一個長期上漲的牛市，但市場是有變化的。如果我們所處的是一個在貿(mào)易范圍內(nèi)周期性循環(huán)的牛市，那么這個市場就正在走向衰老。我們只需拭目以待。
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